GAC планирует приобрести 50% акций FAW Toyota для согласования деятельности в двух китайских совместных предприятиях Toyota.

Эта сделка позволит GAC получить доли в совместных предприятиях Toyota в северном и южном Китае, что откроет путь к более тесному сотрудничеству.

Ожидается, что FAW станет вторым по величине акционером GAC, в то время как конечный контролер GAC останется прежним.

GAC Group (SSE: 601238) планирует выпустить акции для приобретения 50%-ной доли China FAW в FAW Toyota; торговля её акциями типа A возобновится с открытием рынка во вторник, 29 сентября.

В понедельник GAC раскрыла детали этого соглашения в предварительном плане реструктуризации, указав ранее не названный объект поглощения и ускорив формирование своего акционерного партнерства с FAW.

Совет директоров компании одобрил предварительный план. Акции типа A GAC находятся в приостановленном статусе с 14 сентября, когда компания объявила о намерении приобрести долю в неуказанном совместном предприятии по производству автомобилей, принадлежащем FAW.

Согласно плану, цена акций, выпущенных для финансирования покупки, составит 5,75 юаня (0,85 доллара) за штуку. Цена сделки и количество выпускаемых акций ещё не определены, поскольку аудит и оценка все ещё не завершены.

После завершения сделки FAW, как ожидается, станет вторым по величине акционером GAC, а FAW Toyota превратится в совместное предприятие GAC. Конечным контролером GAC останется Комиссия по надзору и управлению государственными активами города Гуанчжоу.

Эта сделка позволит GAC получить доли в совместных предприятиях Toyota на севере и юге Китая, что откроет путь к сотрудничеству в области исследований и разработок, производства, цепочек поставок и продаж.

GAC заявила, что планирует координировать локализованные исследования и разработки, цепочки поставок, производственные мощности и ресурсы для расширения рынка в рамках FAW Toyota и GAC Toyota, чтобы сократить дублирование инвестиций и разделить расходы на технологические инновации.

FAW Toyota управляет производственными базами автомобилей и сопутствующими заводами по производству двигателей в Тяньцзине, Чанчуне и Чэнду. Её ассортимент включает бензиновые, гибридные и полностью электрические автомобили.

По данным Китайской ассоциации производителей автомобилей (CAAM), приведённым в плане, совокупные продажи FAW Toyota и GAC Toyota в 2025 году составили 17,03% от общего объёма продаж пассажирских автомобилей китайских совместных предприятий.

Эта покупка также направлена на улучшение прибыльности GAC. В своем плане компания указала, что в 2025 году зафиксировала чистый убыток, относящийся к акционерам, из-за жесткой ценовой конкуренции в отрасли, снижения доходов от совместных предприятий и затрат на свою трансформацию.

Однако прибыль самой FAW Toyota также находится под давлением. Неаудитированные данные показывают, что ее доходы в 2025 году выросли до 108,62 миллиарда юаней по сравнению с 106,57 миллиарда юаней в 2024 году, тогда как чистая прибыль снизилась до 4,23 миллиарда юаней с 4,72 миллиарда юаней.

В первой половине 2026 года FAW Toyota сообщила о доходах в размере 40,73 миллиарда юаней и чистой прибыли в 1,01 миллиарда юаней. GAC предупредила, что продолжающаяся ценовая конкуренция, а также инвестиции в технологии электрификации и умных автомобилей могут еще больше снизить ее рентабельность.

GAC ожидает, что данная покупка положительно скажется на доходах от инвестиций и чистой прибыли, однако заявила, что пока не может точно оценить финансовое воздействие, поскольку аудит и оценка ещё не завершены.

Компания также планирует выпустить акции не более чем для 35 квалифицированных инвесторов с целью привлечения средств на реализацию проектов FAW Toyota, обеспечение оборотного капитала, погашение долгов и покрытие расходов на сделку.

Объем привлекаемых средств будет ограничен 100% от цены покупки, причем конкретная сумма ещё не определена. Завершение покупки не зависит от успеха привлечения средств.

Эта сделка происходит на фоне стремления Китая к консолидации в его автомобильной промышленности. В 15-м пятилетнем плане по развитию индустрии автомобилей с новыми источниками энергии, опубликованном в начале этого месяца, предусматриваются дополнительные усилия по стимулированию слияний, поглощений и межрегиональной консолидации среди автопроизводителей.

Для завершения сделки все еще необходимо провести аудит и оценку активов, еще один обзор со стороны совета директоров GAC, одобрение акционеров, проверку со стороны Шанхайской фондовой биржи и регистрацию в Комиссии по надзору за ценными бумагами Китая, а также выполнение других процедур. GAC заявила, что дата завершения остается неопределенной.

По данным Nikkei Asia, Toyota планирует начать производство автомобилей типа EREV в Китае в апреле 2027 года, а к 2028 году увеличить объем производства до примерно 400 000 единиц.

(1 доллар США = 6,7399 юаней)