Anthony Bandmann, de Volkswagen, sonne l’alarme : la dépréciation des voitures électriques met la marque sous pression.

06/09/2026 13:30

Mis à jour le

06/09/2026 13:30

Le passage à la mobilité électrique transforme non seulement les chaînes de montage ou les concessionnaires, mais aussi les équilibres économiques qui soutiennent les grands groupes automobiles. En Allemagne, la grande majorité des conducteurs qui prennent le volant d’un Volkswagen alimenté exclusivement par des batteries n’ont pas acquis ce véhicule en propriété. Plus de 80 % des modèles électriques immatriculés de cette marque figurent directement dans les bilans de Volkswagen Financial Services AG (VWFS) grâce à des contrats de location et des formules de financement.

Cette concentration sur les modalités d’utilisation temporaire transfère toute la pression sur le cycle de vie ultérieur de l’automobile. Comme cela dépend de contrats où le client rend ou peut rendre la voiture après plusieurs années d’utilisation, la rentabilité réelle de la division financière dépend du comportement du marché de l’occasion. Lorsque les modèles électriques reviennent à la fin de leurs contrats initiaux et doivent être revendus en tant que véhicules d’occasion, la valeur qu’ils conservent détermine directement les gains ou les pertes opérationnelles du groupe.

VWFS, la plus grande entreprise au sein du Groupe Volkswagen

L’augmentation des coûts due aux risques liés à la valeur résiduelle est devenue le principal facteur de pression pour l’entreprise. À mesure que les véhicules électriques d’occasion arrivent sur le marché de l’occasion à des prix de revente inférieurs à ceux initialement calculés lors de la signature des contrats de location, l’entreprise doit faire face au décalage entre l’amortissement estimé et la valeur réelle du véhicule d’occasion. Ce déséquilibre affecte une structure de dimensions colossales.

La division financière de Volkswagen, dirigée par Anthony Bandmann, gère un bilan s’élevant à environ 290 000 millions d’euros et fait face à des besoins annuels de refinancement d’environ 115 000 millions d’euros ; ces montants imposent une surveillance extrêmement précise de l’amortissement de chaque véhicule retourné. Volkswagen Financial Services a réalisé des bénéfices plus élevés au premier semestre de l’année que n’importe quelle autre marque automobile du groupe. Il est normal que Bandmann lui-même affirme être préoccupé.

Mille voitures sur le point d’être retournées

Étant donné que de moins voitures neuves sont achetées et que davantage sont louées, le nombre de véhicules dont la valeur résiduelle doit être calculée par la propre société financière augmente. Selon le rapport annuel, le risque lié à la valeur résiduelle déclarée a augmenté de plus d’un milliard d’euros entre 2024 et 2025, atteignant près de 5,9 milliards d’euros. Si les calculs s’écartent ne serait-ce que d’un point de pourcentage en moyenne, le coût monte à près de 60 millions d’euros. Dans son rapport provisoire pour le premier semestre 2026, l’entreprise indique que ces risques ont de nouveau augmenté depuis le début du deuxième trimestre.

Il est également possible de prévoir quels modèles de voitures seront renvoyés prochainement. Au cours des mois à venir, un grand nombre de modèles électriques d’occasion de première génération, dont l’ID.3 et l’ID.4, verront leur contrat arriver à échéance. Leur vente sera probablement difficile, en partie parce que les subventions gouvernementales rendent les voitures électriques neuves plus attractives pour les acheteurs potentiels. « Nous sommes assis sur une bombe à retardement », a déclaré une source interne. Leur prix sera également conditionné par la présence d’une nouvelle génération, meilleure et plus avancée.

Réaction du marché financier et position de la direction

Malgré l’ampleur de ces chiffres et le suivi constant de la part des investisseurs, l’environnement du marché reste calme et maintient la confiance dans la solvabilité de l’entreprise. Les analystes du secteur suivent de près l’évolution de la valeur résiduelle des véhicules électriques, sans que des tensions de liquidité particulières aient été constatées pour l’instant. Depuis la direction de Volkswagen Financial Services, dirigée par Bandmann lui-même, un message de stabilité opérationnelle a été envoyé. La direction a catégoriquement rejeté tout plan prévoyant des réductions d’effectif ou la vente de divisions commerciales afin d’atténuer l’impact de la dépréciation des voitures électriques retournées.

Ce n’est que l’une des nombreuses préoccupations qui actuellement tiennent le Groupe Volkswagen en haleine. Outre des dizaines de milliers de licenciements, principalement en Allemagne, Volkswagen prévoit une réduction significative de sa gamme de produits, bien que l’apparition de nouveaux modèles en Europe provenant de Chine devienne de plus en plus probable.

Source : Manager Magazin