Destinadas à fusão: Tesla e SpaceX unirão suas forças, embora a decisão final não dependa de Elon Musk
23/10/2026 09:30
Atualizado em
23/10/2026 09:30
Elon Musk possui a maior fortuna já acumulada por uma pessoa ao longo da história da humanidade. Sua riqueza supera o PIB de muitos países do planeta. Seu dinheiro se deve, em grande parte, ao impressionante poder adquirido por suas duas maiores empresas: SpaceX e Tesla. Líderes em suas respectivas áreas, a indústria aeronáutica e a automobilística, parecem não ter nada em comum, mas todos consideram que em breve elas se tornarão uma única megacorporação. No entanto, nem tudo está tão claro assim.
Quanto alguém que possui ações da Tesla deveria receber se amanhã elas forem trocadas por títulos da SpaceX? Essa é a pergunta que divide os mercados. Muitos analistas partem do pressuposto de que as duas empresas acabarão se unindo, mas as estimativas da prêmio para os investidores da Tesla variam de 0% a 35%. A Tesla tem um valor de mercado de cerca de 1,34 trilhão de euros, então esse prêmio poderia representar centenas de bilhões. O próprio Musk, que se define como “parte em conflito”, deixou claro que os comitês de ambas as empresas ainda não chegaram a nenhum acordo.
Carros, foguetes e inteligência artificial
Aqueles que defendem a operação veem duas empresas caminhando na mesma direção. A Tesla e a SpaceX desenvolvem juntas a fábrica de chips Terafab, e a inteligência artificial já representa mais da metade das receitas da SpaceX. Além disso, a empresa espacial prevê gastar entre 31.000 e 36.000 milhões de euros a mais no quarto trimestre para continuar crescendo.
Esse ritmo de investimento em infraestruturas espaciais e de IA pressiona o fluxo de caixa da SpaceX. Segundo os analistas, uma empresa única poderia aliviá-lo compartilhando serviços e buscando empréstimos junto à Tesla. Também seriam economizados custos legais e administrativos, além do tempo que Musk dedica a se deslocar de uma empresa para outra.
Há até um exemplo ainda mais claro da união das duas empresas: o novo Tesla Roadster. Todos ficaram impressionados com um evento que circulou pelo planeta. Muitos já o consideram o primeiro carro voador da história, embora a realidade não pareça tão clara. O Roadster deu piruetas e pulou por cima de outros veículos graças aos propulsores da SpaceX. Uma pequena demonstração de como poderia ser o mundo se as duas empresas se fundissem em uma só.
A prima: de 0% a 35%
O problema é que boa parte do que sustenta as avaliações de ambas as empresas ainda não funciona em larga escala. Os acionistas da Tesla trocariam ações de uma empresa independente, na qual Musk possui cerca de 20% dos votos, por ações de uma empresa que ele controla. Analistas de mercado acreditam que eles exigirão um prêmio entre 20% e 35%.
Outros não esperam quase nada. Alguns investidores que possuem ações de ambas as empresas acham que qualquer prêmio diluiria os acionistas da SpaceX justamente quando ela gasta mais. Outros lembram que muitos acionistas são de ambas as empresas, portanto não veem sentido em um preço elevado. Mesmo assim, o mercado vê isso com bons olhos. Na quarta-feira, as ações da Tesla subiram mais de 3% e as da SpaceX, 11%, o que somaria cerca de 187.000 milhões de euros ao seu valor caso a alta se mantivesse.
O voto da Tesla, o grande obstáculo
O controle também pode fazer parte do atrativo para Musk. Na SpaceX, ele possui cerca de 85% do poder de voto graças a ações com direitos especiais; na Tesla, cerca de 20%. Após uma fusão, esse percentual ficaria em torno de 57% ou 58%, segundo as estimativas. A aprovação também não será fácil. Musk explicou que é necessária a maioria de todas as ações da Tesla, e não apenas das que vão ser votadas, portanto cada abstenção conta como um “não”. Os analistas temem uma baixa participação, como na assembleia do ano passado, na qual muitos acionistas intermediários não votaram. Mesmo que os acionistas aprovem a fusão, surgiriam posteriormente questões relacionadas à governança e à regulamentação.
Fuentes: Reuters