Энтони Бандманн из Volkswagen поднял тревогу: обесценение электромобилей оказывает давление на бренд.

06/09/2026 13:30

Обновлено до

06/09/2026 13:30

Переход к электромобилизации преобразует не только производственные линии и дилерские сети, но также экономические структуры, на которых основаны крупные автомобильные группы. В Германии подавляющее большинство водителей, управляющих Volkswagen, работающими исключительно от аккумуляторов, не являются владельцами этих автомобилей. Более 80% зарегистрированных в стране электромоделей этой марки указаны непосредственно в балансе компании Volkswagen Financial Services AG (VWFS) посредством договоров аренды и финансовых схем.

Такая концентрация на временных формах использования перекладывает всю нагрузку на последующий жизненный цикл автомобиля. Поскольку всё зависит от контрактов, согласно которым клиент возвращает или может вернуть автомобиль спустя несколько лет использования, реальная рентабельность финансового подразделения определяется состоянием рынка подержанных автомобилей. Когда автомобили на аккумуляторах завершают первоначальные контракты и должны быть перепроданы как подержанные, их сохранённая стоимость напрямую влияет на операционную прибыль или убытки группы.

VWFS — крупнейшая компания в составе Группы Volkswagen

Увеличение стоимости из-за рисков, связанных с остаточной стоимостью, стало основным фактором давления на компанию. По мере поступления на рынок подержанных электромобилей по ценам перепродажи, ниже первоначально рассчитанных при заключении договоров аренды, компания вынуждена справляться с разницей между оценочной амортизацией и реальной стоимостью подержанного автомобиля. Эта несоответствие влияет на структуру огромных масштабов.

Финансовое подразделение Volkswagen во главе с Энтони Бандманном управляет активами на сумму около 290 000 миллионов евро и сталкивается с годовыми потребностями в рефинансировании примерно в 115 000 миллионов евро; эти цифры требуют чрезвычайно точного контроля за амортизацией каждого возвращаемого автомобиля. Volkswagen Financial Services получил больший прибыль в первой половине года, чем любой другой автомобильный бренд группы. Неудивительно, что сам Бандманн заявляет о своей обеспокоенности.

Тысячи автомобилей на грани возврата

Поскольку покупается меньше новых автомобилей, а больше их арендуется, увеличивается количество транспортных средств, стоимость остаточной ценности которых должна рассчитываться самой финансовой компанией. Согласно годовому отчету, риск заявленной стоимости остаточной ценности вырос более чем на тысячу миллионов евро с 2024 по 2025 год, достигнув почти 5 900 миллионов евро. Если расчеты отклоняются всего на один процентный пункт в среднем, расходы возрастают до почти 60 миллионов евро. В своем промежуточном отчете за первую половину 2026 года компания указывает, что эти риски снова увеличились с начала второго квартала.

Также можно предположить, какие автомобили будут возвращены в ближайшее время. В течение следующих нескольких месяцев большое количество подержанных электромобилей первого поколения, включая ID.3 и ID.4, истекут по срокам аренды. Их продажа, скорее всего, будет затруднена, отчасти потому, что государственные субсидии делают новые электромобили более привлекательными для потенциальных покупателей. «Мы сидим на бомбе с таймером», — заявил внутренний источник. Их цена также будет зависеть от наличия нового, улучшенного и более совершенного поколения.

Реакция финансового рынка и позиция руководства

Несмотря на величину этих цифр и постоянный контроль со стороны инвесторов, рыночная ситуация остается стабильной, что поддерживает доверие к платежеспособности компании. Аналитики отрасли внимательно следят за изменением остаточной стоимости электромобилей, и на данный момент не наблюдается чрезмерных проблем с ликвидностью. Руководство Volkswagen Financial Services во главе с самим Бандманном передало сообщение о стабильности операционной деятельности. Руководство категорически отвергло любые планы по сокращению штата или продаже коммерческих подразделений с целью смягчения последствий обесценения возвращаемых электромобилей.

Это ещё одна проблема в длинном списке трудностей, которые в настоящее время беспокоят группу Volkswagen. Помимо десятков тысяч увольнений, в основном в Германии, Volkswagen планирует значительное сокращение своей линейки продуктов, хотя всё чаще становится возможным появление новых моделей в Европе, произведённых в Китае.

Источник: Manager Magazin