Aramco warnt: Benzin und Diesel könnten erneut in die Höhe schießen, der Wiederaufbau der Reserven kann Jahre dauern

In den letzten Monaten haben die Energiemärkte erneut daran erinnert, inwieweit wir weiterhin von einer Lieferkette abhängig sind, die sich innerhalb weniger Tage drastisch verändern kann. Die Probleme im Nahen Osten haben die üblichen Öl- und Kraftstoffströme gestört, während die Regierungen gezwungen waren, auf ihre Reserven zurückzugreifen, um die Auswirkungen auf die Preise einzudämmen.

Die Situation hat einen besonders delikaten Punkt erreicht, denn die Wiederherstellung der Normalität bedeutet nicht unbedingt, dass die Preise schnell auf das vorherige Niveau zurückkehren werden. Auch wenn die Öllieferungen sich verbessern könnten, sind die Lagerbestände, die als Puffer gegen weitere Unterbrechungen dienen, auf sehr niedrigem Niveau, und ihr Wiederaufbau wird Zeit benötigen – Jahre.

Dies eröffnet den Weg zu einer Situation, die Autofahrer nur allzu gut kennen: Neue Spannungen auf dem internationalen Markt wirken sich letztendlich immer auf die Tankstellen aus, wo 2 Euro pro Liter zur Norm geworden sind. Dieses Mal läge das Problem nicht nur im Ölpreis pro Barrel, sondern auch in der Fähigkeit, die für den Marktbedarf notwendigen Kraftstoffe – Diesel und Benzin – herzustellen und zu verteilen.

Das Öl hat immer weniger Spielraum, einen weiteren Schlag zu verkraften

Die schärfste Warnung kam von Amin Nasser, CEO von Saudi Aramco, während des Energy Intelligence Forum in London. Laut seinen Äußerungen hat der im Februar begonnene Konflikt zu einem angesammelten Verlust von fast 3.000 Millionen Barrel an Versorgungsmengen aus der Region geführt, während mehr als 1.000 Millionen Barrel aus verschiedenen Reserven abgezogen werden mussten, um diesen Mangel teilweise auszugleichen.

Das Ergebnis ist ein Markt mit deutlich weniger Handlungsspielraum. Nasser gibt an, dass nur noch weniger als 6.000 Millionen Barrel in kommerziellen Beständen vorhanden seien, doch ein erheblicher Teil dieses Volumens wäre in der Praxis nicht sofort verfügbar, um auf eine neue Unterbrechung zu reagieren. Mit anderen Worten: Nicht ganz das gesamte gelagerte Öl kann tatsächlich als Betriebspuffer angesehen werden.

Die Folgen sind bedeutend. Wenn ein neues Versorgungsproblem auftritt, verfügt der Markt nun über geringere Kapazitäten, um es aufzunehmen, ohne dass sich die Preise verändern. Und obwohl strategische Reserven kurzfristig zur Entlastung der Situation genutzt werden können, lösen sie das Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage nicht.

Tatsächlich hat die G7 bereits vereinbart, über die Internationale Energieagentur die Freigabe von 100 Millionen Barrel Öl und Kraftstoffen zu koordinieren, wobei in den ersten Wochen besonderes Augenmerk auf Diesel gelegt wird. Mit dieser Maßnahme soll der Druck auf Energiemärkte verringert werden, die starke Preisanstiege erlebt haben, doch sie hat eine offensichtliche Folge: Ein Teil der verfügbaren Reserven wird genau dann genutzt, wenn die weltweiten Vorräte bereits geschwächt sind.

Das Problem ist, dass sich diese Reserven nicht über Nacht wieder auffüllen. Nasser schätzt, dass bis zu zwei Jahre benötigt werden könnten, um die Bestände wieder aufzubauen – selbst wenn der Verkehr durch den Hormuskanal zur Normalität zurückkehrt. Dafür müsste über einen längeren Zeitraum täglich etwa 2 Millionen Fässer mehr Öl nachgefüllt werden, einfach um die Tanks wieder zu füllen, während weiterhin der übliche Verbrauch gedeckt wird.

Und hier zeigt sich einer der Punkte, die den Markt am meisten beunruhigen. Die Produktion kann relativ schnell wieder ansteigen, doch um die Reserven aufzubauen, ist es notwendig, monatelang ein Angebot zu haben, das über dem Verbrauch liegt. Falls es während dieses Prozesses weitere Unterbrechungen gibt, wären die erforderlichen Anstrengungen noch größer.

Die Straße von Hormus bleibt die große Schwachstelle. Vor der Krise floss durch sie ein wesentlicher Teil des weltweiten Öls und verflüssigten Erdgases. Obwohl die Produzenten im Golf alternative Routen nutzen und ihre Lieferungen dort, wo möglich, erhöhen, bleibt die Situation anfällig. Im September stiegen die Frachtmengen an verflüssigtem Erdgas, die durch die Straße flossen, im Vergleich zu den vorherigen Monaten an, doch das Risiko für die Energieströme besteht weiterhin.

Zusätzlich liegen nicht alle Probleme am unraffinierten Öl. Der Markt für raffinierte Kraftstoffe steht unter noch größerem Druck, insbesondere Diesel. Nasser wies darauf hin, dass die Preise für raffinierte Produkte stärker gestiegen sind als die des Rohöls selbst – ein Aspekt, der besonders für Europa relevant ist, wo Diesel sowohl im Verkehr als auch in der Industrie eine große Bedeutung hat.

Dies erklärt, warum eine mögliche Entspannung der Ölpreise nicht unbedingt sofort in einem entsprechenden Rückgang an den Tankstellen resultiert. Zwischen dem Öl, das aus dem Bohrloch kommt, und dem Kraftstoff, der im Tank eines Autos ankommt, gibt es Raffinerien, Transportwege, Lagerung, Versicherungen sowie ein komplexes Logistiknetz, das ebenfalls unter den Folgen der Krise leidet.

Für Autofahrer beschränkt sich das Risiko daher nicht auf einen erneuten, vorübergehenden Anstieg der Benzin- oder Dieselpreise. Das gefährlichste Szenario wäre ein langer Zeitraum mit hohen Preisen und großer Volatilität, in dem jeder Angriff – wie der gestrige Angriff der Huthi auf saudische Anlagen, eine Unterbrechung einer Lieferroute oder ein Problem in einer Raffinerie – schnell zu neuen Spannungen führen kann. Und wenn es zu Spannungen kommt, zahlen die Verbraucher den Preis.

Dies bringt die absurde und gefährliche, zudem kostspielige Abhängigkeit Europas vom Öl erneut ins Blickfeld – ein Kontinent, der fast alles mit Diesel oder Benzin antreibt oder herstellt. Europa transformiert zwar allmählich seinen Pkw-Park, hat aber noch viel zu tun, was den Straßengüterverkehr sowie strategische Bereiche wie die Landwirtschaft betrifft.

Das Merkwürdigste ist, dass eine Krise wie die aktuelle Auswirkungen hat, die weit über die nächsten Monate hinausreichen. Wenn tatsächlich bis zu zwei Jahre benötigt werden, um die Ölbestände wieder aufzubauen, und während dieser Zeit die Nachfrage weiter steigt, wird das Risiko neuer Phasen hoher Preise nicht einfach dadurch verschwinden, dass wieder mehr Öl durch den Nahen Osten fließt. Dies wird dazu führen, dass Elektroautos immer attraktiver werden, und Regierungen beginnen, weniger kurzfristige Pläne für ihre Einführung sowie für die dringende Elektrifizierung anderer Schlüsselsektoren zu entwickeln.