A Foxconn paga 727 milhões de dólares pela metade da unidade de peças automotivas da Mitsubishi Electric no esforço para desenvolver veículos elétricos

A Foxconn está comprando metade do negócio de peças automotivas da Mitsubishi Electric por 115 bilhões de ienes (727 milhões de dólares), sendo sua maior aposta até agora para transformar anos de promessas relacionadas a veículos elétricos em um negócio real nessa área.

Mas a empresa-alvo, Mitsubishi Electric Mobility, não é uma fabricante de veículos elétricos. Trata-se de um fornecedor tradicional de primeiro nível que produz desde alternadores e bobinas de ignição até sensores de radar, além de ter um pequeno negócio relacionado a sistemas de propulsão elétrica.

A Hon Hai Precision Industry, nome oficial da Foxconn, anunciou na sexta-feira que seu braço de investimentos, Lin Yin International Investment, assinou um acordo final para adquirir 50% das ações da subsidiária da Mitsubishi Electric. As duas empresas administrarão o negócio como uma joint venture em pé de igualdade.

O negócio avalia a empresa em ¥320 bilhões (US$ 2 bilhões) em valor empresarial e ¥230 bilhões em valor patrimonial. A conclusão está prevista para 1º de outubro de 2027, após análises antitruste.

A proposta: plataformas de veículos elétricos japoneses

Os parceiros querem combinar o sistema de propulsão elétrica, o software e a tecnologia de controle de veículos da Mitsubishi Electric com a “velocidade e escala” da Foxconn para desenvolver plataformas de veículos elétricos no Japão. Eles planejam vendê-las primeiro para montadoras japonesas e, em seguida, globalmente sob a marca “Feito no/Japão”.

Eles visam uma receita de mais de ¥1 trilhão (US$ 6,3 bilhões) para o exercício fiscal que começa em abril de 2030.

Jun Seki, diretor de estratégia de veículos elétricos da Foxconn e ex-executivo da Nissan, disse a jornalistas que a tecnologia de controle eletrônico da Mitsubishi era “a coisa mais atrativa” sobre o acordo. Ele afirmou que a Foxconn deseja tornar a Mitsubishi Electric “nosso ponto de apoio no Japão e fazer parcerias com outros fabricantes de componentes e montadoras.”

A Foxconn está comprando um fornecedor de componentes, não uma plataforma de veículos elétricos

A Mitsubishi Electric separou seu grupo de equipamentos automotivos para formar a Mitsubishi Electric Mobility em abril de 2024. Antes da conclusão da transação, ela integrará o restante de seu negócio automotivo, incluindo as operações automotivas de suas subsidiárias no exterior, nessa nova unidade. É esse negócio combinado que a Foxconn está adquirindo.

Aqui está o que há no catálogo automotivo da Mitsubishi Electric:

Carga e partida: alternadores, motores de partida e geradores elétricos

Motor e transmissão: unidades de controle do motor a gasolina, bobinas de ignição, módulos da bomba de combustível, atuadores de turbocompressor e de sincronização variável das válvulas, válvulas EGR, unidades de controle da transmissão e uma longa lista de sensores

Dirigibilidade: motores e controladores de direção assistida elétrica

Ajuda ao motorista: radar de ondas milimétricas, câmeras frontais, unidades de controle ADAS e sistemas de monitoramento do motorista

Eletroeletrônica da carroceria: sistema de entrada inteligente, imobilizadores e unidades de controle dos airbags

Eletrificação: motores de tração, inversores, unidades de gerenciamento da bateria, unidades de controle de veículos elétricos e carregadores a bordo

A Mitsubishi Electric não divulga suas receitas por linha de produto. No entanto, sua apresentação estratégica de maio de 2025 aponta para uma “grande participação de mercado” em motores rotativos (alternadores e starters) e mecatrônica automotiva, afirmando que opera seus negócios de veículos elétricos e motores a combustão “de maneira equilibrada”. A empresa já está saindo do mercado de multimídia automotiva e injetores de combustível, e transferiu seu negócio de iluminação para a Stanley Electric. Em julho, a unidade informou que estava revisando seu negócio de motores a combustão diante da desaceleração na demanda por veículos elétricos.

E o negócio está encolhendo. Na gestão fiscal que terminou em março, a empresa obteve receitas de 875,6 bilhões de ienes (5,5 bilhões de dólares) e lucro operacional de 54,4 bilhões de ienes, com margem de 6,2%. Esse valor representa uma queda de 43,5 bilhões de ienes em relação ao ano anterior, o que a Mitsubishi Electric atribuiu às vendas mais fracas das montadoras japonesas na China e a um negócio de multimídia automotiva menor na América do Norte. A empresa espera alcançar 820 bilhões de ienes neste ano.

Portanto, a meta de 1 trilhão de ienes corresponde a um crescimento de aproximadamente 5% ao ano. Para um negócio vendido como uma oportunidade no setor de veículos elétricos, isso é modesto.

Sem chips e preço com desconto

A Foxconn não está adquirindo os semicondutores de potência da Mitsubishi Electric. Os módulos de potência SiC e IGBT usados nos inversores de veículos elétricos pertencem a um negócio separado de dispositivos de potência, que a Mitsubishi Electric colocou em negociações de fusão com a Rohm e a Toshiba em março. O acordo com a Foxconn abrange apenas o negócio de equipamentos automotivos.

Também não está obtendo uma parceria comprovada em componentes para veículos elétricos. A Mitsubishi Electric Mobility e a Aisin concordaram em maio de 2024 em formar uma joint venture para motores de tração, inversores e software de controle. Cinco meses depois, elas desistiram da joint venture e a reclassificaram como uma aliança comercial.

Depois há o preço. O valor da empresa de 320 bilhões de ienes corresponde a aproximadamente 0,37 vezes as vendas e cerca de seis vezes o lucro operacional. O valor patrimonial de 230 bilhões de ienes também está bem abaixo dos cerca de 352 bilhões de ienes em ativos líquidos registrados nos livros contábeis da empresa (727,5 bilhões de ienes em ativos menos 375,4 bilhões de ienes em passivos), e é por isso que a Mitsubishi Electric espera registrar uma perda por depreciação de 100 bilhões de ienes neste ano fiscal.

Essa não é a forma como se estima o preço de uma empresa em crescimento. A Mitsubishi Electric está vendendo um departamento maduro e com margens baixas, muito parecido com o que a Panasonic fez ao vender a maior parte de sua unidade de sistemas automotivos para a Apollo em 2024.

Historial da Foxconn em veículos elétricos

A Foxconn fala muito sobre veículos elétricos há seis anos. Em outubro de 2020, o presidente Young Liu disse que a empresa pretendia fornecer componentes ou serviços para 10% dos veículos elétricos do mundo, cerca de 3 milhões de veículos, entre 2025 e 2027.

Desde então, a empresa revelou uma série de protótipos da Foxtron, adquiriu a antiga fábrica da GM em Lordstown, Ohio, e planejou o Fisker Pear, além de acrescentar um caminhão e um crossover à linha de produtos. A Fisker faliu em 2024 e o Pear nunca chegou à produção. A Foxconn vendeu a fábrica de Lordstown no ano passado por 375 milhões de dólares.

Ela também entrou em contato com a Nissan para obter participação acionária no início de 2025, quando as negociações de fusão entre Honda e Nissan fracassaram. Nada foi concretizado.