Tesla consegna 486.532 automobili nel terzo trimestre e migliora i propri margini, ma realizza un utile del 43% in meno
Tesla ha chiuso il terzo trimestre del 2026 con risultati che evidenziano due tendenze diverse. L’azienda è riuscita a mantenere il proprio fatturato e ad aumentare il margine lordo, ma ha registrato un utile notevolmente inferiore. Allo stesso tempo, continua a investire risorse in intelligenza artificiale, guida autonoma e robotica, attività con cui spera di ampliare le proprie fonti di profitto.
I ricavi hanno raggiunto l’equivalente di 24.965 milioni di euro, praticamente invariati rispetto allo stesso periodo del 2025. Tuttavia, l’utile netto è rimasto intorno ai 701 milioni di euro, ovvero del 43% in meno.
L’attività legata alle automobili rimane il principale pilastro di Tesla. Ha generato circa 18.302 milioni di euro, sebbene il fatturato sia diminuito del 3% su base annua. Le consegne sono state di 486.532 unità, il 2,1% in meno rispetto all’anno precedente e il 1,3% in più rispetto al secondo trimestre. Il risultato ha superato le previsioni, che indicavano circa 460.000 unità.
Indicatore
Terzo trimestre del 2026
Cambiamento su base annua
Ricavi totali
24.965 milioni di euro
Praticamente stabili
Utile netto attribuibile
701 milioni di euro
−43%
Ricavi derivanti dalle automobili
18.302 milioni di euro
−3%
Consegne
486.532 automobili
−2,1%
Margine lordo del gruppo
19,6%
+1,6 punti percentuali
Utenti attivi che pagano per FSD
1,74 milioni
+67%
Il miglioramento dei margini merita attenzione. Il margine lordo del gruppo è salito al 19,6%, mentre quello del settore automobilistico ha raggiunto il 18,5%. Escludendo i ricavi derivanti da crediti regolatori, quest’ultimo si è attestato all’18,1%. Tesla ottiene così un maggior profitto lordo rispetto ai propri ricavi, ma questo miglioramento non si riflette con la stessa intensità sul risultato finale.
La spiegazione risiede nelle spese operative, che sono aumentate del 39%. Il risultato operativo è calato del 56% e il suo margine è rimasto al 2,6%. La differenza è significativa: il margine lordo non include tutte le spese necessarie per gestire l’azienda e sviluppare i prossimi prodotti.
Il FSD cresce del 67%, mentre Optimus e Robotaxi mantengono le loro promesse
Uno dei dati più interessanti del trimestre riguarda il FSD. Tesla dichiara 1,74 milioni di utenti attivi a pagamento, rispetto a 1,04 milioni l’anno precedente e 1,48 milioni nel trimestre precedente. Ciò rappresenta un aumento su base annua del 67% e circa 260.000 utenti in più in tre mesi.
C’è un aspetto importante da considerare quando si parla di «abbonati»: Tesla include in questa cifra sia coloro che pagano mensilmente sia coloro che hanno acquistato il sistema con un pagamento unico. Pertanto, non si può moltiplicare il totale per una quota mensile per calcolare i ricavi ricorrenti. Le prove gratuite sono escluse da questo conteggio.
L’azienda afferma inoltre che oltre il 75% delle nuove consegne in Nord America include il FSD. Questo dato riflette la sua crescente importanza commerciale, anche se si riferisce a quel mercato e alle consegne recenti, non a tutti i Tesla in circolazione. Il FSD Supervised richiede comunque una supervisione attiva da parte del conducente.
Durante la presentazione, Elon Musk ha nuovamente difeso le caratteristiche tecnologiche del sistema e Tesla ha assicurato di continuare a collaborare con le autorità cinesi per ottenere un’autorizzazione più ampia. Tale espansione potrebbe aumentare il loro mercato potenziale, ma dipende dalle approvazioni necessarie.
In parallelo, secondo l’azienda, l’Optimus ha iniziato a essere prodotto a Fremont. L’inizio della produzione non significa però che ne venga subito data vendita a clienti esterni: Musk ha previsto le prime consegne ad aziende non appartenenti a Tesla verso la fine del 2027 e ha ammesso che manca ancora lavoro affinché il robot possa svolgere le attività richieste con sufficiente efficienza.
I primi utilizzi si concentrerebbero in ambienti industriali. Il suo arrivo nelle case avverrà in una fase successiva, non appena l’escala di produzione aumenterà e la tecnologia maturerà. Per quanto riguarda i clienti Tesla, ciò significa che il progetto continuerà a richiedere sviluppi prima di poter dimostrare un contributo commerciale significativo.
Riguardo ai Robotaxi, Musk ha annunciato l’intenzione di avviare il servizio a Dallas a novembre e successivamente estendere lo stesso software ad altre città. Anche in questo caso si tratta del calendario stabilito dal dirigente, il cui rispetto dovrà essere monitorato nei prossimi mesi.
L’evento di presentazione ha anche contenuto un annuncio aziendale: Tesla e SpaceX hanno formato comitati di consiglieri indipendenti per valutare una possibile fusione. Musk ha spiegato di non partecipare alle loro deliberazioni a causa di un conflitto di interessi e ha chiarito che l’operazione non è ancora decisa, sebbene personalmente la consideri un’ottima idea.
I risultati mostrano un’azienda che mantiene il proprio volume di ricavi, migliora il margine lordo e amplia la base di clienti del FSD, ma realizza profitti notevolmente inferiori. La sfida sarà trasformare quella crescita legata al software e agli investimenti in nuovi business in profitti sufficienti per compensare la pressione sui propri conti economici.
Fonte | Tesla