Фінансові результати Tesla за Q3: книги замовлень заповнені, але показники знижуються.

Продажі Tesla залишаються на рівні, а третій квартал приніс цьому американському виробнику електромобілів значне зменшення прибутку. Водночас справи у цій компанії в автомобільному бізнесі йдуть не погано – книги замовлень заповнені. Причини лежать в іншому.

Зображення: Tesla

Наразі Tesla не може досягти зростання у своєму автомобільному бізнесі. Продажі цього підрозділу з липня по вересень порівняно з минулим кварталом скоротилися на три відсотки – до 20,56 мільярда доларів. Лише завдяки додатковим напрямкам діяльності Tesla змогла наздогнати показники минулого року щодо загального обсягу продажів (28 мільярдів доларів). Результат: нуль відсотків зростання, але й жодного скорочення.

Тесла вже приблизно у другому кварталі цього року досягла рівня обороту у 28 мільярдів доларів. Проте варто зазначити, що у Q3/2025 та також у Q2/2026 при схожих оборотах компанія постійно повідомляла про прибуток у мільярди доларів. Зараз цього вже не вдається досягти: прибуток за стандартами GAAP у минулому кварталі склав 787 мільйонів доларів. Це значне зниження на 43 відсотки порівняно з попереднім кварталом.

Квартал для порівняння характеризувався передчасними покупками

Важливо пам’ятати: квартал Q3/2025 слід розглядати як базу для порівняння з обережністю, адже на той час через закінчення державної підтримки у США спостерігалося багато передчасних покупок, що призвело до штучного зростання продажів автомобілів. Також зменшуються доходи від сертифікатів CO2 („regulatory credits“) – які довгий час були прибутковим джерелом доходів для Tesla за рахунок інших автовиробників. Вони знизилися з 417 мільйонів у Q3/2025 до 113 мільйонів доларів. Це вже пояснює значну частину зниження прибутку.

Інформацію про те, де виникають проблеми, надає, зокрема, аналіз маржі: з операційною маржею у 2,6 відсотка Tesla значно відстає. Лише у Q2/2026 показник знизився ще більше — до 1,4 відсотка. Це означає, що вся компанія працює менш ефективно. Сама Tesla серед багатьох причин називає також зниження середньої ціни продажу своїх автомобілів. Очевидно, що від квартальних прибутків у розмірі понад 2–3 мільярди доларів — як у період успіху кварталів 2021 та 2022 років — чи марж у двозначних цифрах американський виробник електромобілів наразі дуже далекий.

Гігафабрика в Берліні досягла рекордного обсягу виробництва

Сама Tesla у своїх поясненнях майже не зупиняється на цьому, а натомість акцентує увагу на тому, що йде добре: «Ми досягли успіху на кількох ринках — серед них Канада, Австралія,

Японія та Тайвань – досягнуто рекордних обсягів поставок у порівнянні з попереднім кварталом. Враховуючи сильний попит, який ми спостерігаємо на різних ринках, ми зосереджуємося на збільшенні виробництва у наших заводах, і в Gigafactory Berlin ми досягли рекордних обсягів виробництва“. А також: „Ми розпочали серійне виробництво Tesla Semi, нашого вантажівки класу 8“.

Що стосується виробництва та поставок, Tesla також знову повернулася на правильний шлях: після неоднозначного 2025 року перші три квартали 2026 року характеризуються відновленою стабільністю – про що свідчать 464 000 вироблених та майже 486 000 поставлених автомобілів у третьому кварталі. Те, що обсяги поставок перевищили обсяги виробництва на понад 22 000 автомобілів, свідчить про те, що вдалося скоротити запаси на складах.

Велика активність на лініях виробництва

Якщо подивитися на кількість поставлених автомобілів протягом року, також спостерігається тенденція до зростання: 486 000 автомобілів означають зростання лише на 1,2 відсотка порівняно з другим кварталом 2026 року, але цей показник все одно був приблизно на 25 відсотків вищим за часто слабший через сезонні фактори перший квартал. Проте минулого року Tesla вже у третьому кварталі наблизилася до позначки в 500 000 автомобілів через згадані передчасні покупки. Однак до цього результату американський виробник електромобілів, звісно, не дотягує.

У поточному звіті про діяльність Tesla дуже стисло та коротко описує свою основну діяльність. Лише у додатковому реченні виробник згадує, що квартал «завершився з найбільшою кількістю замовлень на легкові автомобілі за останні чотири роки», не вдаючись при цьому у деталі. Цілеві показники щодо виробництва чи продажів Tesla також вже давно не називає.

У звіті все більше місця посідають інвестиційної інтенсивності майбутні напрямки бізнесу. Компанія підкреслює, що «змогла зберегти свою сильну динаміку у багатьох проектах у галузях суперінтелекту (SI), робототехніки та відновлюваних джерел енергії, які будуть вирішально важливими для створення майбутнього, сповненого „дивовижною достатністю“». Те, що Tesla тепер говорить про суперінтелект (SI), а не про ШІ („штучний інтелект“), є новинкою.

Кменше витрат на інвестиції у поточному році

У інших розділах звіту Tesla повідомляє про прогрес у розробці своєї системи допомоги водію FSD (Supervised) та у створенні флоту роботаксі в США. Коротко згадується також нещодавній демонстраційний показ прототипу літаючого Roadster. Генеральний директор Tesla Ілон Маск під час телефонної конференції щодо фінансових результатів додав, що до кінця 2027 року Tesla зможе почати постачання свого гуманоїдного робота „Optimus“ зовнішнім компаніям.

Важливим моментом є плани щодо інвестицій. Тут Tesla гальмує: витрати на інвестиції (у бухгалтерському обліку — Capex) цього року мають скласти близько 20 мільярдів доларів.