Elon Musk bereitet eine historische Transaktion vor: Tesla und SpaceX verhandeln eine Fusion, die im Dezember bekannt gegeben werden könnte.
Elon Musk könnte gerade eine der größten Unternehmenstransaktionen der Geschichte vorbereiten. Der amerikanische Milliardär, der vor allem für seine Führung bei Tesla und SpaceX bekannt ist, kommt dem Ziel immer näher, zwei seiner wichtigsten Unternehmen unter einer einzigen Unternehmensstruktur zusammenzuführen. Diese Transaktion würde einen außergewöhnlichen Schritt darstellen, bei dem die Elektroautoindustrie mit dem Raumfahrtgeschäft, der künstlichen Intelligenz und der Robotik verbunden würde.
Laut Bloomberg, das auf Personen verweist, die mit den Gesprächen vertraut sind, haben Tesla und SpaceX die Verhandlungen über eine mögliche Fusion intensiviert. Die Gespräche sind bereits so weit fortgeschritten, dass beide Unternehmen in Erwägung ziehen, im kommenden Dezember eine Vereinbarung bekannt zu geben, obwohl auch eine Verschiebung bis Anfang 2027 in Betracht gezogen wird.
Laut Informationen, die später von Reuters veröffentlicht wurden, arbeiten die Vorstände sowie ihre Berater an den Bedingungen der Transaktion sowie an der zukünftigen Unternehmensstruktur des resultierenden Unternehmens. Bisher hat keines der beiden Unternehmen bestätigt, dass eine endgültige Vereinbarung vorliegt, wodurch die Verhandlungen auch ohne Fusion enden könnten.
Eine Transaktion, die 3.000.000.000.000 Dollar überschreiten könnte
Die wirtschaftliche Größenordnung dieser Transaktion hilft dabei zu verstehen, warum sie so viel Erwartung hervorruft. Laut den von Reuters ermittelten Schätzungen erreicht SpaceX eine Kapitalisierung von etwa 1,90 Billionen Dollar, während Tesla bei rund 1,55 Billionen liegt. Insgesamt addieren sich die Werte beider Unternehmen auf etwa 3,45 Billionen Dollar – eine Zahl, die sie zu den größten Konzernen der Welt machen würde. Dieser Betrag entspricht der Summe ihrer Börsenwerte, nicht einem vereinbarten Fusionserlös.
Am wichtigsten ist, dass die Gespräche nicht allein auf Spekulationen beruhen. Tesla hat bereits offiziell in seiner Finanzberichterstattung für das dritte Quartal, die bei der US-amerikanischen Wertpapieraufsichtsbehörde (SEC) eingereicht wurde, die Einrichtung eines speziellen Ausschusses aus unabhängigen Vorstandsmitgliedern zur Prüfung einer stärkeren Integration mit SpaceX bekannt gegeben. Unter den in Betracht gezogenen Alternativen wird ausdrücklich eine mögliche Unternehmenszusammenlegung erwähnt.
SpaceX hat in seinen offiziellen Dokumenten ebenfalls die Existenz seines eigenen Ausschusses bestätigt. Zudem hatte Musk bereits bei der Präsentation der Quartalszahlen des Raumfahrtunternehmens am 20. Oktober letzten Jahres angegeben, dass er eine Zusammenlegung beider Geschäfte für vorteilhaft halte. Die Unternehmen warnten jedoch davor, dass jede Transaktion von den entsprechenden Genehmigungen und Zustimmungen abhängig sein würde.
Elektroautos, künstliche Intelligenz und Raketen unter einem Dach
Einer der Hauptgründe für die Durchführung dieser Transaktion wäre es, die technologischen Verbindungen zwischen den beiden Unternehmen zu nutzen. Tesla hat seine Aktivitäten schrittweise auf Bereiche jenseits der Herstellung von Elektroautos ausgeweitet, indem es in autonome Fahrzeuge, künstliche Intelligenz, Energiespeicherung sowie in die Entwicklung von Optimus, seinem humanoiden Roboter, investiert. SpaceX wiederum kombiniert den Raketenstart mit Satelliten, Kommunikationsdiensten sowie neuen technologischen Infrastrukturen.
Die Geschäftsbeziehung zwischen den beiden Unternehmen ist bereits von großer Bedeutung. In ihren Berichten für die ersten neun Monate des Jahres 2026 gab Tesla Einnahmen in Höhe von 626.000.000 US-Dollar aus dem Verkauf von Megapack-Systemen an SpaceX an. Zudem bestätigte das Unternehmen eine im März getätigte Investition von 2.000.000.000 US-Dollar in Aktien des Raumfahrtunternehmens, was einem Anteil von weniger als 1 % am Kapital von SpaceX entspricht.
Zu diesen Zusammenarbeiten kommt noch Terafab hinzu, das gemeinsame Projekt, mit dem die beiden Unternehmen ihre eigene Fähigkeit zur Herstellung von Halbleitern entwickeln möchten. Laut Musk soll die Initiative ihre ersten Testchips zwischen Mai und Juni 2027 herstellen, wobei das Ziel einer großangelegten Produktion im dritten Quartal 2028 liegt. Eine mögliche Fusion könnte die Koordination dieser Investitionen erleichtern, obwohl ihre konkreten Vorteile noch nicht quantifiziert sind.
Elons größtes Hindernis liegt in China
Trotz Fortschritten in den Verhandlungen steht die Transaktion vor erheblichen regulatorischen Herausforderungen. Eine der sensibelsten betrifft die Beziehungen von SpaceX zur US-Regierung, insbesondere im Zusammenhang mit ihren Verträgen im Bereich Verteidigung und nationale Sicherheit. Diese Aktivitäten könnten zu Konflikten mit der starken industriellen und kommerziellen Präsenz von Tesla in China führen.
Tatsächlich haben Analysten von JPMorgan auf die Schwierigkeiten hingewiesen, ein Unternehmen mit bedeutenden US-Verteidigungsverträgen mit einem anderen Unternehmen zu integrieren, das stark von seinen Aktivitäten auf dem chinesischen Markt abhängt. Die Behörden könnten zusätzliche Maßnahmen verlangen, um bestimmte Technologien, Informationen oder strategische Aktivitäten zu schützen, bevor eine mögliche Integration genehmigt wird.
Außerdem muss noch die Kapitalstruktur des neuen Unternehmens sowie die Bedingungen geklärt werden, die die derzeitigen Investoren von Tesla und SpaceX erhalten werden. Die offiziellen Dokumente beider Unternehmen weisen darauf hin, dass es keinerlei Garantie dafür gibt, dass die Übernahme tatsächlich zustande kommt. Dennoch eröffnet der Fortschritt der Verhandlungen Elon Musk die Möglichkeit, seine wichtigsten Geschäftsbereiche im Bereich Elektroautos, Robotik, Künstliche Intelligenz und Raumfahrt unter einem einzigen Unternehmen zusammenzufassen.