Tesla выпустила 486.532 автомобиля в третьем квартале и улучшила свою маржу, но её прибыль снизилась на 43%

Компания Tesla завершила третий квартал 2026 года с результатами, демонстрирующими две противоположные тенденции. Компании удалось сохранить объем выручки и улучшить валовую маржу, но чистая прибыль оказалась значительно ниже. В то же время она продолжает инвестировать ресурсы в искусственный интеллект, автономное управление и робототехнику — сферы, которые, по ее ожиданиям, помогут расширить источники дохода.

Выручка составила 24,965 миллиарда евро, практически не изменившись по сравнению с аналогичным периодом 2025 года. Однако чистая прибыль снизилась до примерно 701 миллиона евро, что на 43% меньше.

Бизнес с автомобилями по-прежнему является основным источником доходов Tesla. Он принес около 18 302 миллионов евро, хотя объем выручки снизился на 3% по сравнению с предыдущим годом. Количество переданных автомобилей составило 486 532 единицы, что на 2,1% меньше, чем годом ранее, но на 1,3% больше, чем во втором квартале. Результат превзошел прогнозы, согласно которым ожидалось около 460 000 единиц.

Показатель

Третий квартал 2026 года

Годовое изменение

Общий доход

24 965 миллионов евро

Практически стабильно

Чистая прибыль, принадлежащая акционерам

701 миллион евро

−43%

Доход от автомобилей

18 302 миллионов евро

−3%

Количество переданных автомобилей

486 532 автомобиля

−2,1%

Валовая маржа группы

19,6%

+1,6 процентных пункта

Активные пользователи оплаты FSD

1,74 миллиона

+67%

Улучшение маржи заслуживает внимания. Валовая маржа группы выросла до 19,6%, тогда как маржа в сегменте автомобилей достигла 18,5%. Если исключить доходы от регуляторных кредитов, маржа в этом сегменте составила 18,1%. Таким образом, Tesla демонстрирует более высокую валовую рентабельность своих доходов, но это улучшение не так сильно влияет на итоговую прибыль.

Причина кроется в операционных расходах, которые выросли на 39%. Операционная прибыль снизилась на 56%, а маржа составила 2,6%. Разница значительна: валовая маржа не учитывает все расходы, необходимые для управления компанией и разработки будущих продуктов.

Несмотря на такое давление, Tesla получила свободный денежный поток в размере примерно 1 363 миллиона евро за квартал, хотя это на 62% меньше, чем годом ранее. Этот показатель служит полезным индикатором того, сколько средств остается у компании после инвестиций, особенно на этапе, когда она одновременно финансирует несколько проектов.

FSD растёт на 67%, в то время как Optimus и Robotaxi соблюдают свои обещания

Один из самых интересных показателей квартала — это FSD. Tesla сообщает о 1,74 миллионах активных платящих пользователей, по сравнению с 1,04 миллиона годом ранее и 1,48 миллиона в предыдущем квартале. Это означает годовой рост на 67% и примерно 260 000 дополнительных пользователей за три месяца.

При речи о «подписчиках» существует важный нюанс: Tesla включает в эту цифру как тех, кто платит ежемесячно, так и тех, кто приобрел систему за одноразовую оплату. Поэтому нельзя умножить общее количество на ежемесячную плату, чтобы рассчитать постоянные доходы. Бесплатные пробные версии не учитываются в этих показателях.

Компания также утверждает, что более 75% новых автомобилей, поставляемых в Северную Америку, оснащены функцией FSD. Этот показатель отражает растущую долю этой технологии на рынке, однако он касается только данного рынка и недавних поставок, а не всех автомобилей Tesla, находящихся в эксплуатации. Функция FSD Supervised по-прежнему требует активного контроля со стороны водителя.

Во время презентации Илон Маск вновь защитил технологические преимущества этой системы, а Tesla заявила, что продолжает сотрудничать с китайскими властями для получения более широких разрешений. Такое расширение может увеличить её потенциальный рынок, но это зависит от соответствующих одобрений.

По словам компании, одновременно с этим в Фримонте началось производство Optimus. Начало выпуска не означает немедленной продажи его внешним клиентам: Маск назначил первые поставки компаниям, не входящим в Tesla, примерно на конец 2027 года и признал, что ещё предстоит работа над тем, чтобы робот мог выполнять существующие задачи с достаточной эффективностью.

Первые сферы применения, вероятно, будут связаны с промышленной средой. Попадание его в дома ожидается на более позднем этапе, когда масштабы производства увеличатся, а технология созреет. Для проектов Tesla это означает, что ему всё ещё потребуется дальнейшая разработка, прежде чем он сможет показать значимый коммерческий эффект.

Что касается Robotaxi, Маск объявил о намерении запустить эту услугу в Далласе в ноябре, а затем распространить тот же софт на другие города. Это снова календарный план, предложенный руководителем, соблюдение которого потребуется в ближайшие месяцы.

На презентации также было сделано корпоративное заявление: Tesla и SpaceX создали комитеты из независимых советников для изучения возможного слияния. Маск пояснил, что не участвует в их обсуждениях из-за конфликта интересов, и подчеркнул, что решение ещё не принято, хотя лично считает эту идею хорошей.

Результаты показывают, что компания сохраняет объем доходов, улучшает валовую маржу и расширяет базу клиентов FSD, но при этом получает значительно меньше прибыли. Задача будет заключаться в том, чтобы превратить рост программного обеспечения и инвестиции в новые бизнес-проекты в достаточную прибыль, способную компенсировать давление на финансовые показатели компании.

Источник | Tesla