O que os últimos resultados financeiros da Rivian e da Lucid revelam sobre a corrida pelas startups de veículos elétricos

Há cinco anos, Rivian e Lucid eram quase sempre mencionados juntos. Eram as startups de veículos elétricos mais bem financiadas da América, cada uma apoiada por investidores poderosos e prometendo desafiar a Tesla de ângulos diferentes. Também foram fundadas mais ou menos na mesma época, alguns anos após a Tesla, no final dos anos 2000. Ambas foram listadas em bolsa em 2021 e começaram a entregar seus primeiros produtos poucas semanas uma após a outra naquele outono. Tanto o caminhão Rivian R1T quanto o sedã Lucid Air receberam elogios enormes dos críticos na época por seu desempenho impressionante e sua sensação de alta tecnologia. Ambas as empresas continuaram a gastar bilhões de dólares em busca de um objetivo que se mostrou muito mais difícil do que criar um ótimo carro elétrico: tornar-se fabricantes de automóveis reais e sustentáveis.

Em 2026, a Rivian e a Lucid ainda são concorrentes, é claro, por serem startups norte-americanas de carros elétricos raras que conseguiram chegar à produção sem fracassos anteriores. Mas os desafios que enfrentam nunca foram tão distintos. A Rivian possui um produto principal popular, uma imagem de marca forte e um modelo em volume que já está chegando aos consumidores. A Lucid tem dois produtos de alta gama com vendas lentas e está lutando para alcançar seu próximo grande sucesso.

[Discutimos a Rivian, a Lucid, o caminhão elétrico Fathom da Ford e muito mais no podcast Plugged-In desta semana, disponível aqui.]

Como parte dos resultados do segundo trimestre desta semana, a Lucid anunciou uma ampla “redefinição operacional” que depende de economias de caixa de 1,4 bilhão de dólares este ano.

O CEO da Lucid, Silvio Napoli, foi direto ao falar sobre a situação difícil da montadora durante sua primeira teleconferência de resultados como executivo principal. “Embora não haja dúvidas de que a Lucid trouxe inovações de ponta e produtos excepcionais ao mercado, decepcionamos em vários aspectos, e por tempo demais”, disse ele. “Não agimos de forma consistente, não cumprimos nossas promessas, lançamos produtos antes que estivessem prontos, subinvestimos em serviços, respondemos muito lentamente aos problemas de qualidade e permitimos que a complexidade atrasasse as decisões.”

“O trabalho pela frente é considerável”, acrescentou ele.

A reestruturação envolve cortes profundos de empregos, gastos de capital reduzidos e uma redução deliberada da produção no Arizona, para que a empresa possa se concentrar em movimentar o estoque. A Lucid afirma estar focada em projetos “essenciais para o sucesso”, como o acordo de robô-táxi com a Nuro e a Uber, bem como no seu próximo crossover de US$ 50.000, o Cosmos. Vale ressaltar que Napoli disse que a montadora está adiando o lançamento desse carro crucial de final de 2026 para 2027, pois não quer apressá-lo no mercado e correr o risco de problemas. O Air e o mais recente SUV Gravity tiveram dificuldades para ganhar espaço no mercado — a Lucid entregou pouco menos de 16.000 veículos no ano passado —, portanto o Cosmos, com seu maior potencial de atrair um público amplo, é absolutamente crucial. De fato, o lançamento do Gravity foi prejudicado por erros de software que a Lucid não deseja repetir.

O Lucid Air continua sendo um dos veículos elétricos mais impressionantes em termos tecnológicos que se pode adquirir.

Foto por: Lucid Motors

Embora a receita da Lucid tenha crescido significativamente, atingindo 405 milhões de dólares no trimestre, sua perda líquida aumentou para mais de 1 bilhão de dólares. A empresa afirmou que sua liquidez de 3 bilhões de dólares lhe garante sustentabilidade até 2027.

A Rivian também ainda não está gerando lucro e precisa expandir suas operações urgentemente. Enquanto a Lucid adia o momento em que poderá competir com o Tesla Model 3, a Rivian já está nesse cenário. A empresa iniciou as entregas do crossover R2, menor e mais barato, em junho. Agora, a questão é até que ponto ela consegue acelerar essas entregas sem problemas e se consegue convencer compradores suficientes a adquirir seus veículos. Recentemente, a Rivian elevou sua meta de entregas para 65.000 a 70.000 veículos este ano, um aumento em relação às cerca de 42.000 unidades vendidas no ano passado. Suas finanças também estão melhorando. No último trimestre, a empresa obteve uma receita de 1,66 bilhão de dólares e registrou um prejuízo líquido atribuível aos acionistas comuns de 837 milhões de dólares, valores melhores em comparação ao segundo trimestre de 2025.

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Então, o que aconteceu? Parte disso pode se dever à escolha do produto. A Lucid começou com um sedã de quatro portas caro. Por mais impressionante que tenha sido — e continua sendo bastante incrível —, isso abrange um mercado limitado. Já a Rivian entrou no mercado com uma picape e um SUV de luxo, veículos que os americanos claramente desejam em maior número.

A Rivian também tem sido mais rápida em lançar novos modelos. Cerca de um ano após o lançamento do R1T, a empresa começou a vender uma van comercial para a Amazon e lançou o SUV R1S, seu modelo mais vendido. O SUV de três fileiras Gravity é uma vantagem para a Lucid, mas só foi lançado no final de 2024 e teve um crescimento lento.

A Rivian lançou rapidamente, após o caminhão R1T, o SUV R1S e uma van comercial, o que lhe confere uma linha de produtos mais ampla do que a da Lucid.

Foto por: Rivian

Além disso, a Rivian possui uma arma secreta em sua parceria tecnológica com o Grupo Volkswagen. Isso gerou cerca de 300 milhões de dólares em receita para a startup de veículos elétricos no segundo trimestre, além de dar à empresa tempo para crescer. A VW está ajudando a financiar o futuro da Rivian por meio de bilhões em compras de ações e dívidas.

Tudo isso não significa que a Rivian esteja “segura”. A empresa ainda espera perder dinheiro neste ano e precisa lançar com sucesso o R2 em um mercado de veículos elétricos mais fraco. Também não significa que a Lucid deva ser descartada. Sua tecnologia continua sendo uma das melhores do setor, e o fundo de investimento público da Arábia Saudita forneceu vários aportes em dinheiro ao longo dos anos. No mês passado, um príncipe saudita comprou 5% da empresa em um sinal importante de confiança.

O que você acha?

Há não muito tempo, Rivian e Lucid estavam basicamente competindo na mesma corrida. Hoje, elas se encontram em fases muito diferentes dela. A Rivian tenta expandir suas operações, enquanto a Lucid trabalha para se reestruturar. E nenhum desses caminhos será fácil.

Contate o autor: Tim.Levin@InsideEVs.com

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