A energia nuclear na versão italiana parece viável no papel. Mas 2033 já está bem próximo.

O Senado aprovou o projeto de lei delegada sobre a nova energia nuclear à italiana, enquanto a Newcleo acaba de fazer sua estreia na Nasdaq. Duas notícias que o governo e a indústria podem interpretar como sinais de uma nova era atômica na Itália. Mas há um detalhe: entre os anúncios e a primeira unidade de quilowatt-hora produzida ainda há uma enorme quantidade de trabalho a ser feito. E o cronograma que leva aos primeiros reatores comerciais entre 2032 e 2034 parece longe de ser garantido. Por isso, os investidores internacionais parecem ter ignorado a empresa italiana fundada por Stefano Buono, que pretende desenvolver os minireatores de nova geração mencionados no projeto de lei recém-aprovado.

A medida deveria criar o quadro normativo para o retorno da energia nuclear ao estilo italiano, deixando para decretos regulatórios a definição concreta dos procedimentos. É exatamente aqui que começam os problemas. Uma lei não autoriza a construção de um reator, não cria toda a cadeia produtiva necessária e não transforma um protótipo em uma usina elétrica. E a Newcleo, que representa uma das apostas italianas mais ambiciosas em reatores avançados, sabe disso muito bem. Até o momento, arrecadou na bolsa cerca de 247 milhões de dólares (SEC), mas ainda não conseguiu sequer concluir o protótipo de seu minireator.

Newcleo faz sua estreia na bolsa. Mas o Nasdaq ainda não é uma usina elétrica

Em 22 de setembro, a Newcleo iniciou as negociações na Nasdaq após a fusão com a Spac NewHold, com uma avaliação pré-money de aproximadamente 2,4 bilhões de dólares.

No entanto, a estreia foi longe de ser triunfal: as ações chegaram a cair 16% nas primeiras fases da sessão, fechando depois em torno de -9%. Desde então, não se recuperaram, sendo negociadas hoje por cerca de 7,80 dólares, apesar do anúncio antecipado da autorização para o uso da energia nuclear no modelo italiano.

É claro que poucos dias de negociação na bolsa não demonstram nada sobre a viabilidade de uma tecnologia nuclear. Mas é um lembrete útil: o mercado financeiro está comprando uma promessa industrial, e não um parque de reatores já em operação.

As energias renováveis primeiro, depois (talvez) a nuclear, diz a Enel

A Newcleo ainda precisa concluir o demonstrador não nuclear de 10 MW térmicos em Brasimone, avançar com o projeto, obter as autorizações necessárias e desenvolver a produção de combustível MOX. A mesma empresa indica, além disso, entre os usos dos novos capitais, as atividades regulatórias nos Estados Unidos e na França.

A partir de 2032, o primeiro reator? Um caminho cheio de obstáculos

E é aí que a narrativa se torna interessante para a Itália. Stefano Buono apontou o final de 2032 ou início de 2033 como objetivo para o primeiro reator comercial, enquanto, no caso da Itália, falou de forma mais cautelosa em 2035.

O problema não é determinar hoje se essas datas são impossíveis. O problema é entender quantas condições precisam se concretizar simultaneamente para que elas se tornem realidade.

Em primeiro lugar, é necessária uma autoridade reguladora com procedimentos adequados para reatores avançados. São também necessários:

projeto finalizado,

qualificação dos componentes,

cadeia de suprimentos,

combustível,

localização,

financiamentos,

autorizações,

construção.

Somente então a Newcleo poderá demonstrar na prática que uma tecnologia de minirreatores de quarta geração resfriados a chumbo pode passar da fase experimental para a comercial. Não se trata de um detalhe burocrático. É exatamente essa transição que separa uma startup de tecnologia avançada de uma empresa elétrica.

As dúvidas dos especialistas: quando, como, a quais custos

Após a aprovação do projeto de lei nuclear pelo Senado, o Climate Media Center Italia reuniu as avaliações de quatro especialistas com posições diferentes, e é justamente essa comparação que destaca um dos pontos mais delicados da discussão: não basta se perguntar se a energia nuclear voltará à Itália, é preciso entender quando ela estará realmente disponível e que papel poderá desempenhar em um sistema elétrico que precisa ser revolucionado em curto prazo.

Nicola Armaroli, pesquisador do CNR, ressalta que o novo quadro legislativo representa apenas um primeiro passo. Na sua opinião, ainda faltam um modelo de financiamento, uma autoridade independente de controle, os locais adequados e uma escolha tecnológica definitiva. Por isso, considera irrealista ter energia nuclear na Itália antes de 2040. Ainda mais interessante é a questão do sistema elétrico no qual os novos reatores deveriam ser integrados. Armaroli observa que, nos próximos 10 a 15 anos, a Itália precisará acelerar significativamente o uso de energias renováveis e propõe um cenário em que estas poderiam atender a uma parcela muito alta da demanda. Nesse contexto, afirma, uma usina nuclear projetada para funcionar o máximo possível durante todo o ano poderia enfrentar concorrência de uma produção renovável muito abundante nas horas e períodos de pico.

maior disponibilidade.

Uma posição diferente vem de Giuseppe Zollino, professor de Técnica e economia da energia e de Instalações nucleares na Universidade de Pádua, segundo o qual a energia nuclear deveria, ao contrário, constituir a componente contínua do mix energético, acompanhada por energia hidrelétrica, fotovoltaica, eólica e sistemas de armazenamento. No entanto, Zollino destaca a necessidade de considerar prazos mais longos: a contribuição da energia nuclear até 2030 continuaria sendo nula, e a de 2035 seria limitada; o verdadeiro impacto, segundo ele, deveria ser avaliado ao longo dos 15 a 20 anos seguintes.

Também no campo tecnológico surgem diferenças significativas. Giovanni Ludovico Montagnani, engenheiro eletrônico e ativista climático, considera a energia nuclear potencialmente útil como forma de garantir uma produção independente das variações das energias renováveis, mas acha difícil atribuir-lhe um papel decisivo na descarbonização. Quanto aos prazos, observa que até mesmo tecnologias SMR como o projeto francês Nuward ainda não chegaram à fase de protótipo, tornando muito ambiciosos os prazos mais imediatos.

Por fim, Luigi Moccia, pesquisador do CNR, sugere que se olhe para exemplos concretos anteriores: no caso dos grandes reatores, afirma ele, os prazos observados nos países que já possuem instalações, regulamentações e órgãos de segurança indicam que duas décadas não constituem um prazo anormal. Já no caso dos SMR, o problema é a falta de experiência operacional suficiente para estabelecer prazos e custos com base em critérios consolidados. Sua conclusão é clara: para a descarbonização, são necessárias principalmente tecnologias que possam ser desenvolvidas agora, e não daqui a muitos anos.

Um objetivo industrial ainda a ser comprovado

É exatamente esse o ponto que afeta diretamente também a Newcleo. Se até mesmo o início de um programa nuclear convencional requer anos de regulamentação, financiamento, escolha do local e construção, a promessa de ter os primeiros reatores avançados até 2032-2034 deve necessariamente ser vista como um objetivo industrial a ser comprovado, e não como uma capacidade energética já planejada. Enquanto isso, a Itália ainda precisará decidir como atender à demanda elétrica em forte crescimento nos próximos dez anos.

O debate, portanto, não deveria ser reduzido à oposição entre os favoráveis e os contrários. A pergunta mais concreta é outra: quais tecnologias podem fornecer eletricidade com baixas emissões, a custos sustentáveis e nos prazos necessários para a transformação do sistema energético italiano? A energia nuclear poderia ser uma das respostas a longo prazo. Mas não pode ser utilizada como solução para um problema de abastecimento que, nos próximos anos, deve ser enfrentado com instrumentos já disponíveis.

A Itália aprova a lei enquanto o tempo passa

O projeto de lei sobre energia nuclear começa a ganhar forma enquanto as empresas já exigem respostas imediatas para a crescente demanda por energia barata (e ainda está por se provar que a nuclear seja realmente barata).

Newcleo indicou explicitamente nos meses passados a necessidade de definir rapidamente o sistema de autorização italiano. E Buono explicou ao il Giornale que, para cumprir os prazos da indústria, são necessárias regras estáveis e procedimentos eficientes.

Nuclear à italiana? Caro Pichetto, “não, obrigado”

Também por isso, a própria Newcleo olha principalmente para os Estados Unidos em busca do primeiro reator comercial, considerando seu sistema regulatório mais adequado para cumprir o prazo de 2032. Mas, enquanto isso, a Itália precisa lidar com o aumento da demanda por eletricidade, a eletrificação dos transportes e da indústria, a expansão das energias renováveis, a redução de emissões prevista pelo PNIEC e o fortalecimento das redes. Um reator do futuro não pode ser contabilizado como energia disponível hoje.

O Nasdaq pode fornecer à Newcleo capital e visibilidade. A lei pode oferecer à Itália uma estrutura normativa. Mas nenhum dos dois produz eletrões automaticamente.

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