Si uniranno Tesla e SpaceX? Spieghiamo perché abbia senso e cosa potrebbe rovinare la fusione.

Secondo Bloomberg, Tesla e SpaceX potrebbero annunciare un accordo già a dicembre. La fusione delle aziende di Elon Musk è ostacolata dagli interessi degli azionisti e dai legami di Tesla con la Cina.

I vertici di entrambe le aziende stanno già negoziando

Tesla e SpaceX hanno creato commissioni speciali incaricate di valutare una possibile fusione. Entrambe le società lo hanno confermato nei loro rapporti trimestrali. Elon Musk sostiene pubblicamente la fusione, ma le aziende non hanno ancora annunciato un accordo definitivo.

Secondo le informazioni dell’agenzia Bloomberg del 12 novembre, i negoziati sono avanzati a tal punto che un accordo potrebbe essere annunciato già a dicembre. Fonti a conoscenza dei preparativi ipotizzano anche un inizio nel 2027. I negoziatori stanno ancora definendo le condizioni dell’operazione e la struttura della società congiunta.

La data di dicembre si riferisce a un possibile annuncio dell’accordo; la sua conclusione avverrà solo dopo le necessarie approvazioni.

Perché unire un’azienda automobilistica a una produttrice di razzi

Nel colloquio di ottobre sui risultati di SpaceX, Musk ha indicato diverse aree di collaborazione. Tra queste figurano l’intelligenza artificiale, il software, la progettazione di chip, la robotica e il progetto in fase di sviluppo per la produzione di semiconduttori Terafab. Ha menzionato inoltre l’utilizzo di infrastrutture di calcolo in orbita.

Tesla ha bisogno di intelligenza artificiale per lo sviluppo di sistemi di guida automatizzata e del robot umanoidale Optimus. Oltre ai razzi e alla connessione satellitare Starlink, SpaceX gestisce anche le attività dell’azienda xAI, acquisita a febbraio 2026. Appartengono quindi allo stesso gruppo anche il chatbot Grok e la rete sociale X.

Una dirigenza congiunta potrebbe prendere decisioni più facili su dove allocare fondi, capacità di calcolo e sviluppatori. Per quanto riguarda i propri chip, ad esempio, sarebbe possibile coordinare le esigenze di automobili, robot e data center. Questo è uno dei possibili vantaggi, ma le aziende dovranno dimostrare ai propri azionisti il suo reale valore.

Alcune relazioni commerciali esistono già oggi. Tesla fornisce a SpaceX i grandi sistemi di storage a batteria Megapack e possiede in essi una quota inferiore all’1%. Entrambe le aziende sono inoltre quotate in borsa. SpaceX è entrata in borsa nel giugno 2026.

Com’è possibile che avvenga questa fusione

Reuters ha descritto due possibili scenari. SpaceX potrebbe acquisire Tesla, oppure potrebbe nascere una nuova società madre che controllerebbe entrambe le aziende. Tra le opzioni in discussione c’è anche una transazione pagata esclusivamente in azioni.

Per gli attuali azionisti sarebbe fondamentale il rapporto di scambio: esso determinerebbe quante azioni della nuova società riceveranno in cambio della loro quota attuale. Anche una fusione tecnicamente sensata può fallire se un gruppo di investitori ritiene di pagare un prezzo eccessivo per l’altra azienda.

Cambierebbe anche la natura del loro investimento. Il possessore di azioni Tesla otterrebbe una quota in un gruppo che include viaggi spaziali, comunicazioni satellitari e altre attività legate all’AI. Di conseguenza assumerebbe anche una parte delle loro spese e dei loro rischi.

L’analisi legale di Bloomberg Law sottolinea inoltre i diritti di voto. Se SpaceX acquisisse Tesla, la sua struttura azionaria a due classi potrebbe garantire a Musk un controllo più forte sull’azienda risultante. Pertanto sarà importante anche determinare quale influenza rimarrà agli attuali azionisti dopo lo scambio.

Musk deve convincere anche gli altri proprietari

Elon Musk si trova su entrambi i lati dei negoziati. Ha interesse al successo sia di Tesla che di SpaceX, ma gli altri azionisti potrebbero avere idee diverse riguardo al prezzo e alle condizioni.

Pertanto sono entrate in scena commissioni speciali composte da membri indipendenti del consiglio di amministrazione. A ottobre Musk ha dichiarato di non poter partecipare alle loro riunioni a causa di conflitti di interesse. Le commissioni devono valutare se la transazione sarebbe vantaggiosa per i proprietari dell’azienda che rappresentano.

Secondo Musk, da parte di Tesla sarebbe necessario ottenere il sostegno dei titolari della maggioranza di tutte le azioni con diritto di voto; non sarebbe sufficiente quindi una maggioranza tra coloro che partecipano al voto. I voti non espressi renderebbero più difficile raggiungere il quorum richiesto.

Nel suo rapporto, SpaceX indica come condizioni necessarie il consenso della commissione speciale, del consiglio di amministrazione e dell’azionista di controllo. I negoziati potrebbero concludersi anche con una raccomandazione di non procedere con la transazione.

Il punto delicato è la Cina

Uno dei maggiori ostacoli si trova al di fuori della valutazione delle aziende. Tesla ha ampie attività produttive e commerciali in Cina, mentre SpaceX svolge commesse sensibili per il governo e le forze armate statunitensi.

Secondo Bloomberg, durante i preparativi si sta discutendo di come separare le attività cinesi di Tesla e ridurre i rischi per il resto del gruppo. Una tale organizzazione potrebbe richiedere regole specifiche per l’accesso alle tecnologie, ai dati e alla gestione delle varie parti dell’azienda.

Anche i politici stanno prestando attenzione. Il nuovo procuratore generale del Texas, Nathan Johnson, in un’intervista a Bloomberg ha affermato che una possibile fusione di aziende così importanti merita un’attenta verifica. Per ora non ha deciso di bloccare la transazione.

Nel processo entrerà anche la valutazione degli impatti sulla concorrenza economica. Le autorità americane possono richiedere ulteriori informazioni, negoziare le condizioni o tentare di fermare la transazione tramite vie legali. Pertanto, la semplice firma dell’accordo non garantisce necessariamente la sua conclusione.

Quali sono le possibilità e quando potrebbe essere completata

Oggi questa collaborazione trova un sostegno concreto in documenti ufficiali, nei lavori delle commissioni speciali e nel sostegno pubblico di Musk. Inoltre, i rapporti più recenti di Bloomberg descrivono i negoziati in corso. Questi sono motivi validi per prendere seriamente in considerazione questa possibilità.

Tuttavia, per stimare il successo manca ancora la parte più importante dell’offerta. Non conosciamo il valore concordato, il rapporto di scambio né la struttura definitiva della gestione. Solo sulla base di queste condizioni sarà possibile valutare se la proposta abbia possibilità di convincere gli azionisti di entrambe le società.

L’annuncio potrebbe arrivare già alla fine di quest’anno e all’inizio del prossimo. Non è stato fissato un termine pubblico per la conclusione effettiva dell’operazione. La durata dei preparativi sarà influenzata dal voto dei proprietari, da eventuali richieste delle autorità e dalla gestione delle attività cinesi di Tesla.

Dal punto di vista del proprietario di un’auto, i possibili vantaggi si manifesterebbero principalmente nel tempo attraverso lo sviluppo di software, chip e servizi. Tesla non ha annunciato modifiche specifiche per i propri clienti in relazione a questa fusione. Prima, le due aziende devono elaborare un’offerta che i rispettivi proprietari siano disposti ad accettare.

Fonti:

testo originale / Elektrickevozy.cz

Tesla – rapporto trimestrale per il terzo trimestre 2026

SpaceX – rapporto trimestrale per il terzo trimestre 2026

SpaceX – trascrizione della telefonata sui risultati del 20 ottobre 2026

Bloomberg – andamento delle trattative per la fusione tra Tesla e SpaceX

Reuters – possibili forme di transazione e conflitti di interesse

Bloomberg Law – votazione degli azionisti e condizioni legali della fusione

Bloomberg – dichiarazioni del nuovo procuratore generale del Texas

FTC – procedura di valutazione delle fusioni

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