Доходы Tesla от энергетического бизнеса снизились на 16% из-за возврата денег клиентам из-за тарифов

В третьем квартале 2026 года подразделение энергетических решений Tesla установило больше аккумуляторов, но получило меньше доходов. Доходы от производства и хранения энергии снизились на 16% по сравнению с прошлым годом и составили 2,88 миллиарда долларов, несмотря на то, что объем установленных систем хранения вырос на 10% и достиг 13,7 ГВт·ч.

В письме акционерам Tesla снижение доходов отчасти объясняется «возвратами средств клиентам, связанными с тарифами». В письме не указано, сколько именно средств было возвращено, каким клиентам и почему это было учтено как снижение доходов.

Показатели Tesla Energy за третий квартал 2026 года

Ниже приведена динамика этого подразделения за последние пять кварталов на основе данных, предоставленных Tesla:

Квартал

Объем установленных систем хранения

Доходы от энергетики

Валовая маржа по энергетике

Q3 2025

12,5 ГВт·ч

3,42 млрд долларов

31,4%

Q4 2025

14,2 ГВт·ч

3,84 млрд долларов

28,6%

1 квартал 2026 года

8,8 ГВт·ч

2,41 млрд долларов

39,5%

2 квартал 2026 года

13,5 ГВт·ч

3,14 млрд долларов

20,4%

3 квартал 2026 года

13,7 ГВт·ч

2,88 млрд долларов

33,1%

Валовая маржа восстановилась до 33,1% с 20,4% во 2 квартале. Однако валовая прибыль от сферы энергетики всё равно снизилась до 954 миллионов долларов с 1,07 миллиарда долларов в прошлом году, и Tesla указала «снижение валовой прибыли от производства и хранения энергии» среди причин падения операционной прибыли на 56%.

За весь год Tesla развернула мощности общей емкостью 36 ГВт·ч, что на 11% больше, чем 32,5 ГВт·ч за аналогичный период 2025 года. Доходы от сферы энергетики снизились на 6% и составили 8,43 млрд долларов. Развернутые мощности также значительно уступили прогнозам аналитиков в размере примерно 15,9 ГВт·ч на 3 квартал.

Тарифы продолжают влиять на показатели Tesla в сфере энергетики

Это не первый случай, когда тарифы влияют на энергетический сегмент в этом году. В первом квартале Tesla указала «одноразовые выгоды от тарифов в сфере энергетики» среди факторов улучшения своей прибыли, причем валовая маржа в этой сфере достигла 39,5%. Мы тогда поставили под сомнение значимость этих факторов, и Tesla так и не привела конкретных цифр по энергетической части.

Теперь деньги текут в обратном направлении. Tesla не объясняет причин возврата средств, но наиболее вероятное объяснение заключается в том, что некоторые клиенты, использующие системы хранения энергии, оплатили сборы, связанные с тарифами, которые Tesla больше не была обязана уплачивать после того, как Верховный суд отменил тарифы IEEPA в феврале. Однако это лишь предположение, и инвесторам приходится сами делать выводы.

Создание собственных ячеек LFP

Остальные новости в области энергетики, приведённые в письме, касаются устранения тарифов из цепочек поставок. Завод Megafactory Texas начал производство с запланированной мощностью в 50 ГВт·ч, наряду с 40 ГВт·ч в Калифорнии и 20 ГВт·ч в Шанхае. Tesla также отправила из Невады свои первые Megapacks, полностью собранные из собственных элементов LFP; в Неваде у компании уже есть мощность для производства элементов в размере 7 ГВт·ч.

По словам Tesla, спрос на системы хранения энергии достиг «самого высокого уровня заказов и накопленных заявок», что обусловлено потребностями центров обработки данных в электроэнергии быстрее, чем сеть может её поставить. Одним из таких клиентов является сам Маск: компания xAI, теперь входящая в состав SpaceX, в этом году приобрела ещё Megapacks на сумму 269 миллионов долларов, после чего в 2025 году она купила у Tesla продукцию на сумму 430 миллионов долларов.

Мнение Electrek

Энергетический бизнес должен был стать стабильной частью деятельности Tesla на фоне застоя в сегменте автомобилей. Однако в этом году ситуация совсем не стабильна: маржа составила 39,5% в первом квартале, 20,4% — во втором, 33,1% — в третьем, при этом доходы снижаются, несмотря на рост числа установок. Значительная часть этих проблем связана с тарифами, и Tesla продолжает описывать их, не указывая конкретных цифр.

Если Tesla действительно возмещает клиентам суммы тарифов, это хорошо. Многие компании, получающие возврат тарифов, просто оставляют себе эти деньги.

Так что аплодисменты Tesla.

Однако сам генеральный директор компании несет ответственность за то, что стал тем человеком, который ввёл эти незаконные тарифы. Следовательно...