Ентоні Бандманн з Volkswagen попереджає: знецінення електромобілів ставить під тиск цей бренд.
06/09/2026 13:30
Оновлено на
06/09/2026 13:30
Перехід до електромобільності трансформує не лише ланцюги виробництва чи дилерські мережі, а й економічну структуру, яка підтримує великі автомобільні групи. У Німеччині переважна більшість водіїв, які керують Volkswagen, що працює виключно на акумуляторах, не є власниками цих автомобілів. Понад 80% зареєстрованих електромоделей цього бренду відображаються безпосередньо у балансі Volkswagen Financial Services AG (VWFS) через договори оренди та формули фінансування.
Ця концентрація на тимчасових формах використання перекладає весь тиск на подальший життєвий цикл автомобіля. Оскільки все залежить від контрактів, за якими клієнт повертає або може повернути автомобіль через кілька років використання, фактична прибутковість фінансового підрозділу залежить від ситуації на ринку вживаних автомобілів. Коли електромобілі закінчують свої початкові контракти та потребують перепродажу як автомобілі вживані, їхня збережена вартість безпосередньо визначає операційний прибуток чи збитки групи.
VWFS — найбільша компанія в групі Volkswagen
Підвищення вартості, спричинене ризиками, пов’язаними з залишковою вартістю, стало основним фактором тиску на компанію. Оскільки вживані електромобілі потрапляють на ринок вживаних автомобілів за цінами перепродажу, які є нижчими за ті, що спочатку були розраховані під час укладення договорів оренди, компанія змушена брати на себе розбіжність між оціненою амортизацією та фактичною вартістю вживаного автомобіля. Ця невідповідність впливає на структуру, яка має величезні масштаби.
Фінансовий підрозділ Volkswagen на чолі з Ентоні Бандманном керує активами на суму близько 290 000 мільйонів євро та стикається з щорічними потребами у рефінансуванні на рівні приблизно 115 000 мільйонів євро, що змушує дуже точно контролювати амортизацію кожного повернутого автомобіля. Volkswagen Financial Services отримала більший прибуток у першій половині року, ніж будь-який інший автомобільний бренд групи. Не дивно, що сам Бандманн зазначає про свою стурбованість.
Тисячі автомобілів, які ось-ось будуть повернуті
Оскільки купують менше нових автомобілів, а більше орендують, зростає кількість транспортних засобів, для яких компанія з фінансування мусить розраховувати їх залишкову вартість. Згідно з щорічним звітом, ризик недостовірно оціненої залишкової вартості зріс на понад мільярд євро між 2024 та 2025 роками, досягнувши майже 5 900 мільйонів євро. Якщо розрахунки відхиляються всього на один відсотковий пункт у середньому, сума зростає майже до 60 мільйонів євро. У своєму тимчасовому звіті за перше півріччя 2026 року компанія зазначає, що ці ризики знову зросли з початку другого кварталу.
Також можна передбачити, які автомобілі будуть повернуті найближчим часом. Протягом наступних кількох місяців велика кількість вживаних електромобілів першого покоління, включаючи ID.3 та ID.4, завершить термін дії своїх контрактів. Їх продаж, ймовірно, буде складним, частково через те, що урядові субсидії роблять нові електромобілі привабливішими для потенційних покупців. „Ми сидимо на бомбі з таймером“, — заявив внутрішній джерело. Їхня ціна також буде залежати від наявності нового, кращого та більш розвиненого покоління.
Реакція фінансового ринку та позиція керівництва
Незважаючи на величину цих цифр та постійний контроль з боку інвесторів, ринкове середовище залишається спокійним, що підтримує довіру до фінансової стабільності компанії. Аналітики галузі уважно стежать за змінами резидуальної вартості електромобілів, причому наразі не спостерігається жодних надзвичайних труднощів з ліквідністю. Керівництво Volkswagen Financial Services на чолі з самим Бандманном надало сигнал про стабільність операційної діяльності. Керівництво категорично відкинуло будь-які плани щодо скорочення персоналу чи продажу комерційних підрозділів з метою пом’якшення наслідків амортизації повернених електромобілів.
Це ще одна проблема у довгому списку турбот, які наразі тримають у напрузі групу Volkswagen. Окрім десятків тисяч звільнень, переважно в Німеччині, Volkswagen готується до значного скорочення своєї лінійки продукції, хоча все частіше стає можливим поява нових моделей у Європі з Китаю.
Джерело: Manager Magazin