Продаж багатьох автомобілів не гарантує прибутку: фінансові збитки створюють проблеми у цього в’єтнамського автовиробника з потенціалом.
21/10/2026 11:00
Оновлено на
21/10/2026 11:00
VinFast розвивається дуже швидко, але перетворити цей зростання продажів на прибутковий бізнес залишається значно складніше. У другому кварталі 2026 року в’єтнамський виробник отримав приблизно 1,17 мільярда доларів доходу, що на 85,5% більше, ніж роком раніше, після поставки 70 085 автомобілів. Однак його операційні збитки сягнули близько 1,16 мільярда доларів, що майже втричі більше, ніж у аналогічний період попереднього року. Ці цифри демонструють одну з сучасних парадоксів електромобілів: велика кількість проданих автомобілів не гарантує отримання прибутку.
Результати VinFast є особливо примітними, оскільки доходи та збитки зростають одночасно з величезною швидкістю.
Компанія змогла поставити 70.085 автомобілів протягом кварталу, що на приблизно 20% більше, ніж протягом перших трьох місяців року. Це зростання продажів дозволило значно підвищити обсяги продажів, але водночас супроводжувалося високими промисловими та комерційними витратами.
1.170 мільйонів доходу та 1.160 мільйонів операційних збитків
Квартальні доходи сягнули приблизно 1.170 мільйонів доларів, що на 85,5% більше, ніж у попередньому році. Ця цифра відображає сильне зростання обсягів продажів VinFast, особливо завдяки попиту на азійських ринках.
Проблема з’являється на кілька рядків нижче у їхньому звіті про результати. Операційні втрати сягнули близько 1,160 мільярда доларів, що на 198% більше, ніж у аналогічний період минулого року.
Іншими словами, виробник практично втратив у своїй діяльності стільки ж грошей, скільки і заробив протягом усього кварталу.
Це фотографія, яка показує, чому швидке зростання у автомобільній галузі може виявитися надзвичайно дорогим. Збільшення продажів змушує одночасно виробляти більше автомобілів, розширювати потужності, розробляти нові моделі, створювати комерційні мережі та фінансувати міжнародне розширення, яке потребує років, щоб досягти достатнього масштабу.
Бухгалтерський прибуток може спотворити звіти
Існує ще один важливий аспект для правильної інтерпретації результатів. Оголошений чистий збиток значно скоротився завдяки надзвичайному бухгалтерському прибутку, пов’язаному з передачею промислових активів.
Ця операція покращує кінцевий результат, відображений у звітах, але це не означає, що основний бізнес з виробництва та продажу автомобілів став прибутковим.
Тому в цьому випадку особливо корисно подивитися на операційний збиток: він більш прямо показує, що відбувається з повсякденною діяльністю VinFast.
Більше продажів не завжди означають більший прибуток
В’єтнамський випадок демонструє проблему, з якою стикаються численні нові виробники електротехніки. Досягнення певного обсягу виробництва є ключовим для розподілу величезних витрат на розробку та виробництво, проте існує особливо складний етап, коли кожна додаткова продана машина може також збільшити потребу в капіталі.
VinFast намагається розширитися за межі В’єтнаму та стати міжнародним виробником, конкуруючи на ринку, де ціни знаходяться під величезним тиском, особливо з боку Китаю.
70 085 автомобілів, переданих протягом кварталу, свідчать про комерційний ріст. Однак збитки в розмірі 1 160 мільйонів доларів показують іншу сторону ситуації.
Війна електромобілів полягає не лише у продажу більшої кількості автомобілів. Справжній виклик — зробити так, щоб кожен новий автомобіль допомагав виробнику заробляти гроші, а не збільшувати його збитки.