Чи об’єднаються Tesla та SpaceX? Пояснюємо, чому це має сенс та що може зірвати злиття.

За даними Bloomberg, Tesla та SpaceX можуть оголосити про угоду вже у грудні. Об’єднанню компаній Ілона Маска заважають інтереси акціонерів та зв’язки Tesla з Китаєм.

Переговори вже ведуть керівники обох компаній

Tesla та SpaceX створили спеціальні комітети, які оцінюють можливість об’єднання. Обидві компанії підтвердили це у своїх квартальних звітах. Ілон Маск публічно підтримує злиття, проте компанії досі не оголосили про остаточну угоду.

За інформацією агентства Bloomberg від 12 листопада переговори просунулися настільки, що угода може з’явитися вже у грудні. Джерела, обізнані з підготовкою, також згадують початок 2027 року. Учасники переговорів все ще вирішують умови угоди та формат керування спільним підприємством.

Термін у грудні стосується можливого оголошення про угоду. Її завершення відбудеться лише після необхідного схвалення.

Чому об’єднувати автовиробника з виробництвом ракет

Під час жовтневого інтерв’ю про результати діяльності SpaceX Маск назвав кілька спільних сфер. До них належать штучний інтелект, програмне забезпечення, проектування чипів, робототехніка та проект з виробництва напівпровідників Terafab. Він також згадав про використання обчислювальної інфраструктури на орбіті.

Tesla потребує штучного інтелекту для розробки автоматизованої системи керування та гуманоїдного робота Optimus. Окрім ракет та супутникового інтернету Starlink, SpaceX також керує проектом компанії xAI, яку придбала у лютому 2026 року. До цієї ж групи належать чатбот Grok та соціальна мережа X.

Спільне керівництво могло б легше приймати рішення щодо того, куди спрямувати кошти, обчислювальні ресурси та розробників. Наприклад, у випадку власних чипів можна було б координувати потреби автомобілів, роботів та дата-центрів. Це один із можливих переваг, проте їхню справжню цінність компаніям доведеться довести акціонерам.

Деякі ділові зв’язки вже існують сьогодні. Tesla постачає SpaceX великомісткі акумуляторні системи Megapack, володіючи в них часткою менше одного відсотка. Обидві компанії також котируються на біржі. SpaceX потрапила туди у червні 2026 року.

Як може виглядати об’єднання

Reuters описала два розглядувані варіанти. SpaceX може придбати Tesla, або ж над обома компаніями може виникнути нова материнська компанія. Серед обговорюваних варіантів також є угода, оплачена виключно акціями.

Для поточних акціонерів тоді буде вирішальним співвідношення обміну. Воно визначатиме, скільки акцій спільного підприємства вони отримають за свою нинішню частку. Навіть технологічно доцільне злиття може зазнати невдачі, якщо одна група інвесторів вирішить, що платить занадто багато за іншу компанію.

Також змінилась б природа їхніх інвестицій. Власник акцій Tesla отримав би частку у групі, яка включає космічні польоти, супутникову комунікацію та інші проекти в галузі штучного інтелекту. Разом з цим він би взяв на себе частину їхніх витрат та ризиків.

Юридичний аналіз Bloomberg Law також звертає увагу на права голосу. Якби SpaceX придбала Tesla, її двокласна структура акцій могла б забезпечити Маску сильніший контроль над результатуючою компанією. Тому вирішальним буде також те, який вплив залишиться у нинішніх акціонерів після заміни.

Маску потрібно переконати й інших власників

Ілон Маск знаходиться по обидва боки переговорів. Він зацікавлений у успіху як Tesla, так і SpaceX, проте інші їхні акціонери можуть мати різні уявлення щодо ціни та умов.

Тому у переговори вступили спеціальні комітети з незалежних членів керівництва. У жовтні Маск заявив, що через конфлікт інтересів не може брати участі в їхніх зустрічах. Комітети мають оцінити, чи буде угода вигідною для власників компанії, яких вони представляють.

На думку Маска, з боку Tesla необхідно отримати підтримку власників більшості всіх акцій, які мають право голосу. Тож недостатньо буде переваги серед тих, хто бере участь у голосуванні. Невіддані голоси ускладнюватимуть досягнення необхідного рівня.

У своєму звіті SpaceX вказує як умови згоду спеціального комітету, ради директорів та контролюючого акціонера. Переговори також можуть закінчитися рекомендацією не здійснювати угоду.

Чутливою точкою є Китай

Одна з найбільших перешкод лежить поза оцінкою компаній. Tesla має масштабну виробничу та комерційну діяльність у Китаї, тоді як SpaceX виконує конфіденційні замовлення для американського уряду та оборони.

За даними Bloomberg, під час підготовки розглядається, як відокремити китайську діяльність Tesla та зменшити ризики для решти групи. Така структура може вимагати особливих правил щодо доступу до технологій, даних та керування окремими частинами бізнесу.

Увагу також привертають політики. Новообраний генеральний прокурор Техасу Натан Джонсон у інтерв’ю для Bloomberg зазначив, що можливе об’єднання настільки значних компаній заслуговує на ретельну перевірку. Він поки що не вирішив блокувати угоду.

У процес також буде включено оцінку впливу на економічну конкуренцію. Американські органи можуть вимагати додаткової інформації, вести переговори щодо умов або намагатися судово зупинити угоду. Тому сам підпис угоди не гарантує її завершення.

Які є шанси та коли це може бути завершено

Сьогодні цей союз має конкретну підтримку у офіційних документах, роботі спеціальних комітетів та публічній підтримці Маска. Крім того, найновіші звіти Bloomberg описують просування переговорів. Це сильні підстави сприймати цю можливість серйозно.

Однак для оцінки успіху все ще бракує найважливішої частини пропозиції. Ми не знаємо узгодженої вартості, співвідношення обміну, а також остаточної форми керування. Лише на основі цих умов можна буде оцінити, чи має пропозиція шанси переконати акціонерів обох компаній.

Оголошення може відбутися вже на межі цього та наступного року. Конкретних термінів для завершення створення компанії не встановлено. Тривалість підготовки залежатиме від голосування власників, можливих вимог органів влади та вирішення питань щодо китайської діяльності Tesla.

З точки зору власника автомобіля можливі переваги проявлятимуться переважно поступово у розвитку програмного забезпечення, чіпів та послуг. Конкретні зміни для клієнтів Tesla у зв’язку з злиттям не були оголошені. Спочатку обидві компанії мають підготувати пропозицію, яку будуть готові прийняти їхні власники.

Джерела:

авторський текст / Elektrickevozy.cz

Tesla – квартальний звіт за третій квартал 2026 року

SpaceX – квартальний звіт за третій квартал 2026 року

SpaceX – транскрипція розмови щодо результатів від 20 жовтня 2026 року

Bloomberg – хід переговорів щодо об’єднання Tesla та SpaceX

Reuters – розглядувані форми угоди та конфлікт інтересів

Bloomberg Law – голосування акціонерів та юридичні умови об’єднання

Bloomberg – заява новообраного генерального прокурора Техасу

FTC – процедура оцінки злиттів

Не пропустіть

Alza знизила ціну LEGO Formula на 19%. У нього 1 361 деталь, функціональне керування та коробка передач

Чи об’єднаються Tesla та SpaceX? Пояснюємо, чому це має сенс та що може зіпсувати злиття

Lidl знизив ціну пристрою для водіїв. Магнітний тримач для телефону коштує лише 129,90 крон