As “assinaturas” do Tesla FSD atingiram 1,74 milhão, segundo a forma como o pacote salarial de Musk deseja contá-las

A Tesla afirma ter atualmente 1,74 milhão de assinaturas ativas do “Full Self-Driving”, um aumento de 67% em relação ao ano anterior. Uma nota de rodapé na carta aos acionistas do terceiro trimestre de 2026 explica como isso foi alcançado: a métrica segue o “Prêmio de Desempenho do CEO em 2025” e “inclui tanto o pagamento antecipado quanto as assinaturas mensais.”

Dessa forma, os proprietários que adquiriram o FSD diretamente, alguns deles há anos, são contabilizados como assinantes. Isso é importante porque 10 milhões de assinaturas ativas do FSD são um dos marcos que Elon Musk precisa alcançar para receber seu salário em 2025. Também é relevante porque centenas de milhares desses “assinantes” do FSD receberam sistemas de direção autônoma sem supervisão, algo que a Tesla ainda não entregou.

Como a Tesla conta as assinaturas do FSD

Aqui está o que a Tesla relatou segundo essa definição:

Trimestre

Assinaturas ativas do FSD

3º trimestre de 2025

1,04 milhão

4º trimestre de 2025

1,10 milhão

1º trimestre de 2026

1,28 milhão

2º trimestre de 2026

1,48 milhão

3º trimestre de 2026

1,74 milhão

A Tesla parou de vender o FSD como compra única em 14 de fevereiro de 2026. Novos clientes só podem adquiri-lo por assinatura, por 99 dólares ao mês nos EUA. No entanto, todos que pagaram antecipadamente antes disso, a preços que chegavam a 15.000 dólares, continuam sendo contabilizados enquanto o carro estiver ativo. A única exceção são os testes gratuitos.

Destacamos isso em abril, quando a Tesla informou 1,28 milhão de assinantes. Seis meses depois, a empresa ainda não informa quantos dos 1,74 milhão realmente pagam mensalmente.

A mesma abordagem aparece em outras partes da carta. A cifra de “entregas cumulativas” da Tesla, agora em 10,2 milhões, também inclui “qualquer Robotaxi não supervisionado colocado em operação comercial”, mais uma vez para se alinhar ao pacote de compensação, que tem como marco 20 milhões de veículos.

A taxa de adesão de 75%

A Tesla afirma ainda que mais de 75% das novas entregas na América do Norte incluíram assinaturas do FSD no terceiro trimestre, “um aumento sequencial de quase vinte pontos percentuais”. A empresa diz acreditar que “o FSD está impulsionando a demanda nos mercados onde está disponível”.

Esse é um número significativo, e a Tesla não o define. A carta não esclarece se ele inclui assinaturas iniciadas na entrega com uma oferta de introdução, ou quantos desses compradores ainda estão pagando após alguns meses. A métrica de assinaturas ativas exclui testes gratuitos, mas a Tesla não faz o mesmo em relação à taxa de adesão.

O caminho para 10 milhões

O prêmio de Musk para 2025 é dividido em 12 parcelas. Cada uma exige um marco relacionado ao valor de mercado e um marco operacional. A lista de metas operacionais inclui a entrega de 20 milhões de veículos, 10 milhões de assinaturas ativas do FSD, 1 milhão de robôs Optimus, 1 milhão de robotaxis em operação comercial, além de metas ajustadas para o EBITDA. Até 30 de junho, a Tesla considerava provável apenas uma delas: as 20 milhões de entregas.

A Tesla registrou 260.000 assinaturas líquidas do FSD no terceiro trimestre, seu melhor desempenho até então. Nesse ritmo, levaria cerca de oito anos para atingir 10 milhões. No ritmo dos últimos 12 meses, de aproximadamente 700.000 assinaturas por ano, o tempo necessário seria próximo a 12 anos. O prêmio permanecerá válido até 2035.

Pontuação da Electrek

Contar as pessoas que compraram o FSD diretamente não é errado por si só. Esses carros realmente possuem o software. O problema está em chamá-los de “assinaturas” e apresentar o total como prova de crescimento, quando a definição foi criada para o pacote salarial de Musk e não para investidores que tentam entender o negócio.

Também foi prometido autodireção sem supervisão a muitos desses “assinantes”. Não é exatamente uma vitória contá-los agora em um serviço “supervisionado” sem previsão de fim para essa supervisão.

Essa métrica se tornou agora o principal indicador de software da Tesla. O conselho definiu-a, a remuneração de Musk depende dela, e a empresa se recusa a revelar quantas pessoas pagam 99 dólares por mês. A Tesla obviamente conhece esse número.

A taxa de retenção é a afirmação mais interessante, caso se confirme. Uma taxa de retenção de 75% em um produto que custa $99 por mês representaria um negócio realmente lucrativo. Portanto, mostre-nos a retenção: quantos compradores da América do Norte que iniciaram uma assinatura no segundo trimestre ainda estão pagando hoje?