Сольются ли Tesla и SpaceX? Мы объясняем, почему это имеет смысл и что может сорвать слияние.

По данным Bloomberg, Tesla и SpaceX могут объявить о соглашении уже в декабре. Слиянию компаний Илона Маска мешают интересы акционеров, а также связи Tesla с Китаем.

Переговоры ведут руководители обеих компаний

Tesla и SpaceX создали специальные комитеты для оценки возможного слияния. Обе компании подтвердили это в своих квартальных отчетах. Илон Маск публично поддерживает слияние, однако компании пока не объявили о окончательном соглашении.

По информации агентства Bloomberg от 12 ноября, переговоры продвинулись настолько, что соглашение может быть объявлено уже в декабре. Источники, осведомленные о подготовке, также упоминают начало 2027 года. Переговорщики по-прежнему обсуждают условия сделки и формат управления совместным предприятием.

Декабрьский срок относится к возможному объявлению о соглашении. Его завершение произойдет только после необходимого одобрения.

Зачем соединять автопроизводителя с производством ракет

Во время октябрьского разговора о результатах деятельности SpaceX Маск назвал несколько сфер совместной работы. К ним относятся искусственный интеллект, программное обеспечение, проектирование чипов, робототехника и проект по производству полупроводников Terafab. Он также упомянул возможное использование вычислительной инфраструктуры на орбите.

Компании Tesla нужен искусственный интеллект для разработки систем автоматического управления и гуманоидного робота Optimus. Помимо ракет и спутникового интернета Starlink, SpaceX также занимается проектом xAI, который был приобретен в феврале 2026 года. К той же группе относятся чат-бот Grok и социальная сеть X.

Совместное руководство может облегчить принятие решений относительно того, куда направить средства, вычислительные мощности и разработчиков. Например, в случае с собственными чипами можно было бы координировать потребности автомобилей, роботов и центров обработки данных. Это одно из возможных преимуществ, однако их реальную ценность компаниям придется доказать акционерам.

Некоторые деловые связи существуют уже сегодня. Tesla поставляет SpaceX большегабаритные аккумуляторные хранилища Megapack, причем её доля в этом бизнесе составляет менее одного процента. Обе компании к тому же котируются на бирже. SpaceX вошла в её список в июне 2026 года.

Как может выглядеть слияние

Reuters описала два рассматриваемых варианта. SpaceX может приобрести Tesla, либо между двумя компаниями может возникнуть новая материнская компания. Среди обсуждаемых вариантов также есть сделка, оплачиваемая исключительно акциями.

Для текущих акционеров будет иметь решающее значение соотношение обмена. Оно определит, сколько акций совместного предприятия они получат за свою нынешнюю долю. Даже технологически обоснованное слияние может провалиться, если одна группа инвесторов сочтёт, что платит слишком много за другую компанию.

Также изменится характер их инвестиций. Владелец акций Tesla получит долю в группе компаний, занимающихся космическими путешествиями, спутниковой связью и другими проектами в области искусственного интеллекта. При этом он возьмет на себя часть их расходов и рисков.

Юридический анализ Bloomberg Law также обращает внимание на права голоса. Если SpaceX приобретет Tesla, ее двухклассная структура акций может обеспечить Маску более сильный контроль над получившейся компанией. Поэтому будет важно и то, какое влияние останется у текущих акционеров после сделки.

Маску необходимо убедить и других владельцев

Илон Маск находится по обе стороны переговоров. Он заинтересован в успехе как Tesla, так и SpaceX, но у других их акционеров могут быть разные представления о цене и условиях.

Поэтому в переговоры вступили специальные комитеты независимых членов руководства. В октябре Маск заявил, что из-за конфликта интересов не может участвовать в их заседаниях. Комитеты должны оценить, будет ли сделка выгодной для владельцев компании, которых они представляют.

По словам Маска, со стороны Tesla потребуется получить поддержку держателей большинства всех акций с правом голоса. Недостаточно будет преимущества среди тех, кто примет участие в голосовании. Неотданные голоса затруднят достижение необходимого порога.

В своем отчете SpaceX указывает в качестве условий согласие специального комитета, совета директоров и контролирующего акционера. Переговоры могут завершиться также рекомендацией не осуществлять сделку.

Чувствительным моментом является Китай

Одно из самых больших препятствий лежит за пределами оценки компаний. У Tesla есть обширная производственная и коммерческая деятельность в Китае, в то время как SpaceX выполняет конфиденциальные заказы для американского правительства и обороны.

По данным Bloomberg, в ходе подготовки рассматривается вопрос о том, как отделить китайский бизнес Tesla и снизить риски для остальной части группы. Такая структура может потребовать особых правил доступа к технологиям, данным и управления отдельными подразделениями компании.

Внимание обещают уделить и политики. Новоизбранный генеральный прокурор Техаса Натан Джонсон в интервью Bloomberg заявил, что возможное слияние столь значимых компаний заслуживает тщательной проверки. Он пока не принял решения о блокировке сделки.

В процесс также будет включена оценка влияния на экономическую конкуренцию. Американские власти могут запросить дополнительную информацию, договориться о условиях или попытаться остановить сделку в судебном порядке. Само подписание соглашения поэтому не гарантирует его завершения.

Каковы шансы и когда это может быть завершено

Сегодня эти переговоры имеют конкретную поддержку в официальных документах, работе специальных комитетов и публичной поддержке Маска. Кроме того, самые свежие сообщения Bloomberg описывают ход переговоров. Это веские причины относиться к этой возможности серьезно.

Однако для оценки успеха по-прежнему отсутствует самая важная часть предложения. Мы не знаем согласованной стоимости, соотношения обмена, а также окончательной формы управления. Только на основе этих условий можно будет определить, есть ли у предложения шансы убедить акционеров обеих компаний.

Объявление может появиться уже в канун нового года. Конкретной публичной даты завершения слияния установлено не было. На продолжительность подготовки повлияют голосование владельцев, возможные требования властей и решение вопросов, связанных с деятельностью Tesla в Китае.

С точки зрения владельца автомобиля возможные преимущества проявятся в первую очередь постепенно в развитии программного обеспечения, чипов и услуг. Конкретные изменения для клиентов Tesla в связи с слиянием компания не объявляла. Сначала обе компании должны подготовить предложение, которое будут готовы принять их владельцы.

Источники:

авторский текст / Elektrickevozy.cz

Tesla – квартальный отчет за третий квартал 2026 года

SpaceX – квартальный отчет за третий квартал 2026 года

SpaceX – транскрипция разговора о результатах за 20 октября 2026 года

Bloomberg – ход переговоров о слиянии Tesla и SpaceX

Reuters – рассматриваемые формы сделки и конфликт интересов

Bloomberg Law – голосование акционеров и юридические условия слияния

Bloomberg – заявление новоизбранного генерального прокурора Техаса

FTC – процедура рассмотрения слияний

Не пропустите

Alza снизила цену конструктора LEGO Formula на 19%. В нем 1 361 деталь, функциональное управление и коробка передач.

Соединятся Tesla и SpaceX? Мы объясняем, почему это имеет смысл и что может сорвать слияние.

Lidl снизил цену устройства для водителей. Магнитный крепёж для телефона стоит всего 129,90 крон.