Результати Tesla за Q3: заповнені списки замовлень, але знижуючіся показники

Дохід Tesla залишається на рівні, а американський виробник електромобілів зафіксував значне зниження прибутку у третьому кварталі. Проте бізнес компанії з виробництва автомобілів працює непогано – списки замовлень заповнені. Причини проблем криються в іншому.

Зображення: Tesla

Наразі Tesla має труднощі з розвитком свого автомобільного бізнесу. Дохід від автомобільного підрозділу з липня по вересень знизився на три відсотки порівняно з минулим роком – до 20,56 мільярда доларів. Лише завдяки додатковим напрямкам бізнесу Tesla змогла досягти рівня минулорічного загального доходу (28 мільярдів доларів). Результат: нульове зростання, але й зниження також відсутнє.

У другому кварталі цього року Tesla також досягла позначки доходу у 28 мільярдів доларів. Проте варто зазначити, що у Q3 2025 та Q2 2026 компанія повідомляла про прибутки у мільярди доларів при схожому рівні доходу. Тепер це вже не так: чистий прибуток за стандартами GAAP у останньому кварталі впав до 787 мільйонів доларів – що на 43 відсотки менше, ніж у аналогічному кварталі минулого року.

Квартал, відзначений передчасними покупками

Важливо пам’ятати, що третій квартал 2025 року слід ставитися з обережністю як до основи для порівняння, адже на нього вплинуло зростання попиту через передчасні покупки перед закінченням дії стимулів у США, що штучно підвищило обсяги продажів автомобілів. Крім того, дохід від сертифікатів CO2 („регуляторних кредитів“) – які довгий час були прибутковим джерелом доходу для Tesla за рахунок інших автовиробників – знизився. Він скоротився з 417 мільйонів доларів у третьому кварталі 2025 року до лише 113 мільйонів доларів зараз, що вже пояснює значну частину зниження прибутку.

Ще одним ознакою проблем є маржа: при рівні операційної маржі 2,6 відсотка Tesla значно відстала. Лише у другому кварталі 2026 року вона знизилася ще більше до 1,4 відсотка. Це означає, що вся компанія працює менш ефективно. Сама Tesla називає нижчу середню ціну продажу своїх автомобілів одним із багатьох факторів, що впливають на ситуацію. Очевидно, що Tesla зараз далека від квартальних прибутків у розмірі понад 2 чи 3 мільярди доларів – як це було у періоди піку у 2021 та 2022 роках – або від марж у двозначних цифрах.

Гігафабрика в Берліні досягла рекордного обсягу виробництва

Сама Tesla майже не торкається цих проблем у своїх поясненнях, натомість підкреслюючи позитивні аспекти: «Ми досягли рекордних обсягів поставок у кількох ринках – включаючи Канаду, Австралію, Японію та Тайвань – порівняно з попереднім кварталом. Враховуючи сильний попит, який ми спостерігаємо на різних ринках, ми зосереджуємося на збільшенні виробництва у наших заводах та досягли рекордних обсягів виробництва у Gigafactory Berlin». А також: «Ми розпочали серійне виробництво Tesla Semi – нашого вантажівки класу 8».

Що стосується виробництва та поставок, Tesla відновила стабільність: після неоднозначного 2025 року перші три квартали 2026 року показали нову послідовність – про що свідчать 464 000 автомобілів, вироблених, та трохи більше 486 000 автомобілів, поставлених у третьому кварталі. Той факт, що обсяги поставок перевищили обсяги виробництва на понад 22 000 автомобілів, свідчить про зниження рівнів запасів.

Висока активність на виробничих лініях

Крім того, у період з початку липня до кінця вересня Tesla виробила стільки електромобілів, скільки не виробляла протягом останніх двох років: 464 000 автомобілів, виготовлених цього разу, є найвищим показником з кінця третього кварталу 2024 року, коли було вироблено майже 470 000 одиниць. Порівняно з аналогічним кварталом минулого року кількість автомобілів зросла на 3,7 відсотка, а порівняно з другим кварталом 2026 року — на 2,7 відсотка.

Якщо уважніше подивитися на показники поставок, можна помітити зростання протягом року: 486 000 автомобілів є лише на 1,2 відсотка більшим показником порівняно з другим кварталом 2026 року, проте сам цей квартал був на приблизно 25 відсотків вищим за менш активний за сезоном перший квартал. Минулого року завдяки зазначеним попереднім закупівлям Tesla майже досягла позначки в 500 000 автомобілів у третьому кварталі. Однак цього разу американський виробник електромобілів не зміг досягти такого результату.

У своєму поточному фінансовому звіті Tesla дуже стисло розглядає свою основну діяльність. Виробник електромобілів лише коротко зазначає, що «закінчив квартал із найбільшою кількістю замовлень на легкові автомобілі за останні чотири роки», не надаючи більше деталей. Tesla також уже давно припинила встановлювати цілі щодо виробництва чи продажів.

У будь-якому разі звіт все більше зосереджується на інвестиційно-інтенсивних сферах бізнесу майбутнього. Компанія підкреслює, що «зберегла сильний темп у багатьох проектах, пов’язаних із суперінтелектом, робототехнікою та відновлюваною енергетикою, які будуть ключовими для створення майбутнього, сповненого неймовірною достатністю». Варто зазначити, що Tesla тепер використовує термін «суперінтелект», а не «штучний інтелект».

Зменшені капітальні витрати на поточний рік

У інших частинах звіту Tesla повідомляє про прогрес у розробці своєї передової системи допомоги водію FSD (з наглядом) та про розширення флоту Robotaxi у США. Також є коротка згадка про нещодавнє представлення прототипу літаючого Roadster. Під час конференції з результатами діяльності генеральний директор Tesla Ілон Маск зазначив, що компанія може почати постачати свого гуманоїдного робота «Optimus» зовнішнім компаніям до кінця 2027 року.

Ключовим моментом є план інвестицій. У цьому аспекті Tesla сповільнює темпи: очікується, що витрати на капітальні інвестиції цього року складатимуть близько 20 мільярдів доларів.