A Polônia é hoje um eldorado europeu para armazéns de energia. Mas o dinheiro fácil não durará para sempre.

O mercado polonês de armazenamento de energia está se desenvolvendo rapidamente por dois lados ao mesmo tempo. De um lado, os investidores possuem milhares de megawatts em projetos e contratos no mercado de energia, enquanto, do outro, cada vez mais fabricantes de sistemas BESS (armazenamento de energia em baterias em grande escala) veem a Polônia como um dos mercados mais interessantes da Europa.

O motivo é simples: hoje em dia, o armazenamento de energia não precisa gerar lucro apenas comprando energia mais barata e vendendo-a algumas horas depois. Serviços prestados ao sistema elétrico podem gerar muito mais dinheiro. É exatamente nisso que a Polônia se destaca em comparação com a Europa.

Mais de 3 milhões de zlotys por ano por 1 MW. Mas isso não é lucro.

Um bom ponto de referência é o Storage Index, elaborado pela empresa francesa de análise Clean Horizon. O modelo mostra quais receitas um armazém de energia poderia obter ao participar simultaneamente dos segmentos de mercado disponíveis.

Em maio de 2026, a Polônia foi, segundo a Clean Horizon, o mercado de BESS mais lucrativo entre os países europeus analisados. Um armazém de duas horas poderia gerar um equivalente anual de receitas superior a 800 mil euros por cada MW de capacidade. Ao câmbio atual, isso corresponde a cerca de 3,5 milhões de zlotys.

Os meses seguintes trouxeram uma queda, mas os valores continuaram muito altos. Em junho, o índice para um armazém de duas horas era de 529 mil euros/MW por ano, ou seja, cerca de 2,31 milhões de zlotys. Em julho, subiu para 581,8 mil euros, ou seja, cerca de 2,54 milhões de zlotys, e em agosto ficou em 532 mil euros – cerca de 2,32 milhões de zlotys.

No entanto, é preciso ressaltar que não estamos falando do lucro líquido do investidor. A Clean Horizon apresenta o equivalente anual de receitas brutas, calculado com base na situação do mercado no mês em questão. Desse valor, devem ser subtraídos, entre outros, o custo da própria investimento, os custos de financiamento, as perdas energéticas, a manutenção, o serviço técnico, a degradação das baterias e as despesas relacionadas ao funcionamento do projeto. Mesmo assim, essa escala mostra bem por que tantas empresas estão interessadas no mercado polonês atualmente.

A revista lucra mesmo quando quase não devolve energia

O modelo de negócios mais simples para um armazém de energia é o arbitragem. A bateria se carrega quando a eletricidade está barata e a devolve à rede algumas horas depois, quando o preço sobe. A Polônia está cada vez mais favorável a essa estratégia. O desenvolvimento da energia fotovoltaica faz com que, nas horas ensolaradas do meio-dia, os preços possam ser muito baixos, e às vezes até negativos. À noite, a produção fotovoltaica desaparece, a demanda continua alta e os preços aumentam drasticamente.

Em agosto, a diferença de preço média disponível no mercado do dia seguinte para os armazenamentos analisados pela Clean Horizon atingiu 237 euros/MWh, o que corresponde a mais de 1000 złotys/MWh. Tais flutuações significativas criam condições ideais para baterias. No entanto, os serviços de sistema são ainda mais importantes. Um armazenamento pode lucrar ao estar pronto para aumentar ou diminuir rapidamente o consumo ou a entrega de energia à rede, ajudando o operador a manter o equilíbrio entre produção e consumo.

FCR, aFRR e mFRR. É aqui que estão hoje os maiores lucros

No caso da Polônia, o Clean Horizon leva em consideração, entre outros, o mercado do dia seguinte, o mercado intradiário e os serviços FCR, aFRR e mFRR. O FCR é responsável por uma reação muito rápida a desvios de frequência no sistema. O aFRR é uma reserva automática para a recuperação da frequência, enquanto o mFRR é uma reserva ativada manualmente. Para o operador do sistema, o armazém se torna especialmente atrativo nesses serviços, pois pode reagir praticamente imediatamente.

E é justamente pela possibilidade de tal reação que pode ser obtido um pagamento. Portanto, a bateria não precisa realizar ciclos completos de carregamento e descarregamento todos os dias para gerar receita. Em maio, o preço médio da reserva de energia no aFRR polonês ultrapassava 120 euros/MW/h. Um mês depois, caiu para cerca de 74 euros/MW/h, o que resultou imediatamente em uma redução de 35% na receita de todo o armazém modelo.

Isto mostra, ao mesmo tempo, o maior risco desse mercado – as tarifas atuais não podem simplesmente ser inseridas no Excel e multiplicadas pelo período de 20 anos de funcionamento da instalação.

O número de armazenamentos energéticos aumentará rapidamente. E será exatamente então que o “eldorado” acabará.

Os serviços de sistema são muito lucrativos justamente porque o número de baterias capazes de prestá-los ainda é relativamente pequeno. Isso mudará nos próximos anos. De acordo com análises da URE baseadas em leilões do mercado de energia para os períodos de fornecimento de 2027 a 2029, o sistema polonês pode ganhar cerca de 6 GW de capacidade de armazenamento energético. Cerca de 2 GW devem ser adicionados em 2028, e mais cerca de 4 GW em 2029. Trata-se de uma mudança enorme em escala.

Se muitos novos armazéns começarem a competir pelas mesmas reservas FCR, aFRR e mFRR, os preços deveriam cair. Um fenômeno semelhante já foi observado em outros mercados europeus, onde o rápido aumento no número de baterias conseguiu reduzir significativamente a receita com serviços de sistema em pouco tempo. Isso não significa o fim dos negócios relacionados a armazéns. Com o tempo, maior importância deverá ter o arbitragem, o mercado intradiário, a cooperação com fontes de energia renovável, contratos do tipo tolling e serviços para grandes consumidores de energia. No entanto, a estrutura das receitas mudará. Um armazém construído apenas para um segmento de mercado excepcionalmente caro pode ter, daqui a alguns anos, uma economia completamente diferente da atual.

Os fabricantes de BESS veem um grande mercado na Polônia

O crescente portfólio de projetos faz com que a Europa Central não seja disputada apenas pelas maiores empresas chinesas. Produtoras e integradoras da Europa e de seus arredores também tentam cada vez mais entrar nesse mercado. Uma delas é a Maxxen Energy – uma empresa sediada na Suíça com instalações industriais na Turquia. Sua fábrica em Aydın tem uma capacidade de produção nominal de 5 GWh por ano e ocupa aproximadamente 20 mil m².

A fábrica está apenas começando a aumentar a produção. Nos primeiros nove meses de 2026, a Maxxen forneceu 664 MWh de armazenamento para 21 projetos. A empresa estima que sua participação no segmento-alvo do mercado europeu de BESS em grande escala seja de cerca de 5%. O produto principal é o contêiner DC Box, que armazena aproximadamente 5 MWh de energia. A ele, o fabricante pode adicionar a estação MV Box, que inclui, entre outros componentes, inversores e transformadores, em versões com potência de 2,5, 5 ou 10 MW. É importante fazer essa distinção: o armazenamento de energia é muito mais do que apenas as células solares.

Armazenamento europeu, células chinesas

Os fabricantes europeus enfrentam um certo problema nesse contexto. É possível transferir para o continente a montagem de módulos, contêineres, eletrônicos, sistemas de resfriamento, software e serviços, mas o elemento mais básico geralmente ainda vem da Ásia. A Maxxen utiliza células LFP da chinesa Hithium. Em um contêiner com capacidade de aproximadamente 5 MWh, são colocadas cerca de 5 mil grandes células prismáticas.

Isso não é exceção. De acordo com a Agência Internacional de Energia, mais de 98% da produção mundial de células LFP e do material catódico LFP estava concentrada na China até pouco tempo atrás. Essa química domina hoje os armazenamentos de energia estacionários – a AIE estima que ela seja responsável por mais de 90% das baterias utilizadas nesses sistemas.

A vantagem da China não se deve apenas à escala de produção. As empresas locais controlam grande parte da cadeia de suprimentos, dos materiais ativos e das máquinas necessárias para a produção de células. Portanto, o integrador europeu pode competir em termos de serviço, logística, garantia ou software, mas no que diz respeito às próprias células continua fortemente dependente da China.

Bruxelas quer que mais baterias sejam produzidas localmente

A União Europeia tenta reduzir essa dependência. Em março, a Comissão Europeia apresentou o Industrial Accelerator Act, que visa aumentar a demanda por tecnologias produzidas na Europa. O projeto prevê a possibilidade de aplicação dos critérios “Made in EU” e de critérios relacionados a emissões, especialmente em contratos públicos e programas de auxílio estatal. As baterias são um dos setores abrangidos pelas novas regras.

A UE também lançou o Battery Booster Facility, no valor de 1,5 bilhão de euros. Esse instrumento tem como objetivo apoiar os fabricantes de células a desenvolverem a produção na Europa por meio de empréstimos sem juros. No entanto, isso não significa um afastamento rápido da China. A construção da própria fábrica de células é apenas uma etapa – são necessários ainda materiais catódicos, grafite, tecnologias de produção, máquinas e uma escala adequada para que o custo do produto seja competitivo.

O armazém deve ser visto como uma usina elétrica para 20 anos

A receita atual do mercado polonês é impressionante, mas o investidor que adquire um BESS não o constrói para durar dois ou três anos. Um projeto típico deve funcionar por dezenas ou mais de 20 anos. Nesse período, as tarifas de energia, o número de armazenamentos, as regulamentações, a estrutura dos serviços de sistema e o funcionamento de todo o Sistema Elétrico Nacional mudarão. As próprias células também sofrerão degradação.

Por isso, na escolha do fornecedor, torna-se cada vez mais importante não apenas o preço por MWh de capacidade. Também são relevantes o número garantido de ciclos, a taxa de degradação, a eficiência do sistema como um todo, a disponibilidade das peças e, acima de tudo, o tempo necessário para restaurar o armazenamento após uma falha. Cada dia de paralisação de um equipamento no valor de dezenas ou centenas de milhões de zlotys significa, portanto, perda de receita.

A Polônia é, de fato, hoje um dos mercados mais atraentes para baterias em grande escala na Europa. Só que os melhores projetos não serão aqueles que gerarão mais lucro em 2026, mas sim aqueles que continuarão sendo economicamente viáveis quando vários gigawatts de instalações concorrentes começarem a disputar exatamente o mesmo dinheiro.

Piotr Sobczyk