Por mais petróleo que passe pelo Ormuz, não vamos pagar menos na Espanha pela gasolina e pelo diesel
01/10/2026 12:30
Atualizado em
01/10/2026 12:30
Os fluxos de petróleo bruto do Oriente Médio voltam a se aproximar dos níveis anteriores ao conflito, reduzindo o temor de uma grande crise na oferta. No entanto, para os motoristas espanhóis a normalização será muito mais lenta: a gasolina e o diesel custam cerca de 2 euros por litro, após meses de fortes aumentos. Os produtos refinados continuam escassos, o risco geopolítico permanece embutido nos preços, e os custos logísticos e de seguros tornam improvável um retorno rápido a combustíveis claramente mais baratos.
Há algumas semanas, o grande temor era de que o conflito ao redor do Estreito de Ormuz provocasse um colapso na oferta. Esse cenário extremo começa a perder força.
O JPMorgan estima que os envios de petróleo bruto do Oriente Médio voltaram a cerca de 17,5 milhões de barris por dia, aproximadamente 98% do nível anterior ao conflito. O Goldman Sachs também observa uma recuperação significativa, e o tráfego de navios de GNL ligados ao Catar começou a aumentar.
A gasolina espanhola acumula doze semanas de aumento
A melhora ocorre após um verão muito difícil para os motoristas espanhóis. Em meados de agosto, a gasolina 95 custava aproximadamente 1,70 euros por litro e o diesel 1,82 euros. No início de setembro, os preços subiram para 1,73 e 1,87 euros, respectivamente.
O maior aumento ocorreu em setembro. De acordo com o último Boletim Petrolero europeu disponível, de 24 de setembro, a gasolina atingia 1,928 euros por litro e o diesel 1,918 euros, mas na prática foram registrados preços de 2 euros ou mais, dependendo da estação de serviço visitada.
A gasolina acumulava então doze semanas consecutivas de aumento de preço e cerca de 30% de elevação desde o final de junho. Abastecer um tanque de 55 litros já custava cerca de 106 euros. A situação do diesel é especialmente delicada, pois o problema não se limita apenas ao petróleo.
O petróleo bruto volta, mas ainda falta diesel
O JPMorgan estima que, enquanto os fluxos de petróleo bruto estão praticamente recuperados, os de produtos refinados ainda ficam em torno de 58% dos níveis anteriores ao conflito.
Além disso, a Rússia acaba de prorrogar até o final de outubro suas restrições à exportação de diesel, e grande parte da capacidade mundial de refino já opera com pouco margem adicional.
Por isso pode ocorrer algo aparentemente contraditório: a queda do preço do petróleo e a manutenção de preços altos para o diesel. A isso se somam custos maiores com seguros, rotas alternativas e transferências de cargas necessárias para manter os barris em movimento.
O que pode acontecer agora com gasolina e diesel?
No curto prazo, nas próximas semanas, o cenário mais provável é de preços elevados e grande volatilidade. A retomada dos fluxos pelo Ormuz deve evitar novas altas causadas exclusivamente por uma escassez extrema de petróleo bruto, mas isso ainda precisa chegar às refinarias e, posteriormente, aos postos de combustível.
O próprio preço do petróleo reflete essa expectativa. O Brent para entrega imediata continua em torno de 100 dólares, enquanto contratos futuros são negociados abaixo desse valor, sinal de que o mercado prevê uma certa melhora.
No médio prazo, uma normalização contínua no Ormuz poderia permitir uma queda gradual. O JPMorgan estabeleceu recentemente o valor razoável do Brent em torno de 90 dólares por barril, embora reconheça uma incerteza excepcional quanto ao desenrolar do conflito.
Na Espanha existe ainda outro fator: as reduções fiscais previstas para os últimos meses de 2026 podem atenuar parte das flutuações internacionais, mas não reduzirão os preços atuais do combustível.
Isso permite descartar, por enquanto, o pior cenário, mas não recuperar rapidamente os preços anteriores ao verão. O petróleo voltou a circular; gasolina e diesel baratos, ainda não.
