Нафта, борги та майбутня корекція цін на автомобілі – та що це означає для електромобілів
Дешевші електромобілі забезпечують захист від коливань цін на нафту та незалежність від черг у сервісних центрах та високих цін. Однак зниження вартості існуючих автомобілів може нашкодити власникам, які користуються фінансуванням – а грошова політика може посилити ці наслідки.
Нещодавно ми стверджували, що Резервний банк має розрізняти вплив імпортної нафти та внутрішнє перегрівання економіки. Крім того, ми вважаємо, що доступ до капіталу та справедливий розподіл вигод мають бути центральними елементами процесу електрифікації.
Ринки автомобілів зараз поєднують ці аргументи та ставлять питання: як нам полегшити болісні втрати існуючих власників під час поширення дешевшого електричного транспорту?
Австралійці звикли до швидкого зниження вартості своїх автомобілів, але цей перехід на електромобілі відбувається настільки швидко, що втрати власників автомобілів на нафтовому паливі можуть бути ще більш значними.
Небезпека полягає не лише у тому, що перехід на електромобілі може спричинити фінансові труднощі для деяких. Ширша система залежності від нафти стикається з її коливаннями та технологічною конкуренцією з боку відновлюваних джерел енергії, електромобілів та електрифікованої техніки в усій економіці. Надмірне боргування створює ще одну вразливість: борги, сформовані на основі припущень про продовження залежності від нафти, залишатимуться протягом ще багатьох десятиліть.
Корекція з кількома темпами
Дані про автомобілі в Австралії за вересень свідчать про заміну типів силових установок, а не про загальний крах ринку. Загальний обсяг поставок зріс на 1,8% порівняно з попереднім роком, проте продажі електромобілів з акумуляторами зросли на 118%, тоді як продажі автомобілів на бензині знизилися на 36%, а на дизель — на 18%. Гібриди без можливості підзарядки є окремою категорією: ці дані не означають, що кожен автомобіль з двигуном відступає однаково сильно.
Нафтовий шок посилює стимули до зміни автомобілів, тоді як дешевші електромобілі роблять таку зміну можливою. Atto 1 Essential від BYD, пропонований за обмеженою пропозицією за ціною 19 990 австралійських доларів, тепер конкурує у категорії найдешевших нових автомобілів в Австралії.
Це значущий поріг, який відображає стрімке зменшення «цінової премії» у все більшій кількості сегментів ринку.
Переваги електромобілів поширюються не лише на домашні бюджети: за оцінками Ember, електромобілі, включаючи гібриди з підзарядкою, за перші шість місяців енергетичної кризи в Гормузі замінили 200 мільйонів барелів сирої нафти в країнах-імпортерах, що дорівнює приблизно 29 мільярдам австралійських доларів; економія на імпорті нафти для Австралії становить близько 330 мільйонів австралійських доларів.
Але ціни на нафту можуть як зростати, так і падати. Відновлення постачань може полегшити ситуацію домогосподарств та уповільнити негайний перехід на електромобілі. Однак падіння цін на нафту через рецесію буде менш обнадійливим: дешевше пальне може супроводжуватися безробіттям та зниженим попитом на автомобілі.
Важлива причина зміни цін, а не лише її напрямок. Дослідження RBA також розрізняють шоки попиту на нафту та перерви у постачаннях під час розгляду грошових заходів відповіді. Для домогосподарств важливо не лише саме ціноутворення, а й те, чи є на заправці пальне для продажу!
Де стає актуальним поняття „сабпрайм“
Аналогія з сабпрайм-кредитами стосується застави, а не прогнозу повторення ситуації 2008 року.
Уявіть собі позичальника, який має борг у розмірі 30 000 австралійських доларів за транспортний засіб, який зараз коштує 22 000 австралійських доларів. Нижчі експлуатаційні витрати роблять електромобілі привабливими, але продаж існуючої машини залишає дефіцит у фінансуванні у розмірі 8 000 австралійських доларів. Перенесення цього дефіциту на інший кредит ускладнює можливість придбання замінного автомобіля.
Цей механізм вже існує у кредитуванні у США. Дані Edmunds, наведені CNBC, показують, що середнє значення негативної вартості автомобілів, які передаються при обміні, у другому кварталі становило 6 884 американських доларів. Приблизно 43% покупців, які переносили негативну вартість автомобіля на фінансування нового, брали кредити на 84 місяці у першому кварталі. Це конкретні групи позичальників, а не всі водії.
Якщо вартість застави знижується, а кількість неповернень зростає, кредитори отримують менше коштів назад. Жорсткіші умови кредитування можуть пригнічувати покупки та посилювати слабкість цін. Для оцінки масштабу проблеми в Австралії потрібні дані про залишки кредитів, вартість автомобілів та складну фінансову ситуацію позичальників у цій країні.
Значення трансмісії будуть скидатися нерівномірно
Для двигунів внутрішнього згоряння не існуватиме єдиного відсоткового коефіцієнта для коригування цін, так само як і гарантованого захисту для електромобілів.
Постійно високі ціни на пальне створюють тиск на неефективні автомобілі. Ефективні гібриди можуть залишатися привабливими в місцях, де складно заряджатися. Дизельні автомобілі можуть поводитися інакше, ніж бензинові хетчбеки в містах, оскільки варіанти заміни та вимоги до обслуговування відрізняються.
Електромобілі стикаються з власною переоцінкою: дешевші нові моделі можуть знизити ціну, яку покупці готові заплатити за старіші. У Австралії продажі вживаних електромобілів збільшилися більш ніж удвічі між лютим та березнем 2026 року, тоді як кількість доступних на складах моделей зменшилася на 38%. Це підтримує ідею короткострокової нестачі, а не постійного зростання залишкової вартості.
Тривалість служби акумулятора додає ще один фактор до ціни перепродажу. Згідно з дослідженням Pickles, яке включало тестування понад 2 750 вживаних акумуляторів, електромобілі, яким вже п’ять років, зазвичай зберігають близько 93% ємності заряду, тоді як автомобілі для спільного користування з великою кількістю пройдених кілометрів (понад 230 000 км) мають показник близько 89%. Це підтримує довіру до їхньої подальшої корисності, але не захищає їхні ринкові ціни від конкурентів-новинок, які є дешевшими.
Ймовірні корективи залежать від типу приводу, ефективності, можливостей, наявності можливості зарядки та ціни покупки – а не від простого розрізнення на електричні та бензинові автомобілі.
Зниження вартості активів не означає зниження індексу споживчих цін
Це розрізнення має значення для RBA. Втрата 8 000 австралійських доларів на існуючому автомобілі є втратою у балансі домогосподарства, а не зниженням інфляції серед споживачів на 8 000 австралійських доларів.
Дешевші нові автомобілі можуть стримувати інфляцію, за умови корекції щодо якості. Дороге паливо може одночасно підвищувати індекс споживчих цін. Тому сім’я може водночас стикатися з підвищенням витрат на проживання та зниженням багатства.
Важливо не лише те, чи зберігає електромобіль свою вартість, а й чи достатньо швидко зменшується борг власника, щоб він встигав за його амортизацією.
Політика не повинна поглиблювати цю проблему
Вищі відсоткові ставки не можуть відкрити новий маршрут транспортування нафти. Вони можуть зменшити попит та вплинути на очікування щодо інфляції, але також зробити фінансування заміни автомобілів дорожчим.
Законними занепокоєннями RBA є тривала інфляція та наслідки другого етапу. У аналізі RBA визнається, що тимчасові шоки у постачанні можуть бути проігноровані, але реакція залежить від тривалості інфляції, очікувань та загальної економічної ситуації.
У той же час уряд має надавати пріоритет доступу за плату, надійній інформації про стан акумуляторів та цілеспрямованій фінансовій підтримці, а не безвибірковим субсидіям, які захищають цінності старих активів, чи створенню нових активів, залежних від нафти.
Як ми зазначали у вересні, рівність означає доступ до обладнання та фінансування, які дозволяють економити. Успішна трансформація робить пересування дешевшим, не залишаючи позаду тих, у кого існуючі борги заважають їм переїхати.
Політика має допомагати сім’ям отримувати більш дешевий спосіб пересування, а не гарантувати ціну перепродажу існуючих автомобілів – а також уникати заохочення позичальників брати на себе неконтрольовані старі борги під час нової покупки.