Werden Tesla und SpaceX zusammengeführt? Wir erklären, warum das sinnvoll ist und was eine Fusion vereiteln könnte.

Laut Bloomberg könnten Tesla und SpaceX bereits im Dezember eine Vereinbarung bekannt geben. Die Zusammenlegung der Unternehmen von Elon Musk wird durch die Interessen der Aktionäre sowie Teslas Verbindungen nach China erschwert.

Die Führung beider Unternehmen verhandelt bereits

Sowohl Tesla als auch SpaceX haben spezielle Ausschüsse eingesetzt, die eine mögliche Fusion prüfen. Beide Unternehmen bestätigten dies in ihren Quartalsberichten. Elon Musk unterstützt die Fusion öffentlich, doch eine endgültige Vereinbarung wurde bislang nicht bekannt gegeben.

Laut Informationen der Nachrichtenagentur Bloomberg vom 12. November sind die Verhandlungen so weit fortgeschritten, dass eine Vereinbarung bereits im Dezember erscheinen könnte. Quellen, die über die Vorbereitungen informiert sind, erwägen auch den Beginn des Jahres 2027. Die Verhandlungspartner arbeiten weiterhin an den Bedingungen der Transaktion sowie an der Struktur des gemeinsamen Unternehmens.

Der Dezember-Termin bezieht sich auf eine mögliche Ankündigung der Vereinbarung. Die Fertigstellung würde erst nach der notwendigen Genehmigung erfolgen.

Warum eine Automobilfirma mit Raketenproduktion verbinden?

Bei einem Gespräch im Oktober über die Ergebnisse von SpaceX nannte Musk mehrere gemeinsame Bereiche. Dazu gehören künstliche Intelligenz, Software, Chipdesign, Robotik sowie das geplante Halbleiterproduktionsprojekt Terafab. Er erwähnte außerdem den Einsatz von Recheninfrastrukturen in der Umlaufbahn.

Tesla benötigt KI für die Entwicklung eines automatisierten Fahrsystems sowie des humanoiden Roboters Optimus. Neben Raketen und der Satellitenverbindung Starlink betreibt SpaceX auch die Aktivitäten des Unternehmens xAI, das es im Februar 2026 übernommen hat. Dazu gehören ebenfalls der Chatbot Grok und das soziale Netzwerk X.

Eine gemeinsame Führung könnte einfacher entscheiden, wohin Gelder, Rechenkapazitäten und Entwickler eingesetzt werden sollen. Bei eigenen Chips ließe sich beispielsweise die Nachfrage von Autos, Robotern und Rechenzentren koordinieren. Das ist einer der möglichen Vorteile, doch ihren tatsächlichen Wert müssen die Unternehmen den Aktionären nachweisen.

Einige Geschäftsbeziehungen bestehen bereits heute. Tesla liefert SpaceX große Batteriespeicher der Serie Megapack und hält daran einen Anteil von weniger als einem Prozent. Beide Unternehmen sind außerdem an der Börse notiert. SpaceX ging im Juni 2026 an die Börse.

Wie eine Zusammenlegung aussehen könnte

Reuters beschrieb zwei in Betracht gezogene Möglichkeiten. SpaceX könnte Tesla übernehmen oder es könnte eine neue Muttergesellschaft für beide Unternehmen entstehen. Zu den diskutierten Varianten gehört auch ein Geschäft, das ausschließlich in Form von Aktien abgewickelt wird.

Für die aktuellen Aktionäre wäre dann das Austauschverhältnis von entscheidender Bedeutung. Es würde bestimmen, wie viele Aktien des gemeinsamen Unternehmens sie für ihren bisherigen Anteil erhalten. Selbst eine technologisch sinnvolle Fusion kann scheitern, wenn eine Gruppe von Investoren der Ansicht ist, dass sie zu viel für das andere Unternehmen bezahlt.

Auch die Art ihrer Investitionen würde sich ändern. Der Inhaber von Tesla-Aktien würde einen Anteil an einem Konzern erhalten, der Raumfahrt, Satellitenkommunikation und weitere KI-Geschäfte umfasst. Damit würde er auch einen Teil ihrer Kosten und Risiken übernehmen.

Die rechtliche Analyse von Bloomberg Law weist außerdem auf die Stimmrechte hin. Sollte SpaceX Tesla übernehmen, könnte die zweiklassige Aktienstruktur Musk eine stärkere Kontrolle über das resultierende Unternehmen ermöglichen. Entscheidend wird daher auch sein, welchen Einfluss die aktuellen Aktionäre nach dem Tausch behalten.

Musk muss auch die anderen Eigentümer überzeugen

Elon Musk steht auf beiden Seiten der Verhandlungen. Er hat ein Interesse am Erfolg von Tesla und SpaceX, doch ihre anderen Aktionäre können unterschiedliche Vorstellungen von Preis und Bedingungen haben.

Deshalb traten spezielle Ausschüsse unabhängiger Vorstandsmitglieder in die Verhandlungen ein. Musk erklärte im Oktober, er könne aufgrund von Interessenkonflikten nicht an deren Sitzungen teilnehmen. Die Ausschüsse sollen prüfen, ob der Deal für die Aktionäre des Unternehmens, das sie vertreten, vorteilhaft wäre.

Laut Musk wäre es auf der Seite von Tesla notwendig, die Unterstützung der Inhaber der Mehrheit aller stimmberechtigten Aktien zu gewinnen. Eine Mehrheit unter denjenigen, die an der Abstimmung teilnehmen, reiche daher nicht aus. Ungewählte Stimmen würden es erschweren, die erforderliche Grenze zu erreichen.

SpaceX nennt in seinem Bericht als Bedingungen die Zustimmung des speziellen Ausschusses, des Vorstands und des kontrollierenden Aktionärs. Die Verhandlungen können auch mit der Empfehlung enden, den Deal nicht durchzuführen.

Ein sensibles Thema ist China

Eines der größten Hindernisse liegt außerhalb der Unternehmensbewertung. Tesla hat umfangreiche Produktions- und Geschäftsaktivitäten in China, während SpaceX sensible Aufträge für die US-Regierung und die Verteidigung ausführt.

Laut Bloomberg wird daher bei den Vorbereitungen darüber nachgedacht, wie das chinesische Geschäft von Tesla getrennt werden kann, um die Risiken für den Rest der Gruppe zu verringern. Eine solche Strukturierung könnte spezielle Regeln für den Zugang zu Technologien, Daten sowie zur Leitung der einzelnen Geschäftsbereiche erfordern.

Auch Politiker richten ihre Aufmerksamkeit darauf. Der neu gewählte Generalstaatsanwalt von Texas, Nathan Johnson, sagte in einem Interview mit Bloomberg, dass eine mögliche Zusammenlegung so bedeutender Unternehmen einer gründlichen Prüfung bedürfe. Bisher hat er jedoch nicht vorgeschlagen, die Transaktion zu blockieren.

Auch eine Bewertung der Auswirkungen auf den Wettbewerb wird in den Prozess einfließen. Die amerikanischen Behörden können weitere Informationen anfordern, Bedingungen aushandeln oder versuchen, die Transaktion gerichtlich zu stoppen. Daher garantiert allein die Unterzeichnung einer Vereinbarung nicht deren Abschluss.

Welche Chancen gibt es und wann könnte es fertig sein?

Die Verbindung findet heute konkrete Unterstützung in offiziellen Dokumenten, der Arbeit von Sonderausschüssen sowie in Musks öffentlicher Unterstützung. Zudem beschreiben die neuesten Berichte von Bloomberg die voranschreitenden Verhandlungen. Das sind starke Gründe, diese Möglichkeit ernst zu nehmen.

Für eine Einschätzung des Erfolgs fehlt jedoch weiterhin der wichtigste Teil des Angebots. Wir kennen weder den vereinbarten Wert, den Austauschverhältnis noch die endgültige Struktur der Führung. Erst anhand dieser Bedingungen lässt sich beurteilen, ob der Vorschlag eine Chance hat, die Aktionäre beider Unternehmen zu überzeugen.

Die Ankündigung könnte bereits an der Wende dieses und des nächsten Jahres erfolgen. Für die eigentliche Vollendung des Unternehmens wurde kein öffentlicher Zeitrahmen festgelegt. Die Dauer der Vorbereitungen hängt von der Abstimmung der Eigentümer, möglichen Forderungen der Behörden sowie der Lösung der chinesischen Aktivitäten von Tesla ab.

Aus Sicht des Autobesitzers würden sich mögliche Vorteile hauptsächlich schrittweise in der Entwicklung von Software, Chips und Dienstleistungen zeigen. Tesla hat keine konkreten Änderungen für seine Kunden im Zusammenhang mit der Fusion bekannt gegeben. Zunächst müssen beide Unternehmen ein Angebot erstellen, das von deren Eigentümern akzeptiert werden kann.

Quellen:

Originaltext / Elektrickevozy.cz

Tesla – Quartalsbericht für das dritte Quartal 2026

SpaceX – Quartalsbericht für das dritte Quartal 2026

SpaceX – Transkript des Gesprächs über die Ergebnisse vom 20. Oktober 2026

Bloomberg – Fortschritt der Verhandlungen über die Fusion von Tesla und SpaceX

Reuters – In Betracht gezogene Formen der Transaktion und Interessenkonflikte

Bloomberg Law – Abstimmung der Aktionäre und rechtliche Bedingungen der Fusion

Bloomberg – Stellungnahme des neu gewählten Generalstaatsanwalts von Texas

FTC – Vorgehensweise bei der Prüfung von Fusionen

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