Tesla et SpaceX vont-elles fusionner ? Nous expliquons pourquoi cela a du sens et ce qui pourrait entraver cette fusion.

D’après Bloomberg, Tesla et SpaceX pourraient annoncer un accord dès décembre. La fusion des entreprises d’Elon Musk est compliquée par les intérêts des actionnaires ainsi que par les liens de Tesla avec la Chine.

Les dirigeants des deux entreprises négocient déjà

Tesla et SpaceX ont créé des comités spéciaux chargés d’évaluer une éventuelle fusion. Les deux sociétés l’ont confirmé dans leurs rapports trimestriels. Elon Musk soutient publiquement cette fusion, mais les entreprises n’ont pas encore annoncé d’accord final.

D’après des informations de l’agence Bloomberg datées du 12 novembre, les négociations ont progressé au point qu’un accord pourrait voir le jour dès décembre. Des sources informées des préparatifs évoquent également le début de l’année 2027. Les négociateurs travaillent encore sur les conditions de la transaction et la structure de la société commune.

La date de décembre concerne éventuellement l’annonce d’un accord. Sa finalisation interviendrait seulement après l’obtention des autorisations nécessaires.

Pourquoi fusionner une entreprise automobile avec une entreprise de production de roquettes ?

Lors d’un appel en octobre concernant les résultats de SpaceX, Musk a évoqué plusieurs domaines communs. Parmi eux figurent l’intelligence artificielle, le logiciel, la conception de puces, la robotique ainsi que le projet en cours de développement pour la production de semi-conducteurs Terafab. Il a également mentionné l’utilisation d’infrastructures de calcul en orbite.

Tesla a besoin de l’intelligence artificielle pour développer une gestion automatique et le robot humanoïde Optimus. En plus des fusées et de la connexion satellite Starlink, SpaceX gère également les activités de l’entreprise xAI, qu’elle a rachetée en février 2026. Le chatbot Grok et le réseau social X appartiennent donc au même groupe.

Une direction commune pourrait permettre de décider plus facilement où allouer les fonds, la capacité de calcul et les développeurs. Pour ce qui est des puces propres, il serait possible par exemple de coordonner les besoins des voitures, des robots et des centres de données. C’est l’un des avantages potentiels, mais les entreprises devront prouver leur véritable valeur aux actionnaires.

Certaines relations commerciales fonctionnent déjà aujourd’hui. Tesla fournit à SpaceX des systèmes de stockage d’énergie à grande capacité Megapack et détient en son sein une participation inférieure à un pour cent. Les deux entreprises sont également cotées en bourse. SpaceX y a été introduite en juin 2026.

Comment cette alliance pourrait-elle se présenter

Reuters a décrit deux options envisagées. SpaceX pourrait racheter Tesla, ou bien une nouvelle société mère pourrait voir le jour pour regrouper les deux entreprises. Parmi les variantes étudiées figure également une transaction payée exclusivement en actions.

Pour les actionnaires actuels, le ratio d’échange serait alors crucial. Il déterminerait le nombre d’actions de la nouvelle entité qu’ils recevraient en échange de leur participation actuelle. Même une fusion technologiquement pertinente peut échouer si un groupe d’investisseurs estime payer trop cher l’autre entreprise.

La nature de leurs investissements changerait également. Le détenteur d’actions de Tesla obtiendrait une participation dans un groupe comprenant les vols spatiaux, les communications par satellite et d’autres activités liées à l’IA. Il assumerait ainsi une partie de leurs coûts et de leurs risques.

L’analyse juridique de Bloomberg Law souligne également les droits de vote. Si SpaceX prenait le contrôle de Tesla, sa structure bimodale des actions pourrait permettre à Musk d’exercer un contrôle plus fort sur l’entreprise résultante. Il dépendra donc aussi de l’influence qui restera aux actionnaires actuels après l’échange.

Musk doit également convaincre les autres propriétaires

Elon Musk se trouve des deux côtés des négociations. Il a intérêt au succès de Tesla et de SpaceX, mais leurs autres actionnaires peuvent avoir des visions différentes concernant le prix et les conditions.

Par conséquent, des comités spéciaux composés de membres indépendants du conseil d’administration sont intervenus dans les négociations. En octobre, Musk a déclaré qu’il ne pouvait pas participer à leurs réunions en raison d’un conflit d’intérêts. Ces comités doivent évaluer si la transaction serait avantageuse pour les actionnaires de l’entreprise qu’ils représentent.

Selon Musk, Tesla aurait besoin du soutien des détenteurs de la majorité de toutes les actions ayant droit de vote. Une majorité parmi ceux qui participent au vote ne suffirait donc pas. Les voix non exprimées rendraient difficile l’atteinte du seuil requis.

Dans son rapport, SpaceX cite comme conditions l’accord du comité spécial, du conseil d’administration et de l’actionnaire majoritaire. Les négociations pourraient également se terminer par une recommandation de ne pas procéder à la transaction.

La Chine est un point sensible

L’un des plus gros obstacles réside en dehors de l’évaluation des entreprises. Tesla dispose de vastes activités de production et commerciales en Chine, tandis que SpaceX exécute des commandes sensibles pour le gouvernement et les forces armées américains.

D’après Bloomberg, des discussions sont en cours pour déterminer comment séparer les activités chinoises de Tesla et limiter les risques pour le reste du groupe. Une telle organisation pourrait nécessiter des règles spéciales concernant l’accès aux technologies, aux données et à la gestion des différentes parties de l’entreprise.

Les politiciens prêtent également attention à cette affaire. Le procureur général du Texas nouvellement élu, Nathan Johnson, a déclaré dans une interview pour Bloomberg qu’une fusion entre des entreprises aussi importantes mérite une étude approfondie. Il n’a cependant pas encore pris la décision de bloquer la transaction.

Le processus inclurait également une évaluation de l’impact sur la concurrence économique. Les autorités américaines pourraient demander des informations supplémentaires, négocier des conditions ou tenter d’arrêter la transaction par voie judiciaire. La simple signature de l’accord ne garantit donc pas son achèvement.

Quelles sont les chances et quand pourrait-il être finalisé ?

Aujourd’hui, cette alliance dispose d’un soutien concret dans les documents officiels, les travaux des comités spéciaux ainsi que du soutien public de Musk. De plus, les dernières informations de Bloomberg décrivent les négociations en cours. Ce sont de solides raisons de prendre cette possibilité au sérieux.

Cependant, pour évaluer les chances de succès, il manque encore la partie la plus essentielle de l’offre. Nous ne connaissons ni la valeur convenue, ni le ratio d’échange, ni la structure finale de la gestion. Ce n’est qu’à partir de ces conditions qu’on pourra juger si la proposition a une chance de convaincre les actionnaires des deux entreprises.

Une annonce pourrait intervenir dès la fin de cette année et le début de l’année prochaine. Aucune date limite publique n’a été fixée pour la finalisation de l’entreprise. La durée des préparatifs dépendra du vote des actionnaires, d’éventuelles exigences des autorités ainsi que de la gestion des activités chinoises de Tesla.

Du point de vue du propriétaire d’une voiture, les avantages potentiels se manifesteraient principalement progressivement dans le développement de logiciels, de puces et de services. Tesla n’a pas annoncé de changements concrets pour ses clients liés à cette fusion. Les deux entreprises doivent d’abord élaborer une offre que leurs propriétaires seront prêts à accepter.

Sources :

Texte original / Elektrickevozy.cz

Tesla – rapport trimestriel pour le troisième trimestre 2026

SpaceX – rapport trimestriel pour le troisième trimestre 2026

SpaceX – transcription de l’appel concernant les résultats du 20 octobre 2026

Bloomberg – évolution des négociations concernant la fusion de Tesla et SpaceX

Reuters – formes envisagées pour la transaction et conflits d’intérêts

Bloomberg Law – vote des actionnaires et conditions juridiques de la fusion

Bloomberg – déclaration du nouveau procureur général du Texas

FTC – procédure d’évaluation des fusions

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