La Cina riduce i rimborsi fiscali per le esportazioni di veicoli elettrici nuovi, verificando la redditività della crescita all’estero dei produttori automobilistici.
Il tasso di rimborso IVA per le auto a energia nuova scenderà dal 13% al 9% a partire dal 1° aprile 2027.
Deutsche Bank prevede che questo cambiamento riduca l’utile netto di BYD di circa 5.000 yuan (743 dollari) per ogni veicolo esportato.
La Cina ridurrà il tasso di rimborso IVA sulle auto a energia nuova da 13% a 9% a partire dal 1° aprile 2027, riducendo il sostegno fiscale man mano che le esportazioni diventano un fattore chiave per la crescita dell’industria.
Il Ministero delle Finanze e l’Amministrazione Statale delle Tasse hanno annunciato il cambiamento lunedì. Questa riduzione di 4 punti percentuali potrebbe esercitare pressione sugli utili all’estero dei produttori automobilistici cinesi.
Il tasso di rimborso applicabile sarà determinato dalla data di esportazione indicata nella dichiarazione doganale. Le politiche attuali di rimborso e esenzione dall’imposta sul consumo per le esportazioni rimarranno invariate per i prodotti interessati soggetti a tale imposta.
L’adeguamento riguarda i veicoli passeggeri a batteria ed ibridi plug-in, nonché gli autobus elettrici e i trattori per camion elettrici.
Questa misura arriva mentre i produttori automobilistici cinesi contano sulla crescita all’estero per compensare il calo delle vendite nazionali. Rimborsi più bassi eserciteranno una nuova pressione sulla redditività di questo settore.
Nel mese di settembre le esportazioni di veicoli elettrici nuovi sono aumentate del 160% su base annua, raggiungendo le 571.000 unità, mentre le vendite domestiche sono diminuite dell’9,4% fino a 1,252 milioni di veicoli. I dati riguardano sia i veicoli per passeggeri che quelli commerciali.
I rimborsi fiscali per le esportazioni restituiscono alcune tasse pagate durante la produzione e la distribuzione nazionale. Un tasso di rimborso più basso significa che, a parità di condizioni, le aziende ricevono rimborsi più ridotti.
Secondo una nota di ricerca pubblicata oggi da Deutsche Bank, l’adeguamento ridurrà l’utile netto di BYD (HKEX: 1211) di circa 5.000 yuan (743 dollari) per ogni veicolo esportato, con effetti a partire dal secondo trimestre del 2027.
Le vendite all’estero di BYD hanno totalizzato 1.342.468 veicoli nei primi tre trimestri di quest’anno, rappresentando circa il 43% del volume totale all’ingrosso, ha affermato la banca, sottolineando l’importanza del suo business internazionale.
La riduzione degli sconti fiscali eserciterà anche pressione sui profitti derivanti dalle esportazioni sulle case automobilistiche, tra cui Chery (HKEX: 9973), Geely Auto (HKEX: 0175), SAIC Motor (SSE: 600104), GWM (HKEX: 2333), Changan Automobile (SZSE: 000625), Leapmotor (HKEX: 9863), GAC Group (HKEX: 2238) e Xpeng (NYSE: XPEV), secondo Deutsche Bank.
Questa mossa rafforza il processo di restrizione da parte della Cina delle politiche di rimborso fiscale per le esportazioni di prodotti a energia pulita, dopo precedenti riduzioni applicate ai prodotti solari fotovoltaici e alle batterie.
La Cina ha eliminato i rimborsi IVA per i prodotti solari fotovoltaici il 1° aprile 2026 e ha ridotto l’aliquota per i prodotti a batteria dal 9% al 6%. Secondo i piani precedentemente annunciati, i rimborsi fiscali per le esportazioni di batterie verranno aboliti a partire dal 1° gennaio 2027.
Il Ministero delle Finanze e l’Amministrazione Statale delle Tasse non hanno spiegato nei comunicati ufficiali le motivazioni specifiche per la riduzione degli sgravi fiscali sui veicoli elettrici. Gli economisti lo collegano alla crescente competitività del settore e agli sforzi per limitare la concorrenza sui prezzi.
Lo sostegno fiscale dovrebbe essere in linea con la fase di sviluppo del settore, ha detto a Yicai Luo Zhiheng, economista capo di Yuekai Securities. Man mano che i settori maturano, dovrebbero affidarsi di più alla tecnologia e alla concorrenza di mercato, ha aggiunto.
Una riduzione degli sgravi fiscali sulle esportazioni potrebbe incoraggiare le aziende a competere in termini di tecnologia e brand piuttosto che sui prezzi, ha affermato Luo. L’analisi di Deutsche Bank, intanto, indica una possibile pressione sui profitti a breve termine durante l’adeguamento.
Il Ministero del Commercio ha dichiarato che questa misura favorirà la crescita dei 302.000 veicoli ibridi importati dall’UE dalla Cina nel 2025.
(1 $ = 6,7313 yuan)