NIO продала 30% своего подразделения по замене аккумуляторов компании Geely за более чем 2 миллиарда долларов

Компания Geely инвестирует в сеть служб замены аккумуляторов NIO. В воскресенье NIO объявила о окончательных договоренностях, согласно которым дочерняя компания Geely Holding получит 30% акций NIO Power — подразделения, отвечающего за управление станциями замены аккумуляторов и зарядными устройствами, по оценке стоимости компании после инвестиций около 16 миллиардов юаней (2,4 миллиарда долларов).

Большая часть суммы, которую платит Geely, — это не наличные. Компания вносит свой собственный бизнес по коммерческой замене аккумуляторов плюс 640 миллионов юаней (94 миллиона долларов), в то время как NIO получает 10% акций подразделения Geely, занимающегося зарядкой, в рамках отдельной сделки.

Условия

Согласно объявлению NIO, структура владения акциями NIO Power выглядит следующим образом:

Дочерняя компания Geely вносит 100% акций Yiyi Internet Technology (Chongqing), оператора коммерческих станций замены аккумуляторов, плюс 640 миллионов юаней наличными.

После завершения сделки NIO China будет владеть 63,6% акций NIO Power, Geely — 30%, а венчурный фонд Wuhan Guangchuang — 6,4%.

Доля Geely может быть скорректирована после завершения сделки в зависимости от достижения операционных целей; при неудовлетворительных результатах она может снизиться до минимума в 20%.

У Geely также есть право инвестировать ещё 640 миллионов юаней в течение двух лет или раньше, если NIO Power найдёт новое финансирование. Это позволит ей увеличить свою долю до 34%, тем самым сократив долю NIO до 60%.

По оценке сделки доля в 30% соответствует стоимости около 4,8 миллиарда юаней. Если вычесть наличные средства, то фактическая оценка Yiyi составляет немного более 4,1 миллиарда юаней (610 миллионов долларов). Именно для этого и предусмотрено положение об оценочных показателях: если бизнес Yiyi не будет работать эффективно, Geely получит меньшую долю в NIO Power.

Второй этап сделки проходит в обратном направлении. NIO China покупает новоэмитированные акции компании Zhejiang Haohan Energy Technology, занимающейся услугами зарядки у Geely, на 10% долю. Затем Haohan использует эти средства для покупки части активов по зарядке у NIO. Конкретная сумма не раскрыта, но на практике речь идет о обмене частью сети зарядки NIO на долю в компании Geely.

Обе сделки все еще требуют одобрения регулирующих органов.

NIO наконец находит партнера для обмена с реальными финансовыми вложениями

На протяжении многих лет NIO предлагает свою сеть для обмена аккумуляторами другим автопроизводителям. Еще в 2021 году компания объявила о планах открыть свои станции для обмена аккумуляторами для других производителей, и тогда мы спрашивали, кто заинтересуется. В ноябре 2023 года Geely подписала стратегическое соглашение о сотрудничестве в области обмена аккумуляторами с NIO, пообещав разработать общие стандарты для личных и коммерческих автомобилей. Но это было лишь формальное соглашение; на этот раз речь идет о реальных активах и финансовых вложениях.

Сеть довольно обширна. К февралю, когда количество процедур замены аккумуляторов превысило 100 миллионов, у NIO уже было 3,790 пунктов обслуживания, и компания планирует добавить ещё 1,000 в этом году. Ранее в том же году был установлен рекорд — 175,976 процедур замены за один день. Именно возможность замены аккумуляторов позволяет NIO предлагать услугу «Аккумулятор как сервис», благодаря которой цена флагманского внедорожника ES9 составляет 54 тысячи долларов.

Однако строительство таких пунктов обслуживания дорогостояще, и NIO уже долгое время ищет партнера для совместной реализации проекта. Первые внешние инвестиции в NIO Power поступили в мае 2024 года: сумма в 1,5 миллиарда юаней была привлечена фондом Wuhan Guangchuang, который после этой сделки будет владеть 6,4% акций компании. Затем, в марте 2025 года, NIO сообщила, что CATL «рассматривает возможность инвестиций в размере до 2,5 миллиарда юаней» в NIO Power. CATL не указан в списке владельцев, опубликованном сегодня NIO.

Оценка также практически не изменилась. 6,4% от фонда в Ухане соответствуют примерно 9,1% до участия Geely. Если ничего другого не изменится в структуре акционерного капитала, это означает, что стоимость NIO Power в 2024 году составит примерно 16 миллиардов юаней, хотя тогда сеть имела гораздо меньше станций, чем сейчас.

Однако NIO не продаёт свои активы из-за отчаяния. Согласно последним финансовым отчётам, во втором квартале 2026 года компания поставила 107 658 автомобилей, добившись маржи на автомобилях в 18,5%, и сумела получить небольшую прибыль по стандарту не-GAAP. По стандарту GAAP компания всё ещё понесла убыток в размере 528 миллионов юаней, а на конец июня у неё было 56,7 миллиарда юаней наличными.

Что получит Geely

Geely Holding является материнской компанией Geely Auto, Zeekr, Lynk & Co, Volvo Cars и Polestar. Yiyi, активы которой включаются в NIO Power, специализируется на коммерческом обмене аккумуляторами для автопарков, а не для частных автомобилей.

По словам NIO, у обеих компаний есть «предварительные планы» по внедрению технологии замены аккумуляторов в потребительские модели компаний, связанных с Geely, а также в их бизнесы в области коммерческой мобильности. Эти планы ещё нуждаются в окончательной доработке.

Вот что имеет значение. Рынок замены аккумуляторов в Китае делился на несколько лагерей: сеть NIO, сеть Choco-Swap от CATL и компания BYD, которая ставит на сверхбыструю зарядку. Если бренд Geely начнёт массово поставлять аккумуляторы, совместимые с технологией NIO, это сделает сеть NIO стандартом для значительной части рынка.