Tesla бере кредит у розмірі 30 мільярдів доларів на тлі наближення до нерентабельності
Згідно з сьогоднішнім звітом до регуляторних органів, Tesla отримала кредитні лінії на суму 30 мільярдів доларів. Ці кредити надано на тлі зниження прибутків компанії останніми роками та планів Tesla щодо подальших витрат у наступних кварталах.
Протягом перших півтора десятиліть своєї діяльності продажі та дохід Tesla постійно зростали. Компанія розвивалась дуже швидко та виправдовувала будь-які витрати на подальший розвиток завдяки, здавалося б, безмежному попиту на її продукцію.
Це тривало до 2024 року, коли темпи зростання Tesla скоротилися з 38% у попередньому році до 1% у 2024 році.
З того часу прибутковість компанії залишалась нестабільною, і їй доводилося фіксувати сумнівні одноразові прибутки, щоб хоч якось досягти позитивної прибутковості. Навіть попри це прибутки залишалися низькими.
Одним із факторів, що тисне на прибутки, є зростання обсягів капітальних витрат Tesla, яка працює над різними фантастичними проектами, такими як автомобілі без керма, автомобілі, які не отримують жодної переваги від польоту, та ідея про те, що одна людина зможе керувати армією роботів вартістю у трильйон доларів.
У попередньому кварталі капітальні витрати більш ніж подвоїлися, і Tesla стверджує, що вони залишатимуться на високому рівні у нинішніх умовах екстремально високих витрат технологічних компаній. Компанія планує витратити загалом 25 мільярдів доларів у 2026 році (що більше, ніж 8,5 мільярда доларів у 2025 році), а аналітики очікують подібних рівнів капітальних витрат у 2027 році.
Отже, через зниження прибутків та зростання капітальних витрат Tesla зараз бере великий кредит, щоб покрити цю прогалину.
Сьогоднішня звітність показує, що Tesla отримала від Citi та Wells Fargo кредити на загальну суму 30 мільярдів доларів. Термін кредитування становить від одного до п’яти років, і вони замінюють попередню кредитну лінію на суму 5 мільярдів доларів, про яку Tesla раніше подавала заявку (але не мала за нею поточних боргів).
Компанія стверджує, що не очікує необхідності використовувати цю кредитну лінію у 2026 році, але до кінця 2026 року залишилося лише три місяці, і на наступний рік заплановано значні витрати.
Сума кредиту є досить великою — це приблизно чверть доходів Tesla за поточним рівнем прибутків. Однак у порівнянні з прибутками Tesla, які останні кілька кварталів становили лише кілька сотень мільйонів, це значно більша сума грошей.
Найбільш тривожним є те, що у минулому кварталі у Tesla вперше з першого кварталу 2024 року спостерігався негативний грошовий потік, коли компанія зіткнулась із значним падінням продажів. До того часу Tesla протягом багатьох років мала позитивний грошовий потік.
Отже, попри те, що на момент останнього квартального звіту у Tesla було приблизно 43 мільярди доларів готівки в банку, компанія все одно відчула потребу отримати досить великий кредит для фінансування своєї діяльності – адже автомобільна промисловість є дуже витратною сферою – а також для фінансування проектів з розробки різних продуктів, які можуть ще довго не принести доходу.
До цього часу Tesla майже нічого не досягла завдяки збільшенню своїх капітальних витрат. Хоча цього місяця компанія запускає три продукти (ну, один з них було відкладено), усі три з них були оголошені ще десять років тому у тій чи іншій формі. Один з них досі не функціонує (Cybercab), інший розвивається повільно (Semi), а ще один, схоже, існує лише для того, щоб переконати інвесторів у перспективах злиття з SpaceX (Roadster).
З урахуванням цих продуктів та інших обіцяних у майбутньому продуктів Tesla, фінансування всіх цих проєктів коштуватиме дуже дорого. Ще належить побачити, чи та коли якісь з них стануть реальністю – та чи знадобляться Tesla додаткові кошти для їх фінансування окрім цього нового кредиту у розмірі 30 млрд доларів.