NIO (NIO) – кількість поставок у 3-му кварталі зросла на 25%, проте темпи зростання у вересні сповільнились до 7,7%

У третьому кварталі 2026 року NIO поставила 109,178 електромобілів, що на 25,4% більше, ніж минулого року, і цей показник знаходиться саме в діапазоні 108,000–111,000 одиниць, який компанія передбачала у вересні.

Проте квартал завершився не найкращим чином. Кількість поставок у вересні зросла лише на 7,7% порівняно з минулим роком — до 37,408 одиниць, що є найнижчим темпом за весь 2026 рік, а показники бренду ONVO знизилися на 43%.

Квартал, який погіршується з місяця на місяць

Китайський виробник електромобілів сьогодні оприлюднив свої показники за вересень та третій квартал. На перший погляд, все гаразд: NIO досягла власних цільових показників, кількість поставок з початку року зросла на 49,2% — до 300,301 одиниці, а з моменту заснування компанія вже поставила 1,297,893 автомобілів.

Проблемою є щомісячна тенденція. Зростання склало 71% у липні, 14,5% у серпні та 7,7% у вересні. Частково це пов’язано з більш складними умовами порівняння, адже обсяги виробництва NIO почали зростати у другій половині 2025 року, але це також відображає ситуацію з ONVO на практиці.

Бренд NIO тягне всю компанію

Якщо розглянути квартали за брендами, то вийде три зовсім різні картини:

Бренд

3-й квартал 2025 року

3-й квартал 2026 року

Річне зростання

Вересень 2025 року

Вересень 2026 року

Річне зростання

NIO

36,928

62,500

+69.2%

13,728

21,318

+55.3%

ONVO

37,656

27,728

−26.4%

15,246

8,763

−42.5%

FIREFLY

12,487

18,950

+51.8%

5,775

7,327

+26.9%

Загалом

87,071

109,178

+25.4%

34,749

37,408

+7.7%

Преміум-бренд NIO поставив 62,500 автомобілів у цьому кварталі, що на 69% більше. Це майже повністю стосується абсолютно нового ES8, який, за даними NIO, вже досяг 150,000 одиниць поставок через рік з моменту свого запуску. Флагманський SUV ES9 додав ще 30,000 одиниць поставок з моменту випуску у травні.

FIREFLY, невеликий преміум-бренд, за вересень здійснив 7,327 поставок, що є найкращим показником за весь рік.

ONVO — це протилежність. Рік тому він був основним драйвером продажів NIO та перевершив за обсягами сам бренд NIO у серпні та вересні 2025 року. У третьому кварталі було поставлено 27 728 автомобілів, що на 26% менше. Місячні обсяги поставок досягли піку у 12 029 одиниць у травні, коли був представлений новий SUV L80, і з того часу щомісяця знижувалися, досягнувши 8 763 одиниць у вересні.

Під час зустрічі щодо фінансових результатів другого кварталу керівництво пояснило проблеми ONVO низькою обізнаністю споживачів про бренд, зазначивши, що це приблизно той рівень, на якому перебував власний бренд NIO „5–6 років тому“. Як рішення вони запропонували створення „суттєвого стратегічного нового продукту“ для ONVO у 2027 році. Це довгий час очікування.

Власна мета NIO на четвертий квартал не дозволяє досягти цілей на 2026 рік

На початку цього року генеральний директор Вільям Лі поставив ціль на 2026 рік — 456 000–489 000 автомобілів, що на 40–50% більше, ніж 326 028 автомобілів, які NIO поставила у 2025 році. Після 300 301 автомобіля, поставленого до вересня, NIO потребує ще від 155 699 до 188 699 автомобілів у четвертому кварталі, щоб досягти цього діапазону.

Це означає від 52 000 до 63 000 автомобілів на місяць. Найкращий результат NIO — 48 135 автомобілів, досягнутий у грудні минулого року.

Проте NIO не обіцяє цього. Під час зустрічі щодо Q2 компанія зазначила, що її ціллю у Q4 є «середній обсяг понад 40 000 одиниць на місяць», причому навіть це передбачає відновлення китайського автомобільного ринку. Ось як виглядають сценарії:

Сценарій Q4 2026

Поставки у Q4

Середнє на місяць

Загалом у 2026 році

Зростання порівняно з 2025 роком

Ціль NIO на четвертий квартал (40 000/міс)

120 000

40 000

420 301

+28,9%

Рівень четвертого кварталу 2025 року

124 807

41 602

425 108

+30,4%

Нижня межа цілі на 2026 рік

155 699

51 900

456 000

+39,9%

Верхня межа цілі на 2026 рік

188 699

62 900

489 000

+50,0%

Отже, власна ціль NIO на четвертий квартал означає, що компанія буде на приблизно 36 000 автомобілів нижче від нижньої межі своєї річної цілі. Це також означатиме, що четвертий квартал буде трохи нижчим за показник 124 807, досягнутий у четвертому кварталі 2025 року.

Конкурентний контекст

NIO — не єдина китайська стартап-компанія, яка втрачає темпи розвитку: у серпні XPeng зросла лише на 3,7%. Проте вона також не є лідером. Згідно з щомісячними звітами компаній, у серпні — останньому місяці з повними даними — кількість автомобілів, переданих NIO (35 836 одиниць), була нижчою, ніж у XPeng (39 107), Li Auto (37 679) та Zeekr (36 981), тоді як Leapmotor перевищила позначку в 103 129 одиниць.

З фінансової точки зору ситуація краща, ніж рік тому. У другому кварталі NIO досягла маржі на автомобілі 18,5%, що є підвищенням порівняно з 10,3% раніше, а також мала позитивний операційний прибуток за стандартом non-GAAP. Крім того, компанія нещодавно продала 30% своєго підрозділу з заміни акумуляторів NIO Power компанії Geely, що принесло грошові кошти та партнера для спільного несення витрат мережі заміни акумуляторів.

Думка Electrek

Основна цифра є позитивною. NIO зросла на 25% на тлі слабкого китайського ринку та досягла поставлених цілей. Ніхто не повинен називати це поганим кварталом.

Але формат кварталу має більше значення, ніж загальна кількість. Наразі NIO фактично пропонує лише два преміум-моделі: ES8 та ES9 продовжують продаватися, FIREFLY стабільно росте на невеликій базі, а ONVO — бренд, який мав конкурувати з Model Y у масовому сегменті — швидко зменшує свої позиції.

Ціль на 2026 рік також втрачена. NIO цього не зазначає, але її досягнення буде надзвичайно складним без значних змін у автомобільній промисловості Китаю. Щоб навіть наблизитися до цієї мети, компанії довелося б перевершити свій рекорд щомісячних продажів приблизно на 8% протягом трьох місяців поспіль. Ми не бачимо можливостей для цього.

Це не катастрофа. Близько 420 000 одиниць поставок протягом року все ще означатиме зростання близько 30%, а маржі нарешті почнуть рухатися у правильному напрямку.