Foxconn paga 727 milioni di dollari per la metà della divisione componenti automobilistici di Mitsubishi Electric nell’ambito dello sviluppo delle auto elettriche
Foxconn sta acquistando la metà dell’attività di componenti per autoveicoli di Mitsubishi Electric per 115 miliardi di yen (727 milioni di dollari), rappresentando la sua più grande scommessa per trasformare gli anni di promesse legate alle auto elettriche in un vero business automobilistico.
Tuttavia, l’azienda target, Mitsubishi Electric Mobility, non è un’azienda specializzata in auto elettriche. Si tratta di un fornitore tradizionale di primo livello che produce ogni tipo di componente, dagli alternatori e dalle bobine di accensione ai sensori radar, con un’attività secondaria dedicata ai sistemi di propulsione elettrica.
Hon Hai Precision Industry, il nome ufficiale di Foxconn, ha annunciato venerdì che la sua società di investimenti, Lin Yin International Investment, ha firmato un accordo definitivo per acquisire una quota del 50% nella filiale di Mitsubishi Electric. Le due aziende gestiranno l’operazione come una joint venture paritaria.
L’accordo stima il valore dell’azienda in 320 miliardi di yen (2 miliardi di dollari) in termini di valore aziendale e 230 miliardi di yen in termini di valore patrimoniale. La chiusura è prevista per il 1° ottobre 2027, dopo le verifiche antitrust.
L’idea: piattaforme per veicoli elettrici giapponesi
I partner intendono combinare i sistemi di propulsione elettrica, il software e le tecnologie di controllo del veicolo di Mitsubishi Electric con la “velocità e l’escalabilità” di Foxconn per sviluppare piattaforme per veicoli elettrici in Giappone. Pianificano di venderle prima ai produttori automobilistici giapponesi, per poi estenderne la vendita a livello globale sotto il marchio “Made in/by Japan”.
L’obiettivo è raggiungere entrate superiori a 1 trilione di yen (6,3 miliardi di dollari) per l’esercizio finanziario che inizia ad aprile 2030.
Jun Seki, responsabile strategico per le auto elettriche di Foxconn e ex dirigente di Nissan, ha detto ai giornalisti che la tecnologia di controllo elettronico di Mitsubishi era “la cosa più attraente” di questo accordo. Ha affermato che Foxconn vuole trasformare Mitsubishi Electric nel proprio “ancora in Giappone e collaborare con altri produttori di componenti e case automobilistiche”.
Foxconn sta acquistando un fornitore di componenti, non una piattaforma per auto elettriche
Mitsubishi Electric ha scorporato il proprio gruppo per attrezzature automobilistiche in Mitsubishi Electric Mobility ad aprile 2024. Prima della chiusura dell’operazione, integrerà nel nuovo gruppo anche il resto del proprio business automobilistico, comprese le attività delle sue filiali all’estero. È proprio questo business combinato che Foxconn sta acquistando.
Ecco cosa è presente nel catalogo automobilistico di Mitsubishi Electric:
Caricamento e avviamento: alternatori, avviatori e motori generativi
Motore e trasmissione: unità di controllo del motore a benzina, bobine di accensione, moduli della pompa carburante, attuatori per turbocompressore e regolazione variabile dei valvole, valvole EGR, unità di controllo della trasmissione e un lungo elenco di sensori
Guida: motori e controller per la sterzata assistita elettrica
Aiuto al conducente: radar a onde millimetriche, telecamere anteriori, unità di controllo ADAS e sistemi di monitoraggio del conducente
Elettronica della carrozzeria: sistema di accesso intelligente, immobilizzatori e unità di controllo dei airbag
Elettrificazione: motori di trazione, inverter, unità di gestione della batteria, unità di controllo dei veicoli elettrici e caricabatterie a bordo
Mitsubishi Electric non fornisce i ricavi suddivisi per linea di prodotto. Tuttavia, la presentazione strategica di maggio 2025 indica una “grande quota di mercato” nei motori rotativi (alternatori e avviatori) nonché nella meccatronica automobilistica, sottolineando che gestisce le attività legate ai veicoli elettrici e ai motori a combustione “in modo equilibrato”. Ha già abbandonato il settore della multimedialità per automobili e degli iniettori di carburante, cedendo inoltre l’attività di illuminazione a Stanley Electric. A luglio, l’azienda ha dichiarato di stare rivalutando il proprio business dei motori a combustione a causa del rallentamento della domanda di veicoli elettrici.
E il business sta restringendosi. Nell’esercizio finanziario terminato a marzo, l’azienda ha registrato ricavi per 875,6 miliardi di yen (5,5 miliardi di dollari) e un utile operativo di 54,4 miliardi di yen, con un margine del 6,2%. Questo valore rappresenta una riduzione di 43,5 miliardi di yen rispetto all’anno precedente, fenomeno attribuito da Mitsubishi Electric a vendite più deboli da parte dei produttori automobilistici giapponesi in Cina e a un business della multimedialità per automobili più ridotto in Nord America. L’azienda prevede ricavi di 820 miliardi di yen per quest’anno.
Sappiamo che l’obiettivo di 1 trilione di yen corrisponde a una crescita annua di circa il 5%. Per un accordo presentato come opportunità nel settore delle auto elettriche, si tratta di un tasso modesto.
Nessun chip e prezzo scontato
Foxconn non acquisterà i semiconduttori per alimentazione di Mitsubishi Electric. I moduli di potenza a SiC e IGBT utilizzati negli inverter delle auto elettriche appartengono a un’attività separata dedicata ai dispositivi di alimentazione, che Mitsubishi Electric ha messo all’ordine del giorno per fusioni con Rohm e Toshiba a marzo. L’accordo con Foxconn riguarda esclusivamente l’attività di attrezzature per l’automotive.
Inoltre, Foxconn non otterrà nemmeno una partnership consolidata per componenti per auto elettriche. Mitsubishi Electric Mobility e Aisin hanno concordato a maggio 2024 di creare una joint venture per motori di trazione, inverter e software di controllo. Cinque mesi dopo hanno abbandonato l’idea della joint venture, riducendola a un semplice accordo di collaborazione.
Poi c’è il prezzo. Il valore aziendale di 320 miliardi di yen corrisponde a circa 0,37 volte il fatturato e a circa sei volte l’utile operativo. Il valore del capitale proprio di 230 miliardi di yen è inoltre ben al di sotto dei circa 352 miliardi di yen di attivi netti registrati nei bilanci dell’azienda (727,5 miliardi di yen di attivi meno 375,4 miliardi di yen di passività), motivo per cui Mitsubishi Electric prevede di registrare una svalutazione di 100 miliardi di yen in questo esercizio finanziario.
Non è così che si valuta un’azienda in crescita. Mitsubishi Electric sta vendendo una divisione matura a bassi margini, proprio come ha fatto Panasonic quando nel 2024 ha venduto la maggior parte della sua divisione di sistemi per autoveicoli ad Apollo.
Il track record di Foxconn nei veicoli elettrici
Foxconn parla da anni di veicoli elettrici in modo molto ambizioso. Nel ottobre 2020, il presidente Young Liu ha dichiarato che l’azienda intendeva fornire componenti o servizi per il 10% dei veicoli elettrici mondiali, circa 3 milioni di veicoli, tra il 2025 e il 2027.
Da allora ha presentato una serie di prototipi Foxtron, acquistato lo ex stabilimento GM a Lordstown, Ohio, e programmato lo sviluppo del Fisker Pear, aggiungendo anche un pick-up e un crossover alla gamma. Fisker è andata in bancarotta nel 2024 e il Pear non è mai entrato in produzione. Foxconn ha venduto lo stabilimento di Lordstown lo scorso anno per 375 milioni di dollari.
A inizio 2025 ha anche contattato Nissan per ottenere una partecipazione azionaria, in seguito al fallimento dei negoziati per la fusione tra Honda e Nissan. Tuttavia non ne è risultato nulla.
Fino ad ora, l’unica casa automobilistica che ha utilizzato il proprio marchio su un veicolo elettrico sviluppato da Foxtron è Mitsubishi Motors, società distinta da Mitsubishi Electric. Il suo ASX VR-e, prodotto da Yulon a Taiwan, sarà messo in vendita in Australia e Nuova Zelanda. Foxconn possiede inoltre una joint venture per autobus con Mitsubishi Fuso e è partner del marchio di veicoli elettrici Ceer in Arabia Saudita.