Приречені на об’єднання: Tesla та SpaceX об’єднають свої зусилля, хоча остаточне рішення не залежить від Елона Маска.
23/10/2026 09:30
Оновлено до
23/10/2026 09:30
Елон Маск володіє найбільшим статком, який коли-небудь накопичувала одна людина протягом історії людства. Його багатство перевищує ВВП багатьох країн планети. Його гроші значною мірою походять від вражаючої сили, яку здобули його дві найбільші компанії: SpaceX та Tesla. Лідери у своїх галузях — авіаційній та автомобільній промисловостях, — здається, не мають нічого спільного, але всі вважають, що незабаром вони об’єднаються в одну мегакорпорацію. Однак не все є настільки очевидним.
Скільки мав би отримати той, хто володіє акціями Tesla, якщо завтра їх замінять на цінні папери SpaceX? Саме це питання розділяє ринки. Багато аналітиків вважають, що обидві компанії зрештою об’єднаються, проте оцінки премії для інвесторів Tesla коливаються від 0% до 35%. Ринкова вартість Tesla становить близько 1,34 трильйона євро, тож ця премія може сягати сотень мільярдів. Сам Маск, який називає себе „стороною у конфлікті“, чітко зазначив, що комітети обох компаній ще не домовилися про жодні умови.
Автомобілі, ракети та штучний інтелект
Ті, хто підтримує цю операцію, бачать дві компанії, які рухаються в одному напрямку. Tesla та SpaceX спільно розробляють завод з виробництва чіпів Terafab, а штучний інтелект вже становить понад половину доходів SpaceX. Крім того, космічна компанія планує витратити ще від 31 000 до 36 000 мільйонів євро у четвертому кварталі для подальшого розвитку.
Такий темп інвестицій у космічну інфраструктуру та штучний інтелект тисне на грошові потоки SpaceX. За словами аналітиків, єдина компанія могла б полегшити ситуацію, об’єднавши послуги та беручи кредити разом із Tesla. Також можна було б заощадити на юридичних та адміністративних витратах, а також на часі, який Маск присвячує переходам між компаніями.
Існує навіть ще більш яскравий приклад об’єднання цих двох компаній — новий Tesla Roadster. Усі були вражені подією, яка охопила весь світ. Багато хто вже вважає його першим літаючим автомобілем в історії, хоча реальність здається не настільки очевидною. Завдяки двигунам SpaceX Roadster робив сальто та стрибав поверх інших транспортних засобів. Це невелика демонстрація того, яким міг би бути світ, якби ці дві компанії об’єдналися в одну.
Премія: від 0% до 35%
Проблема полягає у тому, що значна частина елементів, які лежать в основі оцінок обох компаній, ще не функціонують у масштабах всієї компанії. Акціонери Tesla готові обміняти акції незалежної компанії, де Маск має близько 20% голосів, на акції компанії, якою він керує. Аналітики ринку вважають, що вони вимагатимуть премії у розмірі від 20% до 35%
Інші майже нічого не очікують. Деякі інвестори, які володіють акціями обох компаній, вважають, що будь-яка премія послабить позиції акціонерів SpaceX саме тоді, коли компанія витрачає найбільше коштів. Інші нагадують, що багато акціонерів належать до обох компаній, тому не бачать сенсу у значній переоцінці. Проте фондовий ринок сприймає це позитивно. У середу акції Tesla зросли на понад 3%, а акції SpaceX — на 11%, що додало б приблизно 187 000 мільйонів євро до їхньої вартості, якби зростання тривало.
Голос Тесли – велика перешкода
Контроль також може бути частиною привабливості для Маска. У SpaceX він має близько 85% голосів завдяки акціям з особливими правами; у Тесла – близько 20%. Після злиття, за оцінками, цей показник сягне приблизно 57% або 58%. Схвалення також не буде простим. Маск пояснив, що потрібна більшість усіх акцій Тесла, а не лише тих, які беруть участь у голосуванні, тож кожен відмовник рахується як той, хто проголосував «проти». Аналітики побоюються низької явки, як на зборах минулого року, коли багато посередників не голосували. Навіть якщо акціонери схвалять злиття, пізніше виникнуть питання щодо управління та регулювання.
Джерело: Reuters