特斯拉考虑出售中国业务，为与SpaceX合并铺平道路

据《华尔街日报》最新报道，特斯拉正在考虑出售其中国业务，为与SpaceX的合并铺平道路。

如果这一消息属实，这将成为汽车行业的一笔重大交易。特斯拉在上海的工厂负责生产超过一半的特斯拉车辆，因此任何分离行动都将使该工厂成为特斯拉汽车业务中规模最大的部分。

报道内容

该报援引了解谈判情况的人士的话称，顾问们提出了从分拆上市到直接出售，乃至逐步关闭业务等多种方案。据报道，目前尚无定论，特斯拉实际采取行动的速度也仍不确定。

特斯拉和SpaceX均未对置评请求作出回应。

背景是马斯克本人数月来一直搁置着的合并计划。7月初，他拒绝放弃将特斯拉与SpaceX合并的想法，称两家公司之间的“重叠部分越来越多”。

上周马斯克暗示了这一合并可能——随后将问题交给了律师处理。

在上周特斯拉的第二季度财报电话会议上，他进一步阐述了这一观点。当被问及合并事宜时，马斯克表示“重叠部分越来越多，尤其是与Terafab相比”，但随即补充道：“我们不能谈论合并公司的事，必须遵循适当的流程。”随后他将问题转交给了特斯拉的首席法律顾问布兰登·埃哈特。

那位一直不断提及合并事宜的CEO突然无法再讨论此事，转而交由法律团队处理。几天后，我们收到消息称他的团队已经在研究如何剥离特斯拉的中国业务。这两者之间存在关联。

我们此前还注意到，特斯拉上周回避了股东们关于可能与SpaceX合并的提问。

为何中国是障碍

合并计划遭遇中国方面的阻碍，原因就在于SpaceX。SpaceX是美国政府最重要的国防及航天承包商之一，中国在该公司的持股情况早已受到华盛顿方面的关注，有参议员要求五角大楼对此展开调查。

将特斯拉并入该企业后，一家国防承包商便拥有了庞大的中国制造基地。上海超级工厂绝非附属项目——12月它已生产出特斯拉第400万辆在中国制造的汽车，而特斯拉的中国业务负责人也表示，该工厂的产量占公司全球总交付量的半数以上。除了供应国内市场外，它还向欧洲和亚洲大部分地区出口产品。

我们此前曾指出，特斯拉的中国业务是阻碍其与SpaceX合并的真正结构性障碍之一。同时我们也认为，鉴于马斯克在华盛顿的政治影响力以及他与特朗普政府的关系，解决这一难题并非不可能。强制分离中国业务是一种办法，可以在华盛顿方面作出决策之前消除国家安全方面的问题。

Electrek的观点

中国业务被出售仍会让我感到意外。上海 Gigafactory 是特斯拉最出色的工厂，它生产汽车的速度更快、成本更低，比特斯拉在美国的任何工厂都高效，且能够实现盈利，同时生产的汽车数量约占特斯拉总产量的半数。这样的业务绝不会轻易交出。

但看看出售它究竟意味着什么。如果特斯拉将生产其一半汽车的工厂剥离，那就意味着马斯克真正要彻底离开电动汽车业务了。在马斯克的领导下，特斯拉过去两年一直在努力将自己重新定位为一家同时销售汽车的 AI 和机器人公司。而出售中国业务则会让这一定位从设想变为现实。失去上海工厂后，特斯拉将只剩下一个规模更小、成本更高的美国和柏林汽车生产业务，而且它还将被纳入一家价值已超过特斯拉的 SpaceX-xAI 控股公司旗下。

时间点恰恰揭示了此事的真正意图。正如我在上周财报电话会议后所写的，特斯拉与SpaceX的合并将是马斯克第四次进行的价值数十亿美元的自我交易，而他同时身居交易双方。要为该合并扫清监管障碍而重组特斯拉的制造基地，对于那些因特斯拉是汽车制造商而持有其股票的股东来说要求实在过高。这只是一份报告，并非最终决定，相关计划也有可能发生变化。但如果真有此意，特斯拉的投资者应当思考自己是否正被引导着投资于一家与他们当初购买时截然不同的公司——而且还要付出怎样的代价？