Tesla atteint 10 millions de véhicules – mais sa croissance dans le secteur des véhicules électriques est en stagnation

Tesla a assemblé son 10e millionième véhicule, a annoncé l’entreprise cette semaine. Dix millions de voitures entièrement électriques représentent un véritable jalon, et aucune autre marque automobile n’y est parvenue.

Cependant, cet objectif est atteint plus tard que ce à quoi Tesla s’était engagée, et l’entreprise produit actuellement bien en deçà de sa capacité existante.

Ce taux de croissance de 50 % qui vient de s’arrêter

Pendant des années, Tesla a indiqué aux investisseurs un taux de croissance annuel moyen d’environ 50 % en termes de production et de livraisons. Elon Musk a répété cet objectif à maintes reprises lors d’appels téléphoniques. Et pendant un certain temps, les chiffres l’ont confirmé.

Puis cela s’est arrêté. Tesla a atteint un sommet avec 1,81 million de véhicules livrés en 2023. En 2024, elle a enregistré sa première baisse annuelle, avec environ 1,79 million de livraisons. En 2025, les livraisons ont de nouveau chuté à 1 636 129 unités, soit une baisse de 9 % par rapport à l’année précédente. Ce sont donc deux années consécutives de déclin, et 2026 ne semble pas être beaucoup meilleure pour l’instant.

Ainsi, le 10e millionième véhicule représente une étape incroyable pour Tesla, et ceux qui y ont contribué devraient en être fiers, mais cela aurait dû se produire il y a bien longtemps. C’est ce qui a été annoncé aujourd’hui :

Tesla a une explication pour ce retard. Dans son rapport aux actionnaires du premier trimestre 2024, l’entreprise a indiqué qu’elle se trouvait « actuellement entre deux grandes vagues de croissance ». La première vague a concerné les modèles Model 3 et Model Y. La seconde devait être un véhicule de nouvelle génération moins cher.

Plus de deux ans se sont écoulés depuis, et la deuxième vague n’est toujours pas arrivée.

Tesla exploite ses usines bien en deçà de leur capacité

C’est là le point qui n’est pas suffisamment abordé. Selon les propres calculs de Tesla, l’usine dispose déjà d’une capacité suffisante pour produire des véhicules dans une entreprise bien plus grande que celle qu’elle exploite actuellement.

Capacité de production annuelle installée de Tesla, d’après ses dernières données :

En additionnant les lignes de production indiquées comme étant en « Production », Tesla affirme disposer d’une capacité annuelle de plus de 2,375 millions d’unités : plus de 950 000 à Shanghai, plus de 550 000 à Fremont, plus de 375 000 à Berlin, ainsi que 250 000 de Model Y, 125 000 de Cybertruck et 125 000 de Cybercab au Texas.

Comparez maintenant cela à ce que Tesla construit réellement. Au deuxième trimestre 2026, Tesla a produit 451 758 véhicules et en a livrés 480 126. À ce rythme trimestriel, l’entreprise devrait atteindre environ 1,8 million de véhicules cette année. Cela représente plus d’un demi-million d’unités en deçà de ce que ses propres usines peuvent produire.

Et la demande est même inférieure à ce chiffre. En 2025, Tesla a livré 1,636 million de voitures alors qu’elle disposait d’une capacité bien supérieure à 2 millions. L’entreprise n’est pas limitée par l’offre : elle est limitée par la demande, et elle sous-utilise les installations de production pour lesquelles elle a dépensé des milliards.

Le problème de la gamme

La raison est simple. Le Model 3 et le Model Y sont les deux véhicules électriques les plus vendus au monde, mais ils sont en vente depuis 2017 et 2020 respectivement. Le Cybertruck a échoué. Le Cybercab et le Semi sont encore en phase de développement progressif. Quant au Roadster, il est bloqué depuis des années dans la phase de « développement de conception ».

Pendant ce temps, Tesla concentre ses efforts et son attention sur les robotaxis et Optimus. Sa flotte de robotaxis diminue en réalité plutôt que d’augmenter, et Optimus peine à se développer. Aucun de ces projets ne parvient à vendre une seule voiture supplémentaire.

Le point de vue d’Electrek

Dix millions de véhicules entièrement électriques représentent vraiment une étape majeure, et Tesla mérite d’en être reconnue. Aucun constructeur traditionnel n’est à la hauteur. Tesla a fait plus que quiconque pour prouver que les véhicules électriques pouvaient être produits en grande série et vendus à des millions d’exemplaires, et ces dix millions de voitures arborant son logo en sont la preuve.

Mais ce jalon rappelle également que l’activité des véhicules électriques de Tesla est en stagnation. L’histoire de croissance qui a porté les actions de l’entreprise pendant une décennie s’est terminée en 2023, et nous affirmons depuis un certain temps déjà que cette dynamique de croissance est morte. Deux années consécutives de baisse des livraisons, avec une gamme principalement composée des mêmes modèles que ceux vendus il y a cinq ans, et des usines fonctionnant avec des centaines de milliers d’unités en excès. Ce n’est pas une simple pause entre deux phases de croissance : c’est une entreprise qui a cessé d’investir dans les prochains véhicules électriques pour parier plutôt sur les robots et les voitures autonomes.

Mon problème avec cela est simple : c’était évitable. Elon Musk a perdu son flair et a poussé Tesla à miser entièrement sur l’autonomie et la robotique prématurément. Ces paris n’ont pas porté leurs fruits, et il est possible qu’ils ne le fassent jamais, car l’approche de Musk en matière d’autonomie est dépassée par la concurrence.