Une entreprise de renouvelables présente en Espagne anticipe des pertes de 170 000 000 € et envisage d’exclure tous ses actionnaires.
La croissance des énergies renouvelables n’empêche pas certaines entreprises qui développent des parcs solaires et éoliens de faire face à de graves difficultés financières. Une multinationale allemande présente en Espagne a récemment annoncé un plan de restructuration particulièrement drastique, après avoir prévu des pertes d’environ 170 000 000 € pour l’exercice 2025. Ce plan prévoit une mesure exceptionnelle qui, si elle est finalement approuvée, pourrait exclure tous les actionnaires actuels de l’entreprise.
La protagoniste est ABO Energy, une entreprise allemande fondée en 1996 et spécialisée dans le développement et la construction de parcs éoliens, d’installations photovoltaïques et de systèmes de stockage d’énergie. La société, dont les ventes ont atteint 446 000 000 € en 2024, a annoncé le 11 novembre dernier son intention de lancer une procédure de restructuration financière en vertu de la législation allemande. Son objectif est de réorganiser ses dettes, d’obtenir une liquidité supplémentaire et de garantir la continuité de ses activités.
La gravité de la situation se reflète dans les mesures que l’entreprise elle-même envisage. Parmi celles-ci figurent la réduction de son capital social à zéro, l’émission de nouvelles actions et l’exclusion des actionnaires actuels de la future structure de propriété. Il s’agit d’une proposition encore en attente d’approbation, qui fait partie d’un plan plus large visant à faire face aux difficultés financières accumulées au cours des derniers mois.
Un sauvetage qui pourrait exclure tous ses actionnaires
La procédure choisie par ABO Energy s’appelle StaRUG, un mécanisme allemand de restructuration préventive qui permet aux entreprises de négocier des modifications de leurs obligations financières avant de se retrouver en situation d’insolvabilité. La société a décidé d’informer le tribunal compétent de Francfort de son intention de recourir à ce système, tout en continuant à négocier avec ses principaux créanciers un accord permettant de stabiliser ses comptes.
La mesure la plus notable consiste à réduire le capital social à zéro, puis à procéder à une augmentation réservée à un nouvel actionnaire chargé de la restructuration. Selon le communiqué officiel, les actionnaires actuels perdraient leur participation dans l’entreprise si le plan est mis en œuvre conformément aux prévisions. De plus, ABO Energy envisage de devenir une société à responsabilité limitée allemande et de mettre fin à la cotation de ses actions sur le marché public de la Bourse de Munich.
Le plan prévoit également d’importantes modifications de la dette. Les détenteurs de deux émissions d’obligations subordonnées, avec échéances en 2029 et 2030, devraient renoncer à leurs droits de créance actuels en échange d’instruments subordonnés de recouvrement futur. De plus, une partie du financement prioritaire ferait l’objet de remboursements partiels, tandis que l’échéance d’autres obligations serait prolongée jusqu’au 31 décembre 2030. Toutes ces mesures font partie d’une proposition qui devra obtenir le soutien approprié des créanciers et des actionnaires, ainsi que la confirmation judiciaire.
Des pertes prévues de 170 000 000 € et un paiement des intérêts suspendu
Les difficultés financières d’ABO Energy ne sont pas apparues soudainement. En janvier 2026, après avoir examiné ses prévisions économiques, l’entreprise a annoncé qu’elle s’attendait à enregistrer des pertes d’environ 170 000 000 € au cours de l’exercice 2025, ce qui représenterait son premier résultat annuel négatif. Selon ses explications de l’époque, cette détérioration était liée à des changements importants dans les conditions du marché, à des ajustements de la valorisation des projets, au report de certains revenus sur des exercices ultérieurs, ainsi qu’à des marges plus faibles dans le développement d’installations renouvelables.
La situation s’est aggravée le 6 novembre dernier, lorsque ABO Energy a annoncé la suspension d’un paiement d’intérêts d’environ 3 125 000 €, correspondant à une émission d’obligations subordonnées d’une valeur de 80 000 000 €. Ce paiement devait avoir lieu le 9 novembre, mais l’entreprise a décidé de ne pas le effectuer afin d’éviter des perturbations dans les négociations financières. Le communiqué lui-même précisait que les conditions de cette émission ne prévoyaient pas un droit de résolution anticipée en cas de non-paiement des intérêts.
La société reconnaît également que, en l’absence de restructuration, elle devrait faire face au cours des 24 prochains mois à des échéances financières qu’elle ne pourrait pas honorer ou refinancer uniquement avec ses propres ressources. Cependant, ABO Energy insiste sur le fait qu’elle remplit les conditions nécessaires pour bénéficier du mécanisme préventif StaRUG, réservé aux entreprises qui ne se trouvent pas encore dans une situation d’insolvabilité ou de surendettement selon les termes prévus par la législation allemande. Par conséquent, aucune déclaration de faillite ni de procédure de conciliation n’a été annoncée, mais plutôt une procédure visant à éviter un détérioration financière plus importante.
Une entreprise active en Espagne depuis 25 ans
La situation d’ABO Energy présente également de l’intérêt pour le marché espagnol. L’entreprise a commencé ses activités dans notre pays en 2001 et, depuis lors, a participé au développement de différentes installations de production d’énergie renouvelable. Parmi ses projets figurent le parc éolien Andella, d’une capacité de 50 MW, en Castille-et-León, ainsi que la centrale photovoltaïque Valdezorita, également de 50 MW, située à Yebra (Guadalajara), qui a été connectée au réseau en avril 2025.
La filiale espagnole dispose de bureaux à Valence et à Valladolid et développe des projets d’énergie éolienne, solaire et de stockage par batteries. En février 2026, à l’occasion du 25e anniversaire de sa présence en Espagne, l’entreprise a annoncé disposer d’une équipe de plus de 50 professionnels et a souligné son intention de continuer à développer des installations renouvelables et des solutions liées à l’électrification industrielle.
Pour l’instant, ABO Energy a indiqué que la décision de entamer sa restructuration n’affecte ni les opérations quotidiennes ni ses relations habituelles avec les clients, les fournisseurs et les employés. Elle n’a pas non plus annoncé la fermeture de ses installations en Espagne suite à cette procédure. La prochaine étape consistera à soumettre le plan aux groupes de créanciers et d’actionnaires concernés afin qu’il soit mis aux voix, puis à obtenir la confirmation du tribunal chargé du processus.
Le cas d’ABO Energy montre que la croissance des énergies renouvelables peut également s’accompagner de difficultés financières importantes pour les entreprises qui développent ces installations. La société cherche à réduire son endettement et à assurer sa pérennité, mais le sauvetage pourrait avoir des conséquences majeures pour ses actionnaires actuels. Son avenir dépendra désormais des négociations avec les créanciers et de l’approbation définitive d’un plan visant à garantir sa viabilité à long terme.