Un’azienda di energie rinnovabili operante in Spagna prevede perdite per 170.000.000 € e sta valutando di escludere tutti i suoi azionisti.
La crescita delle energie rinnovabili non sta impedendo a alcune delle aziende che sviluppano parchi solari ed eolici di affrontare gravi difficoltà finanziarie. Una multinazionale tedesca presente in Spagna ha appena annunciato un piano di ristrutturazione particolarmente drastico, dopo aver previsto perdite di circa 170.000.000 € per l’esercizio 2025. L’operazione prevede una misura straordinaria che, qualora venga infine approvata, potrebbe escludere dalla società tutti i suoi attuali azionisti.
La protagonista è ABO Energy, un’azienda tedesca fondata nel 1996 specializzata nello sviluppo e nella costruzione di parchi eolici, impianti fotovoltaici e sistemi di accumulo energetico. L’azienda, che ha registrato vendite per 446.000.000 € nel 2024, ha annunciato l’11 novembre scorso l’intenzione di avviare un procedimento di ristrutturazione finanziaria ai sensi della legislazione tedesca. Il suo obiettivo è riorganizzare i debiti, ottenere liquidità aggiuntiva e garantire la continuità delle proprie attività.
La gravità della situazione si riflette nelle misure che l’azienda stessa sta prendendo. Tra queste rientra la riduzione del capitale sociale a zero, l’emissione di nuove azioni e l’esclusione degli attuali azionisti dalla futura struttura di proprietà. Si tratta di una proposta ancora in attesa di approvazione, che fa parte di un piano più ampio per affrontare le difficoltà finanziarie accumulate negli ultimi mesi.
Un salvataggio che potrebbe escludere tutti i suoi azionisti
La procedura scelta da ABO Energy è conosciuta come StaRUG, un meccanismo tedesco di ristrutturazione preventiva che consente alle aziende di negoziare modifiche alle proprie obbligazioni finanziarie prima di trovarsi in una situazione di insolvenza. L’azienda ha deciso di comunicare al tribunale competente di Francoforte la propria intenzione di avvalersi di questo sistema, mentre continua a negoziare con i propri principali creditori un accordo che permetta di stabilizzare i propri conti.
La misura più evidente consiste nella riduzione del capitale sociale a zero e successivamente in un aumento di capitale riservato a un nuovo azionista incaricato della ristrutturazione. Secondo il comunicato ufficiale, gli attuali azionisti perderebbero la loro partecipazione nell’azienda qualora il piano venga attuato secondo quanto previsto. Inoltre, ABO Energy intende trasformarsi in una società a responsabilità limitata tedesca e porre fine alla quotazione delle sue azioni sul mercato aperto della Borsa di Monaco.
Il piano prevede inoltre importanti modifiche del debito. I titolari di due emissioni di obbligazioni subordinate, con scadenze rispettivamente nel 2029 e nel 2030, dovrebbero rinunciare ai propri diritti di credito attuali in cambio di strumenti subordinate per un recupero futuro. Inoltre, una parte del finanziamento preferenziale verrebbe ridotta, mentre la scadenza di altre obbligazioni verrebbe prorogata fino al 31 dicembre 2030. Tutte queste misure fanno parte di una proposta che dovrà ricevere il sostegno appropriato da parte di creditori e azionisti, oltre alla conferma giudiziaria.
Perdite previste di 170.000.000 € e pagamento degli interessi sospeso
Le difficoltà finanziarie di ABO Energy non sono emerse all’improvviso. A gennaio 2026, dopo aver esaminato le proprie previsioni economiche, l’azienda ha annunciato di prevedere perdite di circa 170.000.000 € per l’esercizio 2025, il che significherebbe il suo primo risultato annuale negativo. Secondo quanto spiegato all’epoca, il peggioramento era legato a importanti cambiamenti nelle condizioni di mercato, ad aggiustamenti nella valutazione dei progetti, al trasferimento di ricavi a esercizi successivi e a margini più ridotti nello sviluppo di impianti rinnovabili.
La situazione peggiorò il 6 novembre scorso, quando ABO Energy annunciò la sospensione di un pagamento di interessi di circa 3.125.000 €, relativo a un’emissione di obbligazioni subordinate per 80.000.000 €. Il pagamento era previsto per il 9 novembre, ma l’azienda decise di non effettuarlo per evitare interferenze nelle negoziazioni finanziarie. Lo stesso comunicato chiariva che le condizioni di quell’emissione non prevedevano un diritto di risoluzione anticipata in caso di mancato pagamento degli interessi.
L’azienda riconosce inoltre che, in assenza di una riorganizzazione, dovrà affrontare nei prossimi 24 mesi scadenze finanziarie che non potrà soddisfare o rifinanziare esclusivamente con le proprie risorse. Tuttavia, ABO Energy insiste sul fatto di soddisfare i requisiti necessari per accedere al meccanismo preventivo StaRUG, riservato alle aziende che non si trovano ancora in una situazione di insolvenza o sovraindebitamento ai sensi della legislazione tedesca. Pertanto, non è stata annunciata alcuna dichiarazione di fallimento né un concorso dei creditori, bensì una procedura volta a evitare un peggioramento finanziario più grave.
Un’azienda con 25 anni di attività in Spagna
Anche la situazione di ABO Energy è di interesse per il mercato spagnolo. La società ha avviato le sue attività nel nostro paese nel 2001 e, da allora, ha partecipato allo sviluppo di diverse strutture per la generazione di energia rinnovabile. Tra i suoi progetti figurano il parco eolico Andella, da 50 MW, in Castiglia e León, e la centrale fotovoltaica Valdezorita, anch’essa da 50 MW, situata a Yebra (Guadalajara), che è stata collegata alla rete nell’aprile 2025.
La filiale spagnola dispone di uffici a Valencia e Valladolid e sviluppa progetti di energia eolica, solare e di accumulo tramite batterie. Nel febbraio 2026, in occasione del 25° anniversario della sua presenza in Spagna, la società ha comunicato di disporre di un team di oltre 50 professionisti e ha sottolineato l’intenzione di continuare a promuovere impianti rinnovabili e soluzioni legate all’elettrificazione industriale.
Per il momento, ABO Energy ha dichiarato che la decisione di avviare la sua riorganizzazione non influisce sulle operazioni quotidiane né sulle relazioni abituali con clienti, fornitori e dipendenti. Non ha nemmeno annunciato la chiusura delle sue strutture spagnole a seguito di questa procedura. Il passo successivo sarà presentare il piano ai gruppi di creditori e azionisti interessati per la votazione e, successivamente, ottenere la conferma del tribunale incaricato del processo.
Il caso di ABO Energy dimostra che la crescita delle energie rinnovabili può essere accompagnata anche da significative difficoltà finanziarie per le aziende che sviluppano tali impianti. L’azienda intende ridurre il proprio debito e garantire la propria continuità, ma il salvataggio potrebbe avere conseguenze gravi per i suoi attuali azionisti. Il suo futuro dipenderà ora dalle negoziazioni con i creditori e dall’approvazione definitiva di un piano finalizzato a garantire la sua sostenibilità a lungo termine.