Chiny zmniejszają zwroty podatkowe przy eksportie pojazdów elektrycznych, sprawdzając rentowność rozwoju producentów samochodów za granicą.

Stawka zwrotu VAT od eksportu pojazdów o niskich emisjach spadnie z 13% do 9% począwszy od 1 kwietnia 2027 roku.

Deutsche Bank przewiduje, że ta zmiana spowoduje obniżkę zysku netto firmy BYD o około 5 000 juanów (743 dolary) za każdy wyeksportowany pojazd.

Chiny obniżą stawkę zwrotu podatku VAT od eksportu pojazdów o niskich emisjach z 13% do 9% począwszy od 1 kwietnia 2027 roku, ograniczając wsparcie podatkowe w miarę jak eksport staje się kluczowym czynnikiem napędzającym rozwój przemysłu.

Ministerstwo Finansów oraz Państwowa Administracja Podatkowa ogłosiły tę zmianę w poniedziałek. Spadek o 4 punkty procentowe może wywrzeć presję na zyski chińskich producentów samochodów za granicą.

Stawka zwrotu będzie określana na podstawie daty eksportu wskazanej w deklaracji celnej. Obecne zasady zwrotów i ulg podatkowych od konsumpcji eksportowej pozostaną bez zmian dla produktów objętych tym podatkiem.

To dostosowanie dotyczy pojazdów osobowych na baterie elektryczne i hybryd plug-in, a także autobusów elektrycznych oraz ciężarówek elektrycznych.

Taka decyzja wynika z faktu, że chińscy producenci samochodów polegają na wzroście rynków zagranicznych, aby skompensować spadek sprzedaży krajowej. Niższe zwroty dodatkowo zwiększą presję na rentowność tego sektora.

Zgodnie z danymi opublikowanymi dziś przez Chińskie Stowarzyszenie Producentów Samochodów (CAAM), eksport pojazdów NEV w Chinach wzrósł o 130% rok do roku i osiągnął 4,006 miliona sztuk w pierwszych 9 miesiącach bieżącego roku.

Eksport pojazdów NEV we wrześniu wzrósł o 160% rok do roku i osiągnął 571 000 sztuk, podczas gdy sprzedaż krajowa spadła o 9,4% do 1,252 miliona sztuk. Dane te obejmują zarówno pojazdy osobowe, jak i użytkowe.

Zwroty podatków od eksportu polegają na zwrotie części podatków zapłaconych podczas produkcji i dystrybucji na rynku krajowym. Niższy wskaźnik zwrotu oznacza, że przy innych równych warunkach firmy otrzymują mniejsze zwroty.

Deutsche Bank w dziś opublikowanym raporcie szacuje, że ta korekta spowoduje zmniejszenie zysku netto firmy BYD (HKEX: 1211) o około 5 000 juanów (743 dolary) za każdy wyeksportowany pojazd, przy czym wpływ ten będzie odczuwalny od drugiego kwartału 2027 roku.

Zgodnie z informacjami banku, sprzedaż zagraniczna BYD w pierwszych trzech kwartałach tego roku wyniosła 1 342 468 pojazdów, co stanowi około 43% całkowitego wolumenu sprzedaży hurtowej, co podkreśla znaczenie jej działalności międzynarodowej.

Deutsche Bank stwierdził, że obniżka zwrotów podatkowych będzie również obciążać zyski eksportowe producentów samochodów, w tym Chery (HKEX: 9973), Geely Auto (HKEX: 0175), SAIC Motor (SSE: 600104), GWM (HKEX: 2333), Changan Automobile (SZSE: 000625), Leapmotor (HKEX: 9863), GAC Group (HKEX: 2238) oraz Xpeng (NYSE: XPEV).

To działanie jest częścią coraz bardziej restrykcyjnej polityki Chin w zakresie zwrotów podatkowych od eksportu produktów z obszaru czystej energii, po wcześniejszych obniżkach dla produktów fotowoltaicznych i baterii.

Chiny zniosły zwroty VAT od eksportu produktów fotowoltaicznych 1 kwietnia 2026 roku, a stawkę dla produktów bateriowych obniżyły z 9% do 6%. Zgodnie z wcześniej ogłoszonymi planami, zwroty podatkowe od eksportu baterii zostaną zniesione począwszy od 1 stycznia 2027 roku.

Ministerstwo Finansów oraz Państwowa Administracja Podatkowa nie wyjaśniły w swoim komunikacie konkretnych przyczyn obniżki dotacji na pojazdy o niskich emisjach. Ekonomiści łączą to z rosnącą konkurencyjnością branży oraz działaniami zmierzającymi do ograniczenia konkurencji cenowej.

Wsparcie podatkowe powinno być dostosowane do etapu rozwoju danej branży, powiedział Yicai Luo Zhiheng, główny ekonomista w Yuekai Securities. Gdy branże dojrzewają, powinny bardziej polegać na technologii i konkurencji rynkowej, dodał.

Obniżone dotacje na eksport mogą zachęcić firmy do konkurencji w zakresie technologii i marki zamiast cen, stwierdził Luo. Z kolei analiza Deutsche Bank wskazuje na potencjalną presję na zyski w krótkim terminie podczas tych korekt.

Ministerstwo Handlu twierdzi, że to rozwiązanie umożliwi rozwój liczby 302 000 pojazdów hybrydowych, które Unia Europejska sprowadzi z Chin w 2025 roku.

(1 dolar = 6,7313 juanów)