Czy Tesla i SpaceX się połączą? Wyjaśniamy, dlaczego ma to sens i co może pokrzyżować fuzję.

Zgodnie z doniesieniami Bloomberga, Tesla i SpaceX mogą ogłosić umowę już w grudniu. Połączenie firm Elona Muska utrudniają interesy akcjonariuszy oraz powiązania Tesli z Chinami.

Pracę nad umową prowadzą już kierownictwa obu firm

Tesla i SpaceX utworzyły specjalne komitety, które analizują możliwe połączenie. Obie firmy potwierdziły to w swoich kwartalnych raportach. Elon Musk publicznie popiera fuzję, jednak obie firmy jeszcze nie ogłosiły ostatecznej umowy.

Zgodnie z informacjami agencji Bloomberg z 12 listopada rozmowy posunęły się tak daleko, że umowa mogłaby zostać ogłoszona już w grudniu. Źródła obeznane z przygotowaniami wskazują również na początek 2027 roku. Negocjatorzy nadal pracują nad warunkami transakcji oraz sposobem zarządzania wspólnym przedsiębiorstwem.

Data z grudnia odnosi się do ewentualnego ogłoszenia umowy. Jej sfinalizowanie nastąpi dopiero po uzyskaniu niezbędnych zatwierdzeń.

Dlaczego łączyć firmę samochodową z produkcją rakiet

Podczas październikowego wykładu na temat wyników SpaceX Musk wskazał kilka obszarów wspólnych dla obu firm. Należą do nich sztuczna inteligencja, oprogramowanie, projektowanie chipów, robotyka oraz przygotowywany projekt produkcji półprzewodników Terafab. Wspomniał również o wykorzystaniu infrastruktury obliczeniowej na orbicie.

Tesla potrzebuje sztucznej inteligencji do rozwijania systemów automatycznego sterowania oraz humanoidowego robota Optimus. SpaceX oprócz rakiet i usług łączności satelitarnej Starlink prowadzi również działalność firmy xAI, którą przejęła w lutym 2026 roku. Do tej samej grupy należą również chatbot Grok oraz sieć społecznościowa X.

Wspólne kierownictwo mogłoby łatwiej decydować, gdzie przeznaczyć pieniądze, zasoby obliczeniowe oraz programistów. W przypadku własnych chipów można by na przykład koordynować wymagania samochodów, robotów i centrów danych. To jeden z możliwych korzyści, jednak ich rzeczywistą wartość firmy będą musiały udowodnić akcjonariuszom.

Część związków biznesowych funkcjonuje już dziś. Tesla dostarcza SpaceX dużych magazynów baterii typu Megapack, posiadając w nich udział mniejszy niż jeden procent. Obie firmy są jednocześnie notowane na giełdzie. SpaceX weszła na nią w czerwcu 2026 roku.

Jak mogłoby wyglądać połączenie

Reuters opisał dwie rozważane możliwości. SpaceX mogłaby przejąć Teslę, albo powstałaby nowa spółka-matka zarządzająca obiema firmami. Wśród rozpatrywanych wariantów znajduje się również transakcja opłacona wyłącznie akcjami.

Dla obecnych akcjonariuszy kluczowy byłby wtedy stosunek wymiany. Określiłby on, ile akcji wspólnej spółki otrzymają w zamian za swój dotychczasowy udział. Nawet technologicznie sensowna fuzja może się nie powieć, jeśli jedna grupa inwestorów uzna, że płaci za drugą firmę zbyt dużo.

Zmieniłaby się również natura ich inwestycji. Posiadacz akcji Tesli otrzymałby udział w grupie obejmującej loty kosmiczne, komunikację satelitarną oraz inne przedsięwzięcia z zakresu sztucznej inteligencji. Wraz z tym przejąłby również część ich kosztów i ryzyk.

Analiza prawna przeprowadzona przez Bloomberg Law zwraca również uwagę na prawa głosu. Gdyby SpaceX przejęła Teslę, jej dwuklasowa struktura akcji mogłaby zapewnić Muskowi silniejszą kontrolę nad powstałą spółką. Dlatego decydujące będzie również to, jaki wpływ pozostanie obecnym akcjonariuszom po zamianie.

Musk musi przekonać również innych właścicieli

Elon Musk stoi po obu stronach negocjacji. Ma interes w sukcesie Tesli i SpaceX, ale ich pozostali akcjonariusze mogą mieć różne wyobrażenia na temat ceny i warunków.

Dlatego do negocjacji włączyły się specjalne komitety niezależnych członków zarządu. Musk w październiku stwierdził, że z powodu konfliktu interesów nie może uczestniczyć w ich obradach. Komitety mają ocenić, czy transakcja byłaby korzystna dla właścicieli firmy, których reprezentują.

Według Muska po stronie Tesli konieczne byłoby uzyskanie poparcia posiadaczy większości wszystkich akcji uprawniających do głosowania. Nie wystarczyłby więc przewagę wśród tych, którzy wezmą udział w głosowaniu. Głosy niewyrażone utrudniłyby osiągnięcie wymaganej granicy.

SpaceX w swoim raporcie wymienia jako warunki zgodę specjalnego komitetu, rady dyrektorów oraz akcjonariusza kontrolującego. Negocjacje mogą zakończyć się również rekomendacją niewykonywania transakcji.

Krytycznym punktem jest Chiny

Jedna z największych przeszkód leży poza oceną firm. Tesla ma rozległe działalności produkcyjne i handlowe w Chinach, podczas gdy SpaceX realizuje delikatne zamówienia dla rządu i wojska amerykańskiego.

Zgodnie z doniesieniami Bloomberga, w trakcie przygotowań rozważa się, jak oddzielić chińską działalność Tesli i ograniczyć ryzyka dla reszty grupy. Taka struktura mogłaby wymagać specjalnych zasad dotyczących dostępu do technologii, danych oraz zarządzania poszczególnymi częściami przedsiębiorstwa.

Uwagę przyciągają również politycy. Nowo wybrany prokurator generalny Teksasu, Nathan Johnson, w wywiadzie dla Bloomberga stwierdził, że ewentualne połączenie tak znaczących firm zasługuje na dokładną weryfikację. Jak na razie nie podjął decyzji o zablokowaniu transakcji.

W procesie weźmie udział również ocena wpływu na konkurencję rynkową. Amerykańskie władze mogą żądać dodatkowych informacji, negocjować warunki lub próbować sądownie zatrzymać transakcję. Sam podpis umowy nie gwarantuje więc jej zakończenia.

Jakie są szanse i kiedy może dojść do finalizacji

Dzisiaj ta współpraca ma konkretną podstawę w oficjalnych dokumentach, pracach specjalnych komisji oraz publicznym poparciu Muska. Najnowsze doniesienia Bloomberga opisują ponadto postępy w negocjacjach. To silne powody, by traktować tę możliwość poważnie.

Jednak do oceny sukcesu wciąż brakuje najważniejszej części oferty. Nie znamy ustalonej ceny, stosunku wymiany ani ostatecznego kształtu zarządzania. Dopiero na podstawie tych warunków będzie można ocenić, czy propozycja ma szansę przekonać akcjonariuszy obu firm.

Wiadomość może zostać ogłoszona już na przełomie bieżącego i przyszłego roku. Na sam zakończenie fuzji nie ustalono publicznego terminu. Czas przygotowań będzie zależał od głosowania właścicieli, ewentualnych wymagań władz oraz rozwiązania kwestii chińskich działalności Tesli.

Z punktu widzenia właściciela samochodu ewentualne korzyści objawiałyby się głównie stopniowo w rozwoju oprogramowania, chipów i usług. Tesla nie ogłosiła konkretnych zmian dla swoich klientów związanych z fuzją. Najpierw obie firmy muszą przygotować ofertę, którą będą chcieli zaakceptować ich właściciele.

Źródła:

tekst autorski / Elektrickevozy.cz

Tesla – raport kwartalny za trzeci kwartał 2026 roku

SpaceX – raport kwartalny za trzeci kwartał 2026 roku

SpaceX – transkrypcja rozmowy dotyczącej wyników z 20 października 2026 roku

Bloomberg – postępy w negocjacjach dotyczących połączenia Tesli i SpaceX

Reuters – rozważane formy transakcji i konflikty interesów

Bloomberg Law – głosowanie akcjonariuszy i warunki prawne połączenia

Bloomberg – oświadczenie nowo wybranego prokuratora generalnego Teksasu

FTC – procedura oceny fuzji

Nie przegap

Alza obniżyła cenę modelu LEGO Formula o 19%. Składa się z 1 361 elementów, ma funkcjonalną kierownicę oraz skrzynię biegów.

Czy Tesla i SpaceX się połączą? Wyjaśniamy, dlaczego to ma sens i co może pokrzyżować plany fuzji.

Lidl obniżył cenę urządzenia pomocniczego dla kierowców. Magnetyczny uchwyt na telefon kosztuje zaledwie 129,90 Kč.