Vender muitos carros não garante ganhar dinheiro: as perdas financeiras preocupam este fabricante de carros vietnamita com potencial
21/10/2026 11:00
Atualizado em
21/10/2026 11:00
A VinFast está crescendo a uma velocidade impressionante, mas transformar esse aumento nas vendas em um negócio rentável continua sendo muito mais complicado. A fabricante vietnamita faturou aproximadamente 1,17 bilhão de dólares no segundo trimestre de 2026, um aumento de 85,5% em relação ao ano anterior, após entregar 70.085 automóveis. No entanto, sua perda operacional chegou a cerca de 1,16 bilhão de dólares, quase o triplo do período correspondente do exercício anterior. Os números revelam uma das contradições atuais dos carros elétricos: vender muito mais veículos não garante lucro.
Os resultados da VinFast são especialmente chamativos porque receitas e perdas crescem simultaneamente a uma velocidade enorme.
A empresa conseguiu entregar 70.085 veículos durante o trimestre, aproximadamente 20% a mais do que nos três primeiros meses do ano. Essa expansão comercial permitiu elevar consideravelmente a receita, mas também veio acompanhada de altos custos industriais e comerciais.
1,17 bilhão em receitas e 1,16 bilhão em prejuízo operacional
A receita trimestral atingiu aproximadamente 1,17 bilhão de dólares, um crescimento interanual de 85,5%. Esse número reflete o forte aumento no volume de vendas alcançado pela VinFast, especialmente graças à demanda nos mercados asiáticos.
O problema aparece algumas linhas mais abaixo em sua conta de resultados. A perda operacional chegou a cerca de 1,16 bilhão de dólares, o que representa um aumento próximo a 198% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Dito de outra forma, a fabricante perdeu praticamente tanto dinheiro em suas operações quanto arrecadou durante todo o trimestre.
É uma fotografia que mostra por que crescer rapidamente no setor automotivo pode ser extremamente caro. Aumentar as vendas obriga simultaneamente a fabricar mais veículos, expandir a capacidade produtiva, desenvolver novos modelos, implantar redes de vendas e financiar uma expansão internacional que leva anos para atingir escala suficiente.
O lucro contábil pode confundir as contas
Há ainda um detalhe importante para interpretar corretamente os resultados. A perda líquida divulgada foi consideravelmente reduzida por um lucro contábil extraordinário relacionado à transferência de ativos industriais.
Essa operação melhora o resultado final refletido nas contas, mas isso não significa que a atividade principal de fabricação e comercialização de carros tenha se tornado rentável.
Por isso, neste caso é especialmente útil analisar a perda operacional: ela mostra de maneira mais direta o que está acontecendo com a atividade regular da VinFast.
Vender mais não significa sempre ganhar mais
O caso vietnamita reflete um desafio que afeta vários fabricantes de eletrônicos emergentes. Alcançar um volume significativo é essencial para distribuir os enormes custos de desenvolvimento e produção, mas existe uma fase especialmente difícil na qual cada carro adicional vendido pode aumentar também as necessidades de capital.
A VinFast está tentando crescer fora do Vietnã e se consolidar como uma fabricante internacional, enquanto compete em um mercado onde os preços estão sob enorme pressão, especialmente da China.
As 70.085 entregas trimestrais demonstram que há crescimento comercial. Os 1,16 bilhão de dólares em perdas operacionais mostram a outra face dessa realidade.
A guerra dos carros elétricos não consiste apenas em vender mais automóveis. O verdadeiro desafio é fazer com que cada carro novo aproxime o fabricante de ganhar dinheiro, em vez de aumentar suas perdas.