特斯拉将销量停滞归咎于电池供应问题，但其股价仍在持续下跌
特斯拉称，阻碍其汽车销售的原因是电池供应问题而非需求不足。在2026年第三季度的股东信中，这家汽车制造商写道：“电池供应状况仍是本季度提升汽车产量的限制因素。”
该公司还声称，第三季度结束时其乘用车的订单积压量“达到了四年来最高水平”。但同一封信中的数据与一家买家数量多于汽车数量的公司的实际情况并不一致。
特斯拉对销售停滞的新解释
电池供应问题早已存在。在第二季度，特斯拉就将电池组产能视为“短期内提升汽车产量增长的主要限制因素”。而现在它则称是电池问题限制了本季度的销量。
特斯拉并未公布积压订单的具体数字。不过它确实提到了在加拿大、澳大利亚、日本和台湾的交付量创纪录，同时柏林超级工厂的产量也创下新高。在2026年第三季度的财务报告中，特斯拉表示由于“强劲的需求”，正致力于“提升各工厂的产量”。
特斯拉自身数据所显示的情况
特斯拉在第三季度交付了486,532辆汽车，较去年的497,099辆下降2%。Model 3和Model Y的交付量也下降了1%。“其他车型”（包括Cybertruck、Semi以及Model S和X的剩余款型）的交付量则下降了48%，仅为8,295辆。
特斯拉同期生产了464,391辆汽车，因此交付量比产量多出22,141辆。这是特斯拉连续第二个季度减少库存，此前第一季度的产量比销售量多出约50,000辆。全球库存水平从第一季度的27天降至11天，第二季度则为15天。
Model 3和Model Y的年产量约为183万辆。特斯拉称，其在弗里蒙特、上海、柏林和德克萨斯的工厂针对这两款车型的总产能超过225万辆，因此实际开工率约为81%。
但问题在于：在解释营收为何未增长时，特斯拉指出“车辆平均售价（ASP）”同比下降，即便排除了汇率因素的影响。那些无法快速生产汽车的汽车制造商通常会提高价格，或者至少停止打折。
特斯拉的电池将用于何处
特斯拉现在有比以往更多地方可以存放电池电芯。同一份文件指出，储能业务迎来了“有史以来的最高订单量和积压量”，德克萨斯超级工厂已开始生产，计划产能为50吉瓦时，同时特斯拉正在提升4680电芯的产量，“以支持Cybercab和Tesla Semi车型的生产增长以及Model Y更高产量的需求。”
特斯拉的预测还表明，车辆交付情况取决于“将电池销售给客户还是用于公司自有车队”的分配决策。因此，电池供应的限制部分源于特斯拉需要决定这些电芯的用途。
Electrek的观点
电池供应确实是个问题，而对中国产电芯征收的关税更让美国市场的状况愈发严峻。特斯拉在部分市场确实创下了销售纪录，但整体交付量仍在下降，且其汽车售价也低于过去。这些都不是企业面临供应限制的迹象。
事实上，到了2026年的今天，特斯拉的电池供应商数量比以往任何时候都多，而且它自己也加大了自有电池电芯的生产力度。
但“我们面临供应限制”一直是特斯拉的老生常谈，而这封信并不能证明这一点。汽车交付量呈逐年下降趋势，价格也在下跌。两个季度前，特斯拉生产了5万辆无法售出的汽车。如果电池真的是瓶颈，特斯拉应该会提高价格并保留更多利润，而非降低每辆车的平均售价。
更可能的原因是两者皆有。部分市场的需求有所恢复，特斯拉认为Megapack、Cybercab和Semi这些业务更具价值，因此选择将更多电池电芯用于这些项目。这是个合理的策略，只不过与“客户数量超过服务能力”情况不同而已。