NIO продає 30% свого підрозділу з заміни акумуляторів компанії Geely за понад 2 мільярди доларів
Geely інвестує у мережу заміни акумуляторів NIO. У неділю NIO оголосила про остаточні угоди, згідно з якими дочка компанії Geely Holding отримує 30% акцій NIO Power – підрозділу, який керує станціями заміни акумуляторів та зарядними пристроями, за оцінкою вартості компанії після інвестицій близько 16 мільярдів юанів (2,4 мільярда доларів).
Більша частина суми, яку платить Geely, – це не готівка. Компанія вносить свій власний бізнес з комерційної заміни акумуляторів та ще 640 мільйонів юанів (94 мільйони доларів), тоді як NIO отримує 10% акцій зарядної підрозділу Geely в рамках окремої угоди.
Умови
Ось як розподіляються акції NIO Power, згідно з оголошенням NIO:
Дочірня компанія Geely вносить 100% акцій Yiyi Internet Technology (Chongqing), оператора комерційних станцій заміни акумуляторів, плюс 640 мільйонів юанів готівкою.
Після завершення угоди NIO China буде володіти 63,6% акцій NIO Power, Geely — 30%, а венчурний фонд Wuhan Guangchuang — 6,4%.
Частку Geely можна буде скоригувати після завершення угоди залежно від досягнутих оперативних цілей; у разі поганої діяльності її можна знизити до мінімуму у 20%.
Geely також має право інвестувати ще 640 мільйонів юанів протягом двох років або раніше, якщо NIO Power знайде нове фінансування. Це підвищить її частку до 34%, а частку NIO — до 60%.
Згідно з оцінкою угоди, 30% акцій коштують близько 4,8 мільярда юанів. Якщо врахувати готівку, то фактична оцінка Yiyi становить трохи більше 4,1 мільярда юанів (610 мільйонів доларів). Саме для цього існує клаузула про досягнення цілей: якщо бізнес Yiyi не буде ефективним, Geely залишиться з меншою часткою в NIO Power.
Другий етап відбувається у зворотному напрямку. NIO China купує нововипущені акції компанії Zhejiang Haohan Energy Technology, яка займається послугами зарядки у Geely, щоб отримати 10% частку. Після цього Haohan використає ці гроші для придбання деяких активів зарядки NIO. NIO не розкрила суму, але на практиці це означає обмін частини їхньої мережі зарядки на акції Geely.
Обидві угоди все ще потребують схвалення регуляторів.
NIO нарешті знаходить партнера для обміну з реальними грошима
Протягом багатьох років NIO пропонує свою мережу обміну іншим автовиробникам. Ще у 2021 році компанія оголосила про плани відкрити свої станції заміни акумуляторів для інших автовиробників, і ми тоді запитували, чи хтось зацікавиться. У листопаді 2023 року Geely підписала стратегічне партнерство з NIO щодо обміну, пообіцавши створити спільні стандарти для приватних та комерційних автомобілів. Але це було лише угодою про співпрацю. Ця угода передбачає активи та гроші.
Мережа досить велика. На початку лютого, коли кількість операцій заміни акумуляторів перевищила 100 мільйонів, у NIO вже було 3 790 станцій заміни, і компанія планує додати ще 1 000 цього року. Раніше цього ж року вона також встановила рекорд – 175 976 операцій заміни за один день. Саме завдяки процедурі заміни акумуляторів можлива цінова політика NIO у форматі „Акумулятор як послуга“, завдяки якій ціна флагманського SUV ES9 склала 54 000 доларів.
Однак будівництво таких станцій є дорогим, тож NIO вже тривалий час шукає партнера, який допоможе їм у цьому. Перші зовнішні інвестиції для NIO Power надійшли у травні 2024 року – це було 1,5 мільярда юанів від фонду Wuhan Guangchuang, який після цієї угоди буде володіти 6,4% акцій компанії. А у березні 2025 року NIO повідомила, що CATL „розглядає інвестицію у розмірі до 2,5 мільярда юанів“ у NIO Power. CATL не входить до списку власників, оприлюдненого сьогодні NIO.
Оцінка також майже не змінилась. 6,4% від фонду Ухань еквівалентні приблизно 9,1% до входження Geely. Якщо нічого іншого не зміниться у структурі власності, це означає, що вартість NIO Power у 2024 році становитиме близько 16 мільярдів юанів, коли кількість станцій мережі була значно меншою, ніж зараз.
Проте NIO не продає свою частку через відчай. Згідно з останніми фінансовими даними, у другому кварталі 2026 року компанія поставила 107 658 автомобілів, мала маржу на автомобілях у розмірі 18,5% та досягла незначного прибутку за стандартами не-GAAP. За стандартами GAAP вона все одно зазнала збитків у розмірі 528 мільйонів юанів, а на кінець червня у неї було 56,7 мільярда юанів готівки.
Яка вигода для Geely
Geely Holding є материнською компанією Geely Auto, Zeekr, Lynk & Co, Volvo Cars та Polestar. Yiyi, яку компанія об’єднує з NIO Power, спеціалізується на комерційному обміні акумуляторами для автопарків, а не для приватних автомобілів.
За словами NIO, обидві компанії мають „попередні плани“ щодо впровадження технології заміни акумуляторів у споживчі моделі компаній, пов’язаних із Geely, а також у їхні бізнеси з комерційної мобільності. Ці плани ще потребують остаточного узгодження.
Ось що має значення. Ринок заміни акумуляторів у Китаї ділиться на кілька груп: мережа NIO, мережа Choco-Swap від CATL та BYD, яка робить ставку на надшвидке заряджання. Якщо бренд Geely почне масово постачати акумулятори, сумісні з NIO, це зробить мережу NIO стандартом для значної частини ринку.