Tesla и SpaceX делают первый шаг к слиянию, что приведёт к разбавлению долей всех акционеров

По словам Илона Маска, являющегося генеральным директором как Tesla, так и SpaceX, обе компании создали специальные комитеты в своих советах директоров для изучения возможности слияния.

Такое слияние может иметь серьезные последствия не только для акционеров Tesla и SpaceX, но также может снизить размер пенсионных накоплений всех тех, кто владеет акциями крупных фондовых индексов.

SpaceX провела свой ежеквартальный конференц-звонок сегодня, всего через несколько месяцев после первой публичной продажи акций.

Для нас, работающих в сфере электромобилей, большой и неудивительный новостью стало то, что Tesla и SpaceX теперь официально рассматривают возможность слияния этих компаний.

О возможном слиянии ходят слухи уже давно. Маск долгое время жаловался на необходимость отвечать на вопросы акционеров в качестве генерального директора Tesla. Поэтому странно, что он решил сделать SpaceX публичной компанией, учитывая, что более десяти лет он жаловался на то, что Tesla является публичной и вынуждена отвечать акционерам.

Маск хочет большего контроля

По мнению Маска, проблема заключается в том, что у него недостаточно контроля над Tesla. С течением лет его доля владения снижалась из-за выпуска акций компанией или предоставления акций сотрудникам, хотя сегодня, после восстановления его незаконной заработной платы, его доля составляет около 22%.

Это означает, что он не может просто навязать то, чего хочет, — ему необходимо сформировать консенсус вокруг своих идей. (Тем не менее акционеры оказались готовы поддержать любую абсурдную идею, которую он им предлагает…)

Но этого Маску недостаточно. Он хочет полный контроль над компанией и готов прибегнуть к любым финансовым уловкам, чтобы его добиться. Он даже начал продвигать эту идею, утверждая, что ему нужны 1 триллион долларов, чтобы управлять армией роботов.

Если он получит эту последнюю зарплату, огромная часть акций появится из ниоткуда и попадёт прямо в карман того человека на планете, кому они нужны меньше всего, что снизит право голоса и стоимость акций всех остальных.

План маркетинга помогает ему достичь цели

Поэтому он разработал план: предложить акционерам Tesla самую абсурдную зарплату для генерального директора, когда-либо придуманную, делая большие заявления о том, что акции будут выданы только в случае, если Tesla сможет произвести миллион роботов, миллион роботакси и достичь различных других операционных целей, которые несомненно свидетельствовали бы о успехе компании.

Затем сделайте то же самое с SpaceX, обещая отправить миллион колонистов на Марс (что не произойдёт). Обязательно получите акции с правом превышающего голосования до того, как SpaceX выйдет на биржу, чтобы вам не пришлось беспокоиться о необходимости прислушиваться к кому-либо ещё.

Пусть эти заметные цели заполняют заголовки новостей и обманут акционеров, которые не разбираются в ситуации, заставив их голосовать за такие пакеты вознаграждений, полагая, что они в безопасности, поскольку даже если их акции будут разводнены из-за этих огромных выплат, у них всё равно останется лишь немного меньший кусок гораздо более большого пирога. Это ведь взаимовыгодно, верно?

Ну... если только мы не включим в пакет вознаграждений положение о том, что акции автоматически передаются в случае слияния. Именно так: если SpaceX и Tesla сольются, то вся речь о роботах и колониях на Марсе станет нерелевантной. Маск получит свои акции независимо от любых операционных достижений.

Он получает акции, а доля владельцев снижается, причем вы даже не видели доставленного ни одного робота.

Таким образом, всего после второго квартального отчета, когда-либо представленного SpaceX, компании уже рассматривают возможность слияния.

Маск сегодня во время конференции по итогам работы SpaceX сказал, что каждая компания создала «специальный комитет» из «независимых членов совета директоров» (и эти кавычки вокруг слова «независимых» сильно подчеркивают этот момент), который изучает возможность слияния.

Это не означает, что слияние обеспечено. Во-первых, «независимым» членам совета директоров нужно согласиться, что это хорошая идея — но учитывая, что совет директоров Tesla всегда ставил интересы Маска превыше интересов компании, вполне вероятно, что если Маск считает это хорошей идеей, комитет, скорее всего, тоже согласится.

В конце концов, специальный комитет по оплате труда одобрил абсурдную зарплату Маска в триллион долларов, несмотря на то, что эта зарплата лишь привязывает компанию к тому самому фактору, который её тянет вниз. Эта зарплата принесёт пользу Маску за счёт всех остальных акционеров и собственной деятельности компании, поэтому возникают вопросы к независимости совета директоров, если он одобряет подобные идеи.

У Маска официально нет права участвовать в этих обсуждениях, как и у членов совета директоров, которые не считаются «независимыми», таких как его брат Кимбал Маск. Однако Илон ясно дал понять, что хочет, чтобы это произошло. Он снова это подтвердил сегодня, заявив, что считает слияние хорошей идеей, потому что «мы практически находимся в сингулярности сверхинтеллекта» (что, кстати, не так, и это вряд ли имеет отношение к производителю автомобилей).

Учитывая указания Маска, данные им публично совету директоров Tesla, одобрение советом кажется вполне вероятным. После этого акционеры обеих компаний должны будут одобрить эту сделку.

Для SpaceX всё просто — Маск контролирует более 50% голосующих акций, поэтому компания одобрит слияние. Он сам так всё устроил, и слияние принесет ему больше денег и больший контроль, поэтому он проголосует за него.

Что касается Tesla, теоретически голосование может не пройти. Компании потребуется поддержка 50% всех выпущенных акций, а не только 50% присутствующих на голосовании акционеров.

По этой причине Tesla уже подготовила спорную процедуру «автоматического голосования». Она позволит акционерам задать указание автоматически голосовать за все свои акции в соответствии с рекомендациями совета директоров, независимо от того, насколько эти рекомендации вредны для интересов самих акционеров.

Для Tesla это очень важно, поскольку доля акций компании, принадлежащих розничным акционерам, выше, чем у большинства компаний, а розничные акционеры обычно присутствуют на собраниях в небольшом количестве. Поэтому это способ стимулировать больше голосов розничных акционеров — и, конечно же, единственный вариант — это автоматическое голосование за рекомендации совета директоров, а не против них.

Таким образом, все условия созданы, и сегодня компании сделали первый официальный шаг к реализации этого слияния.

Это не будет первым слиянием, в котором Маск заставил акционеров согласиться.

В 2016 году Маск вышел на сцену, чтобы продемонстрировать красиво выглядящие солнечные панели для крыш Tesla, которые должны были оказаться прочнее обычных крыш и одновременно генерировать энергию, что позволило бы снизить общую стоимость владения ими.

Эти солнечные панели так и не поступили на рынок в значительных количествах, и в конце концов Tesla прекратила их производство в августе этого года.

Однако они выполнили свою функцию — они помогли убедить акционеров Tesla в необходимости покупки SolarCity, стартапа в области солнечной энергетики, основанного двоюродными братьями Элона Маска — Линдоном и Питером Рив. Это также позволило Tesla принять на себя миллиарды долгов SolarCity. (Это напоминает ситуацию, когда Маск купил Twitter за 30 миллиардов долларов больше его реальной стоимости, финансировал это за счёт долгов, перевёл эти долги в SpaceX, а затем провёл IPO, чтобы сбросить их на общественность)

И вот теперь как Tesla, так и SpaceX пытаются убедить своих акционеров в необходимости слияния, всего через неделю после того, как Маск провёл абсурдную демонстрацию продукта, разработка которого задерживалась на 11 лет с момента первоначального анонса, причём теперь его демонстрируют в форме, которая никогда не будет разрешена к эксплуатации на общественных дорогах. Звучит немного знакомо, не так ли?

Всё это, кажется, может интересовать только акционеров Tesla и SpaceX, но на самом деле это касается всех нас.

Эти компании являются двумя крупнейшими в Америке по рыночной капитализации, что означает, что они входят в основные фондовые индексы. Поэтому многие пенсионные фонды в течение многих лет владеют акциями Tesla.

Ситуация с SpaceX иная, поскольку это совершенно новая акция. Учитывая, что компания провела первичное публичное размещение акций всего несколько месяцев назад, обычно её добавляют в индексы только через год. Однако Маск добился изменения правил, в результате чего SpaceX была включена в индекс Nasdaq 100 всего через несколько дней после IPO, что означает, что эта акция уже может находиться в вашем пенсионном портфеле.

Таким образом, акции обеих компаний присутствуют во многих пенсионных программах, и их стоимость снизится в случае слияния компаний из-за того, что большая доля акций каждой из них перейдёт к Маску.

Таким образом, все, у кого есть пенсионный счет, будут вынуждены вносить деньги в эту неэффективную программу награждений ради человека, чьим основным интересом, если прочитать его публикации на платформе, которую он считает полноценной работой, является использование незаслуженного богатства для утверждения превосходства белой расы и совершения действий, которые, цитирую Элона Маска: «не приносят пользы ни Америке, ни миру».

О, он ещё и подает в суд, чтобы защитить нюд-дипфейки, созданные без согласия. Надеюсь, вам нравится, когда ваши пенсионные средства тратятся на это.

В октябре прошлого года мы писали, что «сумма вознаграждения Элона Маска в 1 триллион долларов становится всё более абсурдной по мере изучения этого вопроса», и, похоже, голосование — это ещё не конец.