Dostawy NIO w trzecim kwartale wzrosły o 25%, ale tempo wzrostu w wrześniu spadło do 7,7%.

NIO dostarczyło 109 178 pojazdów elektrycznych w trzecim kwartale 2026 roku, co stanowi wzrost o 25,4% w porównaniu z ubiegłym rokiem i mieści się dokładnie w przedziale 108 000–111 000 sztuk, który podało we wrześniu.

Jednak kwartał zakończył się słabo. Dostawy we wrześniu wzrosły jedynie o 7,7% rok do roku i wyniosły 37 408 sztuk, co jest najniższym tempem w 2026 roku, podczas gdy sprzedaż pojazdów marki ONVO spadła o 43%.

Kwartał, który słabnie z miesiąca na miesiąc

Chiński producent pojazdów elektrycznych opublikował dziś dane za wrzesień i cały trzeci kwartał. Na pierwszy rzut oka sytuacja wygląda dobrze: NIO dotarło do własnych celów, a łączna liczba dostaw od początku roku wzrosła o 49,2% i wyniosła 300 301 sztuk. Od momentu założenia firmy dostarczono już 1 297 893 pojazdy.

Problemem jest miesięczny trend. W lipcu wzrost wyniósł 71%, w sierpniu 14,5%, a we wrześniu 7,7%. Częściowo wynika to z trudniejszego porównania, ponieważ produkcja NIO zaczęła rosnąć dopiero w drugiej połowie 2025 roku, ale to też odzwierciedla sytuację w praktyce u ONVO.

Zwróciliśmy uwagę na spowolnienie już w maju, gdy dostawy NIO w kwietniu wzrosły jedynie o 22,8% po 98% w pierwszym kwartale. Nowe modele flagowe uratowały sytuację w drugim kwartale. Nie zrobiły tego samego w trzecim.

Marka NIO niesie całą firmę

Gdy podzielimy dane według marek, otrzymamy trzy zupełnie różne historie:

Marka

Q3 2025

Q3 2026

Wzrost rok do roku

Wrzesień 2025

Wrzesień 2026

Wzrost rok do roku

NIO

36,928

62,500

+69.2%

13,728

21,318

+55.3%

ONVO

37,656

27,728

−26.4%

15,246

8,763

−42.5%

FIREFLY

12,487

18,950

+51.8%

5,775

7,327

+26.9%

Razem

87,071

109,178

+25.4%

34,749

37,408

+7.7%

Marka premium NIO dostarczyła w tym kwartale 62,500 pojazdów, co stanowi wzrost o 69%. Przeważają wśród nich modele All-New ES8, których łączna liczba dostaw przekroczyła już 150,000 sztuk w pierwszą rocznicę jego wprowadzenia na rynek. Flagowy SUV ES9 przyczynił się do 30,000 dostaw od chwili premiery w maju.

FIREFLY, marka premium o mniejszych rozmiarach, odnotowała w wrześniu 7,327 dostaw, co jest najlepszym wynikiem w tym roku.

ONVO jest przeciwieństwem tego. Rok temu był silnikiem sprzedaży NIO i przewyższył sprzedaż marki NIO w sierpniu i wrześniu 2025 roku. W trzecim kwartale dostarczono 27 728 pojazdów, co oznacza spadek o 26%. Miesięczne dostawy osiągnęły maksimum 12 029 sztuk w maju, gdy wprowadzono nowy SUV L80, a od tamtej pory spadały co miesiąc, osiągając 8 763 sztuki we wrześniu.

Podczas konferencji prasowej dotyczącej wyników za drugi kwartał kierownictwo przypisało problemy ONVO niskiej rozpoznawalności marki, stwierdzając, że znajduje się ona mniej więcej na poziomie rozpoznawalności samej marki NIO „5 do 6 lat temu”. Rozwiązaniem, na które wskazano, jest „ważny nowy produkt strategiczny” dla ONVO w 2027 roku. To długi czas oczekiwania.

Cel NIO na czwarty kwartał nie pozwala mu osiągnąć celu na 2026 rok

Na początku tego roku dyrektor generalny William Li wyznaczył cel na rok 2026 – 456 000 do 489 000 dostaw, co oznacza wzrost o 40% do 50% w porównaniu z 326 028 pojazdami, które NIO dostarczyło w 2025 roku. Po 300 301 dostawach do września, aby osiągnąć ten zakres, NIO potrzebuje od 155 699 do 188 699 pojazdów w czwartym kwartale.

To oznacza od 52 000 do 63 000 pojazdów miesięcznie. Najlepszy wynik NIO w historii to 48 135 pojazdów, osiągnięty w grudniu ubiegłego roku.

NIO nie obiecuje jednak takiego wyniku. Podczas konferencji dotyczącej II kwartału stwierdzono, że celem w IV kwartale jest „średnia ilość ponad 40 000 jednostek miesięcznie”, przy czym nawet to zakłada odbudowę chińskiego rynku samochodowego. Oto jak wyglądają poszczególne scenariusze:

Scenariusz na IV kwartał 2026 roku

Dostawy w IV kwartale

Średnia miesięczna

Łącznie 2026

Rozwój w porównaniu z 2025 rokiem

Cel NIO na IV kwartał (40 000 sztuk/miesiąc)

120 000

40 000

420 301

+28,9%

Równowartość IV kwartału 2025 roku

124 807

41 602

425 108

+30,4%

Dolna granica celu na 2026 rok

155 699

51 900

456 000

+39,9%

Górna granica celu na 2026 rok

188 699

62 900

489 000

+50,0%

Zatem własny cel NIO na IV kwartał oznacza brak około 36 000 pojazdów w stosunku do dolnej granicy jego rocznego celu. Oznaczałoby to również, że czwarty kwartał będzie nieco niższy od 124 807 sztuk osiągniętych w IV kwartale 2025 roku.

Kontekst konkurencyjny

NIO nie jest jedynym chińskim startupem, który traci na sile – XPeng w sierpniu zanotował wzrost zaledwie o 3,7%. Ale on też nie jest liderem. W sierpniu, ostatnim miesiącu z pełnymi danymi, NIO dostarczyło 35 836 pojazdów, co jest mniej niż u XPeng (39 107), Li Auto (37 679) i Zeekr (36 981), podczas gdy Leapmotor przekroczył liczbę 103 129 jednostek, jak wynika z miesięcznych raportów tych firm.

Z punktu widzenia finansowego sytuacja jest lepsza niż rok temu. NIO osiągnęło marżę na pojazdach w wysokości 18,5% w II kwartale, co jest wzrostem w porównaniu do 10,3% poprzednio, oraz dodatni zysk operacyjny według kryteriów non-GAAP. Firma sprzedała również 30% swojej jednostki do wymiany baterii NIO Power firmie Geely, co przyniosło gotówkę oraz partnera do dzielenia kosztów sieci wymiany.

Opinia Electrek

Główna liczba jest dobra. NIO zanotowało wzrost o 25% na słabym chińskim rynku i osiągnęło wyznaczone cele. Nikt nie powinien nazywać tego słabym kwartałem.

Ale kształt tej jednej czwartej jest ważniejszy niż całkowita liczba. NIO to obecnie w zasadzie historia dwóch modeli premium: ES8 i ES9 się sprzedają, FIREFLY rozwija się dobrze na niewielkiej bazie, natomiast ONVO, marka, która miała uczynić NIO popularnym wśród mas przeciwko Model Y, szybko traci na znaczeniu.

Cel na rok 2026 również nie zostanie osiągnięty. NIO tego nie mówi, ale bez ogromnej zmiany w branży motoryzacyjnej w Chinach osiągnięcie go byłoby niezwykle trudne. Aby nawet zbliżyć się do tego celu, firma musiałaby przewyższyć swój rekord miesięczny o około 8% przez trzy kolejne miesiące. Nie widzimy, aby to się wydarzyło.

To nie jest katastrofa. Około 420 000 dostaw rocznie nadal oznaczałoby wzrost na poziomie bliskim 30%, przy czym marże w końcu zaczęłyby rosnąć we właściwym kierunku.