Как бы много не проходило нефти через Ормуз, мы в Испании не будем платить меньше за бензин и дизель.
01/10/2026 12:30
Обновлено до
01/10/2026 12:30
Потоки сырой нефти из Ближнего Востока снова приближаются к уровням, наблюдавшимся до конфликта, что снижает опасения по поводу серьезного физического кризиса с поставками. Однако для испанских водителей нормализация ситуации будет происходить гораздо медленнее: цены на бензин и дизель составляют около 2 евро за литр после месяцев резкого повышения. Рафинированные топлива по-прежнему в дефиците, геополитические риски продолжают влиять на цены, а логистические и страховые издержки делают маловероятным быстрый возврат к значительно более низким ценам на топливо.
Несколько недель назад основной опасностью было то, что конфликт у Ормузского пролива может привести к физическому коллапсу поставок. Этот экстремальный сценарий начинает терять актуальность.
JPMorgan оценивает, что объемы поставок сырой нефти из Ближнего Востока восстановились примерно до 17,5 миллионов баррелей в день, что составляет около 98% от уровня до конфликта. Goldman Sachs также отмечает значительное восстановление, и объемы перевозок судов с СПГ, связанных с Катаром, начали расти.
Цены на бензин в Испании растут уже двенадцать недель
Это улучшение происходит после очень сложного лета для испанских водителей. В середине августа бензин 95 стоил примерно 1,70 евро за литр, а дизель — 1,82 евро. В начале сентября их цены выросли до 1,73 и 1,87 евро соответственно.
Самый сильный рост цен произошел в сентябре. Согласно последнему европейскому нефтяному бюллетеню от 24 сентября, цена бензина достигала 1,928 евро за литр, а дизельного топлива — 1,918 евро, однако на практике в некоторых заправках цены превышали 2 евро или даже больше.
К тому времени бензин уже двенадцать недель подряд дорожал, а с конца июня его цена выросла примерно на 30%. Заполнение бака объемом 55 литров стоило уже около 106 евро. Ситуация с дизельным топливом особенно сложная, поскольку проблема заключается не только в нефти.
Сырая нефть возвращается, но дизель по-прежнему в дефиците
JPMorgan считает, что в то время как потоки сырой нефти практически восстановились, потоки переработанных продуктов все еще находятся на уровне примерно 58% от показателей до конфликта.
Кроме того, Россия только что продлила свои ограничения на экспорт дизельного топлива до конца октября, и значительная часть мировых мощностей по переработке уже работает с минимальным запасом пропускной способности.
Поэтому может произойти казалось бы противоречивое явление: снижение цен на нефть при сохранении высоких цен на дизельное топливо. К этому добавляются повышенные стоимости страхования, альтернативные маршруты транспортировки и необходимость перегрузок для поддержания потока баррелей.
Что может произойти теперь с бензином и дизельным топливом?
В краткосрочной перспективе, в течение ближайших недель, наиболее вероятной ситуацией являются высокие цены и большая волатильность. Восстановление поставок через Ормуз должно предотвратить новые росты цен, вызванные исключительно критическим дефицитом сырой нефти, но это ещё предстоит ощутить на рafinerиях, а затем и на заправках.
Сама цена нефти отражает такие ожидания. Цена брент с немедленной поставкой остаётся на уровне около 100 долларов, в то время как контракты на более поздние сроки торгуются ниже, что свидетельствует о возможном снижении напряжённости на рынке.
В среднесрочной перспективе устойчивая нормализация ситуации в Ормузе может позволить ценам постепенно снижаться. JPMorgan недавно оценил разумную цену брент примерно в 90 долларов за баррель, хотя и признаёт чрезвычайную неопределённость относительно развития конфликта.
В Испании существует ещё один фактор: налоговые льготы, запланированные на последние месяцы 2026 года, могут смягчить часть международных колебаний, но не снизят текущие цены на заправку топлива.
Это позволяет пока исключить самый худший сценарий, но не восстановить быстро цены, существовавшие до лета. Нефть снова поступает на рынок; бензин и дизель остаются дешевыми пока ещё нет.
