Тесла берет кредит в размере 30 миллиардов долларов на фоне приближения к убыточности

Согласно сегодняшнему заявлению в регулирующие органы, Tesla открыла кредитные линии на сумму 30 миллиардов долларов. Эти кредиты предоставляются на фоне снижения прибыли компании в последние годы, а также в связи с планами Tesla увеличить расходы в ближайшие кварталы.

В течение первых полутора десятилетий своей деятельности объемы продаж и доходы Tesla постоянно росли. Компания развивалась стремительными темпами, и любые расходы на дальнейшее рост были оправданы почти бесконечным спросом на ее продукцию по мере увеличения масштабов деятельности.

Это продолжалось до 2024 года, когда темпы роста Tesla снизились с 38% в предыдущем году до 1% в 2024 году.

С тех пор ситуация с рентабельностью у компании оставалась сложной: ей приходилось фиксировать сомнительные одноразовые прибыли, чтобы хоть как-то сохранить рентабельность. Несмотря на это, прибыль оставалась низкой.

Одним из факторов, снижающих прибыль, является увеличение капитальных затрат Tesla на реализацию различных фантастических проектов, таких как автомобили без рулей, автомобили, которые не получают никаких преимуществ от полета, а также идея о том, что один человек сможет управлять армией роботов стоимостью в триллион долларов.

В прошлом квартале капитальные затраты более чем удвоились, и Tesla считает, что они будут оставаться высокими в текущей ситуации крайне значительных расходов технологических компаний. Компания планирует потратить в общей сложности 25 миллиардов долларов в 2026 году (по сравнению с 8,5 миллиардов долларов в 2025 году), а аналитики ожидают подобных уровней капитальных затрат и в 2027 году.

Таким образом, из-за снижения прибыли и роста капитальных расходов Tesla теперь берет крупный кредит для покрытия дефицита.

Согласно сегодняшней заявке в регулирующие органы, Tesla получила кредитные линии на общую сумму 30 миллиардов долларов от Citi и Wells Fargo. Сроки погашения кредитов составляют от одного до пяти лет, и они заменяют предыдущую кредитную линию в 5 миллиардов долларов, на которую Tesla ранее подавала заявку (но по которой у нее в настоящее время нет долгов).

Компания утверждает, что не ожидает необходимости использовать эту кредитную линию в 2026 году, но до конца 2026 года осталось всего три месяца, и на следующий год запланированы значительные расходы.

Сумма кредита весьма велика — она эквивалентна примерно четверти доходов Tesla при текущих уровнях выручки. Однако по сравнению с прибылью Tesla, которая в последние несколько кварталов составляла всего несколько сотен миллионов долларов, это гораздо более значительная сумма денег.

Самое тревожное заключается в том, что в прошлом квартале у Tesla впервые с первого квартала 2024 года возник отрицательный денежный поток, что было связано с резким падением продаж. До этого компания несколько лет подряд имела положительный денежный поток.

Таким образом, несмотря на наличие у Tesla примерно 43 миллиардов долларов на счетах по последнему квартальному отчёту, ей пришлось взять довольно крупный кредит для финансирования своей деятельности — ведь автомобилестроение — это довольно дорогостоящая отрасль, — а также для финансирования проектов по разработке новых продуктов, которые в ближайшее время вряд ли принесут доход.

Пока что у Tesla почти не было результатов от увеличения капитальных затрат. Хотя в этом месяце компания выпускает три новых продукта (ну, один из них задерживается), все три из них были анонсированы десять лет назад в той или иной форме. Один из них до сих пор не работает (Cybercab), другой развивается медленно (Semi), а третий, по-видимому, существует лишь для того, чтобы убедить инвесторов в перспективах слияния с SpaceX (Roadster).

Учитывая эти продукты и другие обещанные Tesla будущие разработки, финансирование всех этих проектов потребует больших средств. Остается неясным, удастся ли вообще реализовать хотя бы что-то из этого и когда — а также понадобятся ли Tesla дополнительные средства для финансирования помимо нового кредита в размере 30 миллиардов долларов.