Tesla та SpaceX роблять перший крок до злиття, що призведе до розведення акцій усіх акціонерів

За словами Ілона Маска, який є генеральним директором обох компаній, Tesla та SpaceX створили спеціальні комітети в своїх радах директорів для дослідження можливості злиття цих компаній.

Це злиття може мати серйозні наслідки не лише для акціонерів Tesla та SpaceX, але також може послабити суми їхніх пенсійних заощаджень у всіх, хто інвестує в основні фондові індекси.

SpaceX сьогодні провела свою квартальну конференцію з питань фінансових результатів, лише через кілька місяців після першого публічного випуску акцій.

Для нас у світі електромобілів важливою та не дивною новиною є те, що Tesla та SpaceX тепер офіційно розглядають можливість об’єднання своїх компаній.

Про можливість злиття ходять чутки вже давно. Маск довгий час скаржився на необхідність відповідати на запитання акціонерів у якості генерального директора Tesla. Тож дивно, що він робить SpaceX публічною компанією, адже протягом понад десяти років скаржився на те, що Tesla є публічною та змушена відповідати акціонерам.

Маск хоче більше контролю

На думку Маска, проблема полягає у тому, що він не має достатнього контролю над Tesla. З роками його частка власності зменшувалася через продаж акцій компанією або надання їх співробітникам, хоча сьогодні, після відновлення його незаконної заробітної плати, його частка становить близько 22%.

Це означає, що він не може просто нав’язати те, що хоче; йому потрібно досягти консенсусу щодо своїх ідей. (Проте акціонери демонструють готовність погоджуватися на будь-яку абсурдну ідею, яку він їм пропонує…)

Але цього Маску недостатньо. Він хоче повний контроль над компанією та готовий вдатися до будь-яких фінансових хитрощів, щоб його отримати. Він навіть просуває цю ідею, стверджуючи, що йому потрібен 1 трильйон доларів, щоб керувати армією роботів.

Якщо він отримає цю останню зарплату, величезна кількість акцій з’явиться з нізвідки та потрапить прямо до кишені людини у світі, якій вони потрібні найменше, що призведе до зниження права голосу та вартості акцій усіх інших.

План маркетингу допомагає йому досягти мети

Тож він розробив план. Він пропонує акціонерам Tesla найбезглуздіший у історії пакет оплати для генерального директора, роблячи гучні заяви про те, що акції будуть випущені лише у разі, якщо Tesla зможе створити мільйон роботів, мільйон робот-таксі та досягти інших операційних цілей, які безумовно свідчитимуть про її успіх як компанії.

Потім зробіть те саме з SpaceX, обіцяючи висадити мільйон колоністів на Марс (що не станеться). Обов’язково отримайте акції з правом превалентного голосу ще до того, як SpaceX вийде на публічний ринок, щоб вам не довелося турбуватися про думку інших.

Нехай ці привабливі цілі займають перші шпальти газет та обманюють акціонерів, які нічого не знають, змушуючи їх голосувати за такі умови оплати, думаючи, що це безпечно, адже навіть якщо їхні акції будуть розведені через масштабні надання акцій, вони все одно отримають лише трохи меншу частку від значно більшого пирога. Це ж виграш-виграш, чи не так?

Ну... якщо тільки ми не включимо до умов оплати положення про автоматичну передачу акцій у разі злиття. Саме так: якщо SpaceX та Tesla об’єднаються, то всі розмови про роботів та колонії на Марсі стануть нерелевантними. Маск отримає свої акції незалежно від будь-яких операційних досягнень.

Він отримує акції, а ви — їх розведення, причому ви навіть не бачили жодного доставленого робота.

Тож, вже після другого квартального звіту, який коли-небудь представляла SpaceX, компанії почали розглядати можливість злиття.

Маск сьогодні під час конференції з результатами діяльності SpaceX сказав, що кожна компанія створила «спеціальний комітет» із «незалежних членів ради директорів» (а ці лапки навколо слова «незалежних» сильно підкреслюють цей момент), який розглядає можливість злиття.

Це не означає, що злиття є неминучим. По-перше, «незалежні» члени ради директорів мають погодитися, що це гарна ідея – але, враховуючи те, що рада директорів Tesla завжди слугувала інтересам Маска, а не компанії, цілком ймовірно, що якщо Маск вважає це гарною ідеєю, комітет, ймовірно, також погодиться.

Адже спеціальний комітет з оплати праці схвалив абсурдний пакет заробітної плати Маска в розмірі трильйона доларів, попри те, що цей пакет лише прив’язує компанію до того самого фактора, який її тягне вниз. Цей пакет принесе користь Маску за рахунок усіх інших акціонерів та власної діяльності компанії, тож незалежність правління опиняється під сумнівом, якщо воно схвалює подібні ідеї.

У Маска офіційно немає права брати участь у цих обговореннях, так само як і у членах правління, яких не вважають «незалежними», наприклад його брата Кімбала Маска. Але Ілон чітко дав зрозуміти, що хоче, аби це сталось. Він знову підтвердив це сьогодні, сказавши, що вважає злиття гарною ідеєю, оскільки «ми майже досягли сингулярності надрозуму» (хоча насправді ми її не досягли, і це також не має особливого значення для автовиробника).

Отже, схвалення радою директорів здається досить ймовірним, враховуючи те, що Маск публічно наказав захопленій раді директорів Tesla зробити. Після цього акціонери обох компаній мають схвалити цей крок.

Для SpaceX це просто – Маск контролює понад 50% голосуючих акцій, тому компанія схвалить злиття. Він сам так все організував, і злиття дасть йому більше грошей та більший контроль, тому він проголосує за нього.

Для Tesla голосування теоретично може не пройти. Компанії знадобиться підтримка 50% усіх випущених акцій, а не лише 50% акціонерів, які прийдуть голосувати.

Через це Tesla вже підготувала сумнівну процедуру „автоматичного голосування“. Вона дозволить акціонерам встановити інструкцію про автоматичне голосування за всіма своїми акціями згідно з рекомендаціями ради директорів, незалежно від того, наскільки ці рекомендації шкідливі для інтересів самого акціонера.

Це має велике значення для Tesla, адже у цієї компанії відсоток акцій, якими володіють роздрібні акціонери, є вищим, ніж у більшості компаній, причому роздрібні акціонери зазвичай голосують у незначній кількості. Тож це спосіб заохотити більше роздрібних голосів – і, звісно, єдиним варіантом є автоматичне голосування на користь ради директорів, а не проти неї.

Отже, умови створені, і сьогодні компанії зробили перший формальний крок для реалізації цього злиття.

Це не буде першим злиттям, у яке Маск примусив акціонерів погодитися.

У 2016 році Маск вийшов на сцену, щоб продемонструвати елегантні сонячні покрівельні плитки Tesla, які мали бути міцнішими за звичайну покрівлю та виробляти енергію, що дозволило б знизити загальну вартість їх володіння.

Ці сонячні покрівельні плитки так і не потрапили на ринок у значних кількостях, і Tesla зрештою припинила їх виробництво у серпні цього року.

Проте вони виконали свою функцію – вони допомогли переконати акціонерів Tesla у доцільності придбання SolarCity, сонячної стартап-компанії, заснованої двоюрідними братами Елона Маска – Ліндоном та Пітером Райв. Це також дозволило Tesla поглинути мільярди боргів SolarCity. (Це нагадує ситуацію, коли Маск купив Twitter за 30 мільярдів доларів більше, ніж вона коштувала, фінансував це за рахунок боргів, переніс ці борги до SpaceX, а потім провів IPO, щоб позбутися боргів перед громадськістю)

І тепер як Tesla, так і SpaceX намагаються переконати своїх акціонерів у доцільності злиття, лише через тиждень після того, як Маск провів абсурдну демонстрацію продукту, розробка якого затримувалась 11 років після першої презентації, і тепер його демонструють у формі, яка ніколи не буде дозволена до експлуатації на громадських дорогах. Звучить трохи знайомо, чи не так?

Усе це, здається, може зацікавити лише акціонерів Tesla та SpaceX, але насправді це стосується всіх нас.

Ці компанії є двома найбільшими в Америці за ринковою капіталізацією, тож вони входять до складу основних фондових індексів. Багато пенсійних фондів таким чином мають позиції в Tesla вже протягом багатьох років.

SpaceX — це інша історія, адже це зовсім нова акція. Враховуючи, що вона лише нещодавно вийшла на біржу кілька місяців тому, зазвичай її не додавали б до індексів протягом ще одного року. Але Маск домігся зміни правил, щоб SpaceX була включена до індексу Nasdaq 100 лише через кілька днів після виходу на біржу, що означає, що вона вже може бути у вашому портфелі для пенсії.

Отже, обидві компанії є частиною багатьох планів на пенсію, і вартість цих акцій зменшиться через те, що при злитті компаній більша частка кожної з них потрапить до рук Маска.

І таким чином усі, хто має пенсійний рахунок, будуть змушені вносити гроші на цю неефективну „нагороду за досягнення“ для людини, чия основна мета, якщо читати його публікації на платформі, яку він вважає повночасною роботою, — це використовувати своє незаслужене багатство для поширення ідеї білої переваги та робити речі, які, цитую Елона Маска: „не є корисними ні для Америки, ні для світу“.

О, він також подає позови для захисту нудних діпфейків, створених без згоди. Сподіваюся, вам подобається, коли ваші пенсійні гроші використовуються для цього.

Минулого жовтня ми писали, що „сума зарплати Елона Маска у 1 трильйон доларів стає все більш абсурдною, чим більше її досліджуєш“, і, схоже, голосування не стало кінцем усього.