Um importante economista alemão alerta para a possível falência de um dos gigantes do setor automotivo nos próximos anos.

A indústria automobilística alemã está passando por um dos momentos mais delicados das últimas décadas. A concorrência dos fabricantes chineses, a transição para os carros elétricos e a perda da liderança tecnológica estão colocando à prova algumas das empresas mais importantes da Europa. Uma situação que levou um renomado economista alemão a fazer um alerta especialmente contundente sobre o futuro do setor.

Moritz Schularick, presidente do Instituto de Economia Mundial de Kiel (IfW Kiel), acredita que a crise pode ter consequências muito mais graves do que muitos imaginam. Durante uma recente participação no programa alemão Maischberger, o economista afirmou que “é muito provável que, nos próximos anos, estejamos falando da insolvência de um grande fabricante de automóveis”. Uma declaração que abre caminho para um cenário até pouco tempo difícil de imaginar.

Não é a primeira vez que Schularick questiona o futuro dos gigantes alemães. Em 2024, ele já expressou suas dúvidas sobre a capacidade da Volkswagen, BMW e Mercedes-Benz de chegar ao final desta década mantendo sua estrutura atual. Posteriormente, também alertou para a possibilidade de algum desses fabricantes cair nas mãos de investidores chineses. Agora, sem identificar uma empresa específica nessa declaração, ele vai um passo adiante e considera diretamente uma possível insolvência.

O alerta de Schularick sobre os grandes fabricantes alemães

O economista acredita que o principal problema da indústria alemã não reside apenas na crescente concorrência chinesa, mas também na perda das vantagens tecnológicas que, durante décadas, permitiram aos seus fabricantes justificar preços elevados. A Alemanha continuará sendo um país com altos custos de produção, mas suas empresas já não se destacam em todas as tecnologias que determinarão o futuro do automóvel.

"Somos os melhores nas tecnologias do século passado, mas não nas do século atual", afirmou Schularick. Com essas palavras, ele se referiu à posição da indústria alemã em áreas como o desenvolvimento de software, a condução autônoma e as baterias, onde os fabricantes chineses e americanos adquiriram um papel cada vez mais importante.

Na sua opinião, os fabricantes alemães demoraram demais para apostar decisivamente na mobilidade elétrica. Durante décadas, sua competitividade esteve ligada ao desenvolvimento de motores a combustão, plataformas mecânicas e veículos de alta qualidade, mas a transformação tecnológica está modificando os elementos que conferem maior valor a um automóvel.

Seus alertas coincidem com as conclusões de um estudo recente da Allianz Trade, publicado no dia 9 de outubro. Segundo a seguradora de crédito, o valor agregado por veículo vendido na Europa pelos fabricantes alemães diminuiu entre 30% e 45% no primeiro semestre de 2026 em comparação com os níveis de 2021 e 2022.

A pesquisa também reflete uma importante perda de competitividade comercial. Desde 2021, os fabricantes alemães perderam cerca de dez pontos percentuais de participação de mercado na Europa e sete na China. A Allianz Trade estima que, se até 2030 perdessem mais três pontos percentuais em cada um desses mercados, cerca de 3.000 milhões de euros em valor agregado poderiam ser afetados.

Baterias e software estão mudando as regras do setor automotivo

Um dos aspectos que melhor explica essa transformação é a mudança nos componentes que concentram o valor dos veículos. Enquanto, nos carros a combustão, o motor e o chassi representavam tradicionalmente entre 35% e 45% do valor, nos elétricos as baterias e o software podem concentrar conjuntamente entre 50% e 60%, segundo a Allianz Trade.

Essa evolução colocou os fabricantes europeus diante de uma dependência tecnológica considerável. O estudo estima que as baterias, por si só, representam entre 30% e 35% do valor de um carro elétrico. Além disso, alerta que a imposição de requisitos de fabricação exclusivamente europeia poderia encarecer esses veículos em cerca de 2.000 euros.

Os problemas não se limitam à tecnologia. A Allianz Trade aponta que os investimentos dos fabricantes europeus de automóveis estão diminuindo em cerca de 20% até 2026, enquanto as grandes empresas europeias de outros setores os estão aumentando em aproximadamente 10%. Uma diferença que reflete as dificuldades da indústria para enfrentar simultaneamente a transformação tecnológica e a pressão sobre seus resultados.

Nesse contexto, Schularick também não descarta que a entrada de investidores estrangeiros possa fazer parte da solução. O economista considera que a aquisição de um grande fabricante por parte de um investidor estratégico poderia ser positiva do ponto de vista econômico, caso permita manter a atividade industrial e os empregos na Alemanha.

"Os empregos ficam aqui, o valor agregado também fica aqui", argumentou ele ao defender que o realmente importante é preservar a produção e a atividade econômica, independentemente de quem controle o capital de uma empresa.

Uma transformação que poderia mudar o futuro da indústria alemã

Apesar das advertências severas, Schularick não acha que a situação seja irreversível. A Alemanha mantém uma importante capacidade industrial e conhecimentos técnicos que podem facilitar sua adaptação às novas tecnologias. No entanto, o economista insiste que o país deve reconhecer suas fraquezas para recuperar parte do terreno perdido.

O estudo da Allianz Trade também identifica oportunidades em áreas como baterias de estado sólido, desenvolvimento de semicondutores, inteligência artificial e transporte autônomo de mercadorias. Para aproveitá-las, propõe fortalecer as parcerias tecnológicas e concentrar os investimentos em setores capazes de gerar valor nas próximas décadas.

O próprio Schularick resumiu essa necessidade de transformação com outra frase especialmente crítica: “Nosso problema não são as máquinas, nosso problema é a inteligência”. Uma reflexão com a qual ele destaca que dispor de uma infraestrutura industrial poderosa já não garante a manutenção da liderança tecnológica.

Sua última advertência não significa que haja uma falência iminente e confirmada entre os grandes fabricantes europeus. Trata-se de uma previsão econômica que reflete a magnitude dos desafios enfrentados pelo setor. No entanto, o fato de o presidente de um dos principais institutos de pesquisa econômica da Alemanha considerar abertamente a insolvência de um fabricante de primeiro nível evidencia até que ponto o debate sobre o futuro dessa indústria mudou.