Xiaomi perdió 2,6 mil millones de yuanes en vehículos eléctricos e inteligencia artificial durante el Q2 de 2026. Las ventas aumentan, pero las márgenes disminuyen.
Xiaomi presentó los resultados del segundo trimestre de 2026 y el segmento de nuevas iniciativas, es decir, principalmente vehículos eléctricos e inteligencia artificial, volvió a mostrar resultados negativos. La pérdida operativa fue de 2,6 mil millones de yuanes, lo que equivale a aproximadamente 383 millones de dólares, con ingresos por 24,9 mil millones de yuanes.
Para el lector interesado en vehículos eléctricos, hay dos aspectos especialmente relevantes aquí. Primero, Xiaomi sigue vendiendo automóviles en grandes volúmenes. Segundo, esta escala por el momento no garantiza una rentabilidad cómoda.
La margen disminuyó, aunque las entregas siguen creciendo
En el segundo trimestre, Xiaomi entregó 104 199 automóviles, lo que representa un aumento del 28,2% interanual. Es un resultado sólido, sobre todo teniendo en cuenta que las ventas minoristas de automóviles particulares en China disminuyeron un 22% durante el mismo período.
El problema está en otra parte. La margen bruta del segmento de vehículos eléctricos, inteligencia artificial y otras iniciativas nuevas descendió al 19,2 %, desde el 26,4 % del año anterior y el 20,1 % en el primer trimestre de 2026. Xiaomi lo explica por tres razones: una menor participación del más caro SU7 Ultra, precios más altos de los componentes clave y mayores costos operativos relacionados con la inteligencia artificial.
El precio promedio de venta de los automóviles fue de 229 312 yuanes, lo que representa una disminución del 9,6 % interanual y del 2,5 % trimestral. Esto muestra claramente qué ha ocurrido con la combinación de modelos. Las versiones más económicas impulsan el volumen de ventas, pero no contribuyen a las márgenes.
Los ingresos provenientes únicamente de los vehículos eléctricos alcanzaron los 23,9 mil millones de yuanes, lo que supone un aumento del 15,9 % interanual. Las demás actividades relacionadas aportaron 1 mil millones de yuanes, lo que representa un incremento del 56,5 %, incluidos los ingresos por inteligencia artificial generados por la familia de modelos lingüísticos Xiaomi MiMo.
Los costos crecen más rápido y el plan anual comienza a parecer ambicioso
Los gastos operativos del segmento aumentaron a 7,4 mil millones de yuanes, frente a 5,9 mil millones de yuanes el año anterior, lo que representa un incremento del 25,7%. En todo el grupo, los gastos en investigación y desarrollo subieron un 18,9% hasta alcanzar los 9,2 mil millones de yuanes, principalmente debido a inversiones en nuevas iniciativas e infraestructura de IA.
A esto se suma el gasto en capital. En este trimestre, Xiaomi invirtió aproximadamente 3,6 mil millones de yuanes, de los cuales 2,4 mil millones se destinaron al segmento de vehículos eléctricos e IA. En resumen, la empresa sigue invirtiendo fuertemente en la expansión de su negocio. Y eso se nota.
Hay otro problema. En julio, Xiaomi entregó 31 267 automóviles, lo que supone solo un aumento del 2,68% interanual y un descenso del 9,99% respecto al mes anterior. Desde enero hasta julio, ha sumado un total de 216 322 vehículos, lo que representa un crecimiento del 14,83% interanual.
Para alcanzar la meta de 550 000 automóviles en 2026, Xiaomi debe entregar un promedio de unos 66 700 vehículos al mes durante los últimos cinco meses del año. Eso es casi el doble que en julio. No está bien.
La empresa intenta ampliar su oferta. En julio presentó la arquitectura Kunlun y la primera serie de SUV con sistema range extender Sky Nomad. Los precios de preventa del N90 Max y el N70 Max son de 299 900 y 259 900 yuanes respectivamente, con un lanzamiento al mercado previsto para septiembre. El alcance total declarado de 1 705 km según el ciclo CLTC suena impresionante en teoría, pero se trata de un modelo EREV con el ciclo de medición chino, por lo que su relación con la conducción diaria en Europa es moderada.
Xiaomi ya ha entregado más de 500 mil unidades de la serie SU7 desde su lanzamiento, pero los próximos meses mostrarán algo más importante que las cifras redondas. ¿Podrá la empresa mantener su crecimiento sin seguir reduciendo sus márgenes? ¿Qué opinan ustedes? ¿Logrará Xiaomi entregar 550 mil vehículos en 2026, o ese objetivo ya es demasiado ambicioso?
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