Tesla розглядає можливість продажу свого бізнесу в Китаї, щоб створити умови для злиття з SpaceX
Цей контекст стосується злиття, про яке сам Маск говорить вже кілька місяців. Раніше у липні він відмовився від ідеї об’єднання Tesla та SpaceX, посилаючись на те, що між його компаніями існує „все більше та більше перетинів“.
Минулого тижня Маск пожартував щодо цього злиття — а потім передав питання юристу.
На звіту про фінансові результати Tesla за другий квартал минулого тижня він пішов ще далі. На запитання про можливе об’єднання Маск сказав, що „перетинів стає все більше, особливо з Terafab“, а потім додав: „ми не можемо говорити про об’єднання компаній. Це має відбуватися за належною процедурою“. Після цього він передав питання генеральному юрисконсульту Tesla Брендону Ерхарту.
Отже, генеральний директор, який постійно згадував про можливу злиття, раптово відмовився обговорювати її та передав питання юристам. А через кілька днів ми отримуємо звіт про те, що його команда вже працює над тим, як відокремити китайський підрозділ Tesla. Ці два факти пов’язані між собою.
Ми також раніше зазначали, що минулого тижня Tesla ухилилась від відповідей на запитання акціонерів щодо можливого злиття з SpaceX.
Чому Китай є перешкодою
Причиною проблем із злиттям через Китай є SpaceX. SpaceX є одним із найважливіших підрядників уряду США у сфері оборони та космічних досліджень, а частка китайського власництва в цій компанії вже перебуває під увагою Вашингтона – сенатори закликають Пентагон розслідувати це питання.
Якщо об’єднати Tesla з цією структурою, то до оборонного підприємства додасться величезний китайський виробничий потенціал. Giga Shanghai — це не побічний проект: у грудні там було виготовлено 4 мільйонний автомобіль Tesla, зроблений у Китаї, а керівник Tesla у Китаї зазначив, що цей завод забезпечує понад половину всіх поставок компанії у світ. Він експортує продукцію до Європи та більшої частини Азії, окрім постачань на внутрішній ринок.
Ми вже зазначали раніше, що бізнес Tesla у Китаї є одним із справжніх структурних перешкод для злиття з SpaceX. Ми також казали, що це не неможливо подолати завдяки політичному впливу Маска у Вашингтоні та його стосункам із адміністрацією Трампа. Примусове відокремлення китайського бізнесу — це один із способів усунути проблему національної безпеки, перш ніж хтось у Вашингтоні зможе її розглянути.
Думка Electrek
Продаж китайського бізнесу все одно мене здивує. Giga Shanghai — це найкращий завод Tesla. Він виробляє автомобілі швидше та дешевше, ніж будь-які інші заводи Tesla у США, є прибутковим та виробляє приблизно половину всіх автомобілів Tesla. Його не можна так просто віддати іншим.
Але подивіться, що насправді означатиме його продаж. Якщо Tesla відмовиться від виробництва, яке становить половину її автомобілів, це буде останнім кроком у повному відході Маска від бізнесу з електромобілями. За останні два роки Tesla під керівництвом Маска намагалася представити себе як компанію з ШІ та робототехніки, яка випадково також продає автомобілі. Продаж китайського бізнесу перетворить цю стратегію на реальність. Після Шанхая залишиться менший, дорожчий завод у США та Берліні, який буде входити до холдингової компанії SpaceX-xAI, вартість якої вже перевищує вартість Tesla.
А час, коли це сталося, показує, у чому справжня сутність цього. Як я писав після зустрічі щодо фінансових результатів минулого тижня, злиття Tesla та SpaceX стало б четвертою угодою Маска на суму мільярд доларів, у якій він був би зацікавлений з обох сторін. Перебудова виробничої бази Tesla для створення умов для цієї угоди — це велике завдання для акціонерів, які володіють Tesla через її статус автовиробника. Це звіт, а не рішення, і плани можуть змінитися. Але якщо це реально, інвестори Tesla повинні замислитися, чи не примушують їх до участі в проекті зовсім іншої компанії, ніж та, яку вони купували. І за якою ціною?