Elon Musk przygotowuje historyczną transakcję: Tesla i SpaceX negocjują fuzję, która może zostać ogłoszona w grudniu.
Elon Musk może przygotowywać jedną z największych transakcji biznesowych w historii. Amerykański miliarder, znany z kierowania firmami Tesla i SpaceX, jest coraz bliżej połączenia dwóch swoich najważniejszych przedsiębiorstw pod jedną strukturę biznesową. Taka transakcja stanowiłaby niezwykły krok, łączący przemysł samochodów elektrycznych z branżą lotniczą, sztuczną inteligencją i robotyką.
Zgodnie z doniesieniami Bloomberg, powołującymi się na osoby zaznajomione z rozmowami, Tesla i SpaceX intensyfikują negocjacje dotyczące możliwej fuzji. Rozmowy posunęły się tak daleko, że obie firmy rozważają ogłoszenie umowy w przyszłym grudniu, choć rozważana jest również możliwość odroczenia tego na początek 2027 roku.
Zgodnie z informacjami później przekazanymi przez Reuters, rady nadzorcze oraz ich doradcy pracują nad warunkami tej transakcji oraz przyszłą strukturą zarządzania powstałą firmą. Na razie żadna z tych dwóch spółek nie potwierdziła istnienia ostatecznej umowy, więc negocjacje mogą się zakończyć bez fuzji.
Transakcja, która może osiągnąć wartość ponad 3.000.000.000.000 dolarów
Skala ekonomiczna tej transakcji pomaga zrozumieć, dlaczego wzbudza tak wielkie oczekiwania. Według ocen przytoczonych przez Reuters, SpaceX ma kapitalizację rynkową około 1,90 biliona dolarów, natomiast Tesla wynosi około 1,55 biliona. Razem obie firmy osiągają łącznie około 3,45 biliona dolarów, co plasowałoby je wśród największych gigantów biznesowych na świecie. Ta kwota stanowi sumę ich wartości giełdowych, a nie uzgodnioną cenę fuzji.
Najważniejsze jest to, że rozmowy te nie wynikają wyłącznie z spekulacji. Tesla oficjalnie potwierdziła już w swojej dokumentacji finansowej za trzeci kwartał, przedłożonej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd Stanów Zjednoczonych (SEC), utworzenie specjalnego komitetu składającego się z niezależnych doradców w celu zbadania możliwości głębszej integracji z SpaceX. Wśród rozważanych opcji wyraźnie wymieniona jest możliwość fuzji biznesowej.
SpaceX potwierdziła również istnienie własnego komitetu w swoich oficjalnych dokumentach. Ponadto Musk już podczas prezentacji kwartalnych wyników firmy kosmicznej, która odbyła się 20 października, stwierdził, że pozytywnie patrzy na możliwość połączenia obu biznesów. Mimo to firmy ostrzegły, że każda transakcja będzie uzależniona od odpowiednich zezwoleń i aprobat.
Samochody elektryczne, sztuczna inteligencja i rakiety pod jedną firmą
Jednym z głównych powodów przeprowadzenia tej transakcji byłoby wykorzystanie powiązań technologicznych pomiędzy obiema firmami. Tesla stopniowo rozszerza swoją działalność poza produkcję samochodów elektrycznych, inwestując w autonomiczne prowadzenie pojazdów, sztuczną inteligencję, magazynowanie energii oraz rozwój Optimusa, swojego humanoidowego robota. SpaceX z kolei łączy starty rakiet z satelitami, usługami komunikacyjnymi oraz nową infrastrukturą technologiczną.
Relacje handlowe pomiędzy tymi dwiema firmami są już istotne. W swoich sprawozdaniach za pierwsze dziewięć miesięcy 2026 roku Tesla podała przychody w wysokości 626.000.000 dolarów pochodzące ze sprzedaży systemów Megapack firmie SpaceX. Potwierdziła również inwestycję w wysokości 2.000.000.000 dolarów w akcje tej firmy kosmicznej dokonaną w marcu, co stanowi udział poniżej 1% jej kapitału.
Do tych połączeń dołącza się Terafab, wspólny projekt, za pomocą którego obie firmy zamierzają rozwijać własne możliwości produkcji półprzewodników. Jak wyjaśnił Musk, inicjatywa ma na celu wyprodukowanie pierwszych chipów testowych między majem a czerwcem 2027 roku, natomiast cel osiągnięcia produkcji na dużą skalę przypada na trzeci kwartał 2028 roku. Potencjalna fuzja mogłaby ułatwić koordynację tych inwestycji, chociaż ich konkretne korzyści nie zostały jeszcze skwantyfikowane.
Wielką przeszkodą dla Elona Muska jest Chiny
Mimo postępów w negocjacjach, ta transakcja napotyka poważne wyzwania regulacyjne. Jednym z najdelikatniejszych jest kwestia relacji SpaceX z rządem Stanów Zjednoczonych, szczególnie w kontekście jej kontraktów związanych z obroną i bezpieczeństwem narodowym. Działalność ta może prowadzić do konfliktów z silną obecnością przemysłową i handlową Tesli w Chinach.
Rzeczywiście, analitycy z JPMorgan ostrzegają przed trudnościami związanymi z połączeniem firmy posiadającej ważne kontrakty obronne z USA z inną, która w dużej mierze polega na swoich działaniach na chińskim rynku. Władze mogą zażądać dodatkowych środków ochrony określonych technologii, informacji lub działań strategicznych przed zatwierdzeniem ewentualnej integracji.
Należałoby również rozstrzygnąć kwestię struktury akcjonariatu nowej firmy oraz warunków, jakie otrzymaliby obecni inwestorzy Tesli i SpaceX. Same oficjalne dokumenty obu przedsiębiorstw ostrzegają, że nie ma żadnych gwarancji, iż ta fuzja dojdzie do skutku. Mimo to postępy w rozmowach stawiają Elona Muska przed bezprecedensową możliwością: połączenia pod jedną firmą jego głównych biznesów w zakresie samochodów elektrycznych, robotyki, sztucznej inteligencji i technologii kosmicznych.