Qual é a situação dos valores residuais na Europa?
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Entendendo como os valores residuais evoluíram e o que impulsionou essas mudanças nos últimos anos.
O que está acontecendo com a depreciação dos veículos elétricos?
À primeira vista, os VEIs parecem manter valores residuais mais baixos em comparação com outros tipos de veículos. No entanto, a análise mostra que essa diferença aparente é em parte causada por dinâmicas de mercado temporárias, pela formulação de políticas públicas e pela queda nos preços dos novos VEIs, e não por uma falta estrutural de demanda por veículos elétricos usados. Uma vez que esses fatores são levados em consideração, a situação se torna mais equilibrada, indicando um mercado que está amadurecendo gradualmente.
A diferença entre veículos elétricos e híbridos plug-in em comparação com os carros a gasolina é menor do que indicam as cifras divulgadas. Após ajuste pela inflação, subsídios à compra e impostos de aquisição, essa diferença para 2025 cai de 12,9 pp para 7,7 pp, mostrando que parte dessa diferença pode ser explicada por fatores políticos e de preço.
A queda nos preços dos novos veículos elétricos afetou negativamente o valor dos veículos elétricos usados. Quando esses últimos são comparados com os preços atuais dos veículos novos, a diferença em relação aos carros a gasolina diminui ainda mais, para 2,6 pp, indicando que os compradores valorizam os veículos elétricos usados de maneira muito mais semelhante aos carros a gasolina do que sugerem as métricas padrão do mercado.
O mercado de veículos elétricos não se comporta como um bloco unificado. A Espanha apresenta veículos elétricos e híbridos plug-in estáveis, a França mantém-se relativamente resistente, enquanto a Itália registrou quedas mais acentuadas. Os veículos elétricos menores também têm desempenho melhor do que os modelos maiores e mais caros, e as marcas europeias tendem a manter valores mais altos.
Estão surgindo sinais de confiança no mercado. Historicamente, os veículos elétricos sofreram maior depreciação com o tempo e a quilometragem, mas essa diferença está diminuindo. Além disso, tendências recentes indicam menor volatilidade e uma estabilização gradual desses veículos.
Ações governamentais e do setor podem ajudar a consolidar esse progresso. A certificação da saúde das baterias, programas de veículos usados aprovados pelos fabricantes, garantias mais robustas e transferíveis, financiamento específico para veículos elétricos usados e medidas fiscais melhor planejadas podem reduzir a incerteza dos compradores, aumentar a confiança e impulsionar uma demanda maior por veículos elétricos usados.
No entanto, os cálculos padrão de valor residual ignoram parâmetros importantes
Há vários fatores que podem afetar o valor residual bruto observado, sem representar adequadamente as tendências do mercado.
Inflação: O primeiro fator a ser considerado é o Índice de Preços ao Consumidor (IPC), que aumentou significativamente em todos os países analisados entre 2020 e 2026. Como a porcentagem nominal de valor residual não leva em conta as mudanças no valor do dinheiro ao longo do tempo, a inflação pode distorcer os valores residuais observados, criando picos aparentes durante o período de propriedade do veículo.
Os subsídios à compra e o imposto de aquisição afetam o preço efetivo de compra dos veículos novos, mas não são refletidos nos cálculos tradicionais de valor residual. Como os veículos elétricos costumam receber subsídios e os veículos a combustão são tributados, seus valores residuais podem parecer artificialmente baixos quando calculados com base nos preços de varejo e não nos preços reais de compra pagos pelo primeiro proprietário.
Mudanças na composição dos dados: A correção final leva em conta as alterações no conjunto de dados ao longo do tempo, como a crescente proporção de veículos elétricos mais antigos. Como os veículos mais velhos geralmente possuem um valor residual menor, isso pode fazer com que a média do RV% pareça diminuir. Por isso, aplicamos um ajuste baseado em OLS para controlar as diferenças de idade, quilometragem, tipo de motorização, país e segmento, gerando tendências de RV que refletem melhor a evolução real.
Comparação com os preços atuais de veículos novos: O relatório foca principalmente nos valores residuais efetivos, pois são os mais relevantes para o custo total de propriedade. No entanto, para fornecer um contexto mais amplo, é útil entender como o valor residual se compara com os preços atuais de veículos novos (CNP), refletindo a escolha do comprador entre adquirir um carro usado ou um equivalente novo no momento da revenda.
Os carros elétricos mantêm seu valor melhor do que afirma a indústria de leasing
A diferença de depreciação entre veículos elétricos e carros a combustão é 80% menor do que o afirmado após levar em conta todos os cinco parâmetros.
O que explica a diferença remanescente?
A diferença residual restante em comparação com os carros novos atuais pode se dever a fatores como…
Tecnologia de VEs aprimorada: Os VEs mais recentes costumam ter maior autonomia e melhores capacidades de carregamento. Isso faz com que os compradores valorizem mais os VEs novos, resultando em uma diferença maior entre os preços de novos e usados em comparação com carros a gasolina (cujas melhorias tecnológicas são mais graduais).
Taxação favorável para carros corporativos de BEV: Os carros de BEV costumam ter uma taxação menor do que seus equivalentes a gasolina, reduzindo o custo de possuir um novo carro de BEV em comparação com um carro a gasolina semelhante. Isso pode aumentar a capacidade de pagamento por novos carros corporativos de BEV, ampliando a diferença entre os preços de novos e usados.
Sensibilidade maior aos preços por parte dos compradores de carros usados: Embora os carros de BEV possam proporcionar economias significativas nos custos operacionais, os compradores de carros usados podem se afastar deles devido aos custos iniciais mais altos. Os carros de BEV usados podem precisar ter um valor próximo ou igual ao dos carros a gasolina usados (enquanto os carros de BEV novos ainda são ligeiramente mais caros que os carros a gasolina novos) para incentivar os compradores de carros usados a adquirir um carro de BEV.
Hesitação maior dos consumidores em relação a carros de BEV usados: Isso pode surgir de incertezas quanto ao acesso e aos custos de carregamento, preocupações com a durabilidade da bateria ou nervosismo geral em relação a essa nova tecnologia.
Os valores residuais dos VEs estão se estabilizando
Após um período de maior volatilidade, os valores residuais dos veículos elétricos mostram sinais de estabilização.
A queda na porcentagem de valor residual dos VE elétricos nos últimos 2 anos parece estar diminuindo; no 2º semestre de 2024, a redução foi de 2,3 pontos percentuais para os VE elétricos, enquanto no 2º semestre de 2025 foi apenas de 0,7 pontos percentuais, indicando menos volatilidade em comparação com veículos a gasolina.
Medidas do setor
As empresas de locação devem aproveitar a crescente demanda por aluguéis de VE usados e oferecer prazos de locação mais longos, afirma a T&E. Enquanto isso, os fabricantes de automóveis precisam padronizar os certificados de saúde da bateria e os programas de veículos usados aprovados para tranquilizar os compradores
Testes de estado de saúde da bateria: Os certificados de bateria aumentam a confiança do comprador ao comprovar suas condições, o que está diretamente relacionado ao alcance do veículo e ao seu valor. A BCA, maior revendedora de carros da Europa, constatou que os veículos elétricos certificados alcançaram um valor de revenda cerca de 1,4% maior e foram vendidos, em média, 2,7 dias mais rapidamente, enquanto a Arval já emitiu mais de 30.000 certificados de saúde da bateria no Reino Unido e na UE.
Programas aprovados pelas montadoras para veículos usados: Várias montadoras estão fortalecendo a confiança nos veículos elétricos usados por meio de programas aprovados, incluindo Stellantis, Kia e Mercedes-Benz. A BYD vai ainda além com um programa exclusivo de veículos usados certificados, que inclui inspeção de 179 pontos, pontuação garantida de saúde da bateria de 90, garantia do veículo de 1 ano/20.000 km, garantia restante da bateria de 8 anos/200.000 km e assistência em estrada por 2 anos.
Descontos setoriais e financiamento vantajoso: Descontos e taxas de financiamento mais baixas podem ajudar a manter a demanda por veículos elétricos novos e reduzir os custos iniciais para os consumidores. No entanto, descontos excessivos também diminuem o preço de referência dos veículos elétricos usados, exercendo pressão sobre seus valores residuais. Portanto, um apoio direcionado e previsível, juntamente com financiamento vantajoso, é preferível a cortes de preço amplos e repetidos.
Melhorar o acesso a veículos elétricos usados por meio de leasing e financiamento: O leasing de veículos elétricos usados e produtos financeiros personalizados podem facilitar o acesso a esses veículos, ao mesmo tempo em que ajudam a preservar seus valores residuais. O leasing pode se beneficiar de uma depreciação mais lenta após o primeiro contrato, permitindo preços mensais mais baixos, como demonstrado pelo plano Re-Lease da Ayvens. Produtos financeiros específicos também podem aumentar a capacidade de pagamento dos compradores, auxiliando os veículos elétricos ao melhorar seu acesso, em vez de reduzir o preço do veículo em si.
Prorrogação dos contratos de locação: Períodos mais longos de locação podem distribuir a depreciação dos VE elétricos ao longo de mais anos, reduzindo os custos mensais de locação e ajudando a absorver o risco do valor residual. No entanto, até agora a indústria de locação ofereceu opções limitadas, em parte porque clientes e frotas ainda preferem ciclos de substituição mais curtos e tecnologias mais recentes.
Medidas de construção de confiança se mostraram eficazes para sustentar os valores dos VE elétricos usados, mas sua adoção continua limitada: certificados de saúde da bateria, programas de veículos usados aprovados, garantias e inspeções apoiadas pelos fabricantes abordam diretamente as principais preocupações dos compradores em relação às condições e confiabilidade da bateria. Quando implementadas, essas ferramentas podem aumentar a confiança, acelerar as vendas e sustentar os valores residuais, mas ainda não são ampla ou consistentemente utilizadas em toda a indústria.
Recomendações políticas
A T&E também exorta os legisladores da UE a apoiarem o próximo Regulamento de Veículos Limpos Empresariais (CCVR), que estabelecerá metas de eletrificação para as frotas das grandes empresas. Segundo a T&E, o regulamento garantirá uma demanda sustentada por veículos elétricos ao mesmo tempo em que reduzirá a lacuna remanescente de depreciação por meio de um mercado maduro e previsível.
Padronizar a certificação da saúde das baterias: A UE já está avançando nessa direção por meio do passaporte da bateria, que se tornará obrigatório a partir de 18 de fevereiro de 2027 e oferecerá acesso por código QR a dados sobre identificação, desempenho e durabilidade das baterias, além dos requisitos de durabilidade para baterias Euro 7. O objetivo deve ser construir sobre esses passos para criar um padrão de saúde da bateria simples, comparável e voltado para o consumidor entre fabricantes originais e fornecedores, proporcionando aos compradores no mercado de veículos usados uma referência clara em que possam confiar.
Introduza a divulgação obrigatória do estado de saúde da bateria: exigir verificações padronizadas do estado da bateria na revenda forneceria aos compradores informações mais claras sobre as condições da bateria e o risco de degradação futura. Isso é viável a um custo relativamente baixo, mas requer uma metodologia confiável e regras claras de responsabilidade. As regras propostas para a rotulagem de CO2 em carros, que exigiriam que os distribuidores informassem aos compradores o estado de saúde do veículo em veículos elétricos de bateria e híbridos plug-in, com base em dados já disponíveis no display do veículo.
Fortalecer a proteção da bateria por meio de garantias e suporte à reforma: na UE, as garantias das baterias de VEIs geralmente cobrem cerca de 8 anos ou 160.000 km. Essas garantias devem ser padronizadas, transferíveis entre proprietários e aplicadas de forma consistente por todos os fabricantes para aumentar a confiança. A partir de 2027, o passaporte da bateria da UE poderá contribuir para isso, fornecendo dados padronizados sobre o estado da bateria e procedimentos mais claros para solicitações de garantia. Para VEIs mais antigos fora do período de garantia, suporte direcionado à reforma da bateria ou à substituição de módulos certificados pode prolongar a vida útil dos veículos e melhorar seus valores de revenda.
A tributação como ferramenta para apoiar a demanda por veículos elétricos usados e seus valores residuais: isenções de IVA ou imposto sobre veículos melhorariam o poder aquisitivo dos compradores (reduzindo os custos), ao mesmo tempo em que permitiriam que os preços de revenda permanecessem mais altos (oferecendo uma margem para aumentá-los). Essas medidas são fáceis de comunicar e administrar, mas envolveriam um trade-off em termos de receitas públicas durante o período de transição, até que os valores residuais dos veículos elétricos se estabilizem.
Utilize a contratação pública para criar certeza na demanda: frotas públicas poderiam ajudar a absorver veículos elétricos mais antigos após seu primeiro ciclo de uso, criando um piso de demanda e reduzindo o risco de revenda para empresas de locação e operadores de frotas.
Introduzir planos de garantia direcionados para veículos recreativos: Garantias apoiadas pelo governo poderiam reduzir o risco dos credores e suavizar a depreciação dos veículos elétricos durante a transição, especialmente para frotas e veículos alugados. Esses planos poderiam ter duração limitada, diminuir com o tempo e ser aplicados apenas a veículos que atendam a padrões de durabilidade e eficiência. Um precedente relevante é o programa de recompra da Tesla na Europa para os primeiros modelos S e X, que permitia aos proprietários trocar o veículo por pelo menos 50% do preço de compra original após 3 anos.
Suporte fiscal e financeiro direcionado a compradores de VEIs usados: Incentivos fiscais para a compra ou locação de VEIs usados, especialmente para famílias de baixa renda, poderiam aumentar a demanda entre compradores sensíveis ao preço e sustentar os valores residuais. Isso ajudaria a corrigir o desequilíbrio atual, no qual os compradores de VEIs novos se beneficiam de vantagens fiscais maiores, enquanto os compradores de veículos usados recebem apoio limitado.
Artigo da T&E.
Leia o relatório do slide deck.
Leia a nota política.
